近期以來，受利潤驅(qū)使，大批中小鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛利用目前成本運行在低位的有利時機，加大產(chǎn)能釋放，在國有鋼廠紛紛減產(chǎn)限產(chǎn)之際，擴大自身的市場占有份額，這本是正常的市場競爭之舉，無可厚非，但是在目前庫存略有減少，產(chǎn)能缺不斷加速釋放的市場環(huán)境下，很容易又重蹈年初的覆轍，造成鋼材價格的劇烈波動，影響整個行業(yè)的健康發(fā)展。從緊急限產(chǎn)令的背后可以體會到目前鋼鐵行業(yè)生存環(huán)境的艱難，在目前的情況下，鋼材價格走勢究竟會怎么運行，特別是下半年的行情究竟會怎么演變？下面筆者根據(jù)手頭掌握的材料，結(jié)合一些特定的信息，為大家做些簡要的預測，希望大家能把握行情，抓住貿(mào)易機會。

　　緊急限產(chǎn)令的背后

　　2008年下半年以來，特別是四季度，受全球金融危機影響，國內(nèi)需求下降和出口受阻，市場嚴重供過于求導致鋼材價格產(chǎn)生暴跌。不過在刺激內(nèi)需政策下，今年4月份以來，鋼鐵價格大幅上漲。5月初，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)達到148.51點，較3月末上漲4.36%。一些鋼鐵企業(yè)業(yè)因此開始擴大生產(chǎn)。根據(jù)工信部的最新統(tǒng)計，72家大中型鋼鐵企業(yè)第一季度共生產(chǎn)粗鋼1.274億噸，同比增長1.4%，而同期粗鋼的表觀消費量僅為1.263億噸，顯示國內(nèi)需求依然疲軟，產(chǎn)量仍明顯過高。當前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能已嚴重過剩，2009年產(chǎn)量只需4。7億噸就能保持供需平衡，產(chǎn)能與國內(nèi)消費和出口的實際需求相比過剩約25%-30%。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會則表示，鋼鐵業(yè)并沒有實質(zhì)性回暖，而只是一種短期價格震蕩，在此情形下，缺乏需求支撐的擴產(chǎn)十分危險。

　　針對部分鋼鐵企業(yè)不顧市場需求，盲目擴大生產(chǎn)，導致鋼鐵供需嚴重失衡的狀況，工業(yè)和信息化部日前發(fā)布了《關(guān)于遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過快增長的緊急通報》，這是工信部成立以來首次緊急下發(fā)鋼鐵限產(chǎn)令。

　　工信部在《通報》中提出，各地工業(yè)主管部門要責令列入淘汰類的落后煉鐵、煉鋼、軋鋼生產(chǎn)線停止生產(chǎn)，已經(jīng)停產(chǎn)的嚴禁死灰復燃，對落后鋼鐵企業(yè)、不顧市場需求盲目擴大生產(chǎn)的鋼鐵企業(yè)，要商請當?shù)厣虡I(yè)銀行減少或停止貸款。4月份，我國生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為4163.1萬噸和5291.5萬噸，分別增長0.4%和2.6%；同期，我國出口鋼材141萬噸，較3月份下降26萬噸，同比下降70.5%。鋼鐵產(chǎn)量的增長和鋼材出口的下降，加大了國內(nèi)鋼材的庫存量。減少出口的量相當于國內(nèi)市場增量的80%，這種狀況造成了國內(nèi)市場的供需的不平衡或者是供大于求的基本態(tài)勢。目前，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)嚴重虧損，一季度虧損額達到33.08億元。

　　工信部在通報中指出，各地的中小鋼廠借助其成本優(yōu)勢，生產(chǎn)恢復較快，增產(chǎn)存在較大盲目性，主要原因是由于前期高價原料庫存較少和低端產(chǎn)品市場需求復蘇的拉動，此外，其環(huán)保標準執(zhí)行力度不夠，承擔社會責任較少。

　　但是究緊急限產(chǎn)令實施的政策前景看，本人覺得不是很樂觀，從行政命令來調(diào)控市場化的生產(chǎn)，這個出發(fā)點本身就是錯的，不可能有實質(zhì)性的效果產(chǎn)生，無非是起到一個警示作用。經(jīng)過鐵本事件以后，各地民營鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開始關(guān)注政策導向，紛紛通過各種形式彌補以前的不規(guī)范做法，在某種程度上降低了自身的合規(guī)風險。而且在目前，各地加大力度保增長的政策氛圍下，各地的中小鋼廠在當?shù)卣闹械闹匾苑炊胁煌潭鹊奶嵘?，成為了事實上的利益共同體。

