本周鐵礦石價格小幅下降，礦石綜合價格指數(shù)下跌0.92%，其中進口礦下跌1.39%，國產(chǎn)礦下跌0.68%。我們認為隨著鋼材需求旺季接近尾聲，下游需求復蘇的力度遠不達預期，鋼廠在補庫存方面持較為謹慎的態(tài)度，鋼廠的原材料庫存也維持低位，鐵礦石價格上行動力不足。

　　本周鋼材社會庫存下降1.58%，其中長材庫存下降2.63%，板材庫存維持不變。另外值得投資者關注的是有鋼市風向標之稱的寶鋼下調(diào)6月鋼材出廠價，其中熱軋最大下調(diào)180元/噸，此為自2012年10月以來寶鋼首次正式公開下調(diào)出廠價。結(jié)合以上兩點，我們認為下游行業(yè)如汽車、家電對板材類需求增速有所放緩，隨著6月-8月淡季來臨，后期市場看淡。

　　投資策略

　　本周滬深300綜合指數(shù)周漲幅1.92%，其中鋼鐵板塊上漲1.01%，鋼鐵行業(yè)跑輸大盤0.91%。從整體上來看，行業(yè)依然處于景氣度下行的通道之中，我們認為行業(yè)難有超預期的表現(xiàn)。我們維持行業(yè)“中性”的投資評級，建議配