信用等級：BBB+

　　受評主體：常州東風農(nóng)機集團有限公司

　　評級展望：穩(wěn)定

　　主要財務數(shù)據(jù)和指標 （人民幣億元）

　　評級觀點

　　常州東風農(nóng)機集團有限公司（以下簡稱“東風農(nóng)機”或“公司”）主要從事拖拉機及各類農(nóng)機具的生產(chǎn)和研發(fā)業(yè)務。評級結(jié)果反映了國家對農(nóng)業(yè)的重視帶動了拖拉機生產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展、公司的生產(chǎn)技術與工藝處于國內(nèi)先進水平、市場占有率位居行業(yè)前列、公司與上下游之間合作關系穩(wěn)定等優(yōu)勢；同時也反映出原輔材料的價格上漲為農(nóng)機制造企業(yè)帶