　　地方政府給予中小鋼廠土地，環(huán)保，貸款稅收方面的便利，而中小鋼廠為地方政府提供的是就業(yè)崗位，GDP等政績數(shù)值，另外從貸款上來說，前四個月的貸款投放已經(jīng)達到年底計劃的80%以上，要貸款的中小鋼廠也早就完成貸款，所以想通過限制貸款來約束中小鋼廠產(chǎn)能釋放并不可行，只是政策導向的一個宣示，實質(zhì)性的效果不會很明顯。

　　從經(jīng)濟學的角度看，價格的決定因素是供給和需求的博弈，降低供給促使價格上升的前提是，市場的不飽和。一旦需求低迷，單方面的降低供給往往很難起到抬升價格的目的。更何況分散式的鋼材生產(chǎn)局面，是否能有效地統(tǒng)一限產(chǎn)，還需試目以待。

　　當前市場環(huán)境再研究

　　海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，4月份鐵礦石進口5700萬噸，再次創(chuàng)下歷史新高，環(huán)比增長9.45%，同比增長33%。1－4月累計進口18846萬噸，同比增長22.9%。在國內(nèi)鋼市低迷之際，4月進口量超出了國內(nèi)正常需求近一倍。據(jù)了解，上周國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存已達7000萬噸。目前港口庫存和鋼廠庫存數(shù)字已相當巨大，而且主要是進口礦，這表明國內(nèi)企業(yè)對進口礦的依賴度在進一步增長。

　　放在全球經(jīng)濟的大背景下看，近期各國貨幣的競相貶值，以及貿(mào)易保護政策頻頻的出臺，導致外匯市場各個貨幣間的比價關(guān)系(匯率)變動頻繁，而且幅度加大。這樣的市況，使得以避險為目的的投資者遠離外匯市場，而轉(zhuǎn)向商品市場避險。直接拉高了大宗商品的現(xiàn)貨和期貨價格。加之金融海嘯的逐漸平復，正常的生產(chǎn)需求在逐步恢復，生產(chǎn)企業(yè)的原料庫存需求也在逐步增加。鋼材和其生產(chǎn)原料的大宗商品屬性是不爭的事實，也受這個因素的影響，所以鐵礦石近期集中進口也是一個具體的例證。

　　其實，決定鋼材價格形成的三個要素：供需，心態(tài)和資金面，從目前看供需上確實是存在一定問題的，供大于求的局面已經(jīng)形成，而且短期內(nèi)不會改變，但是近期市場心態(tài)和資金面都有了積極的變化。

　　在市場心態(tài)層面上，目前的貿(mào)易商普遍庫存數(shù)量比較少，對后期市場也開始從前期的悲觀轉(zhuǎn)向逐步恢復信心，主要由于近期國家加之地方不斷出臺具體的保增長的政策，在目前這樣的環(huán)境下，生產(chǎn)商雖然售價沒有變化，甚至有所下跌，但是各類生產(chǎn)直接成本和隱性的管理費用質(zhì)量費用等卻比去年有了大幅度下滑，在某種程度上，現(xiàn)在正常開工的下游企業(yè)，利潤率甚至比去年同期還要好，經(jīng)濟危機基本已經(jīng)見底，u型走勢的恢復已經(jīng)成為國內(nèi)諸多經(jīng)濟學家的一致共識。所以市場心態(tài)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向積極，不斷有先知先覺的貿(mào)易商開始殺入市場，入手加大采購量，一旦趨勢確立，市場心態(tài)的好轉(zhuǎn)會加速整體市場的再庫存化，進而直接拉高鋼材市場價格。

　　從資金面看，盡管4月份貸款增速明顯放緩，但前四個月我國新增貸款總量已達5.17萬億元，超過年初制定的5萬億元全年信貸規(guī)模。作為貨幣供給的重要水龍頭’，當前我國國際收支順差金額正在持續(xù)減少，這必然影響到市場流動性的供應，為刺激經(jīng)濟增長，貨幣政策會考慮開閘放水’來保持充沛流動性。如果今后幾個月信貸保持每月增加4000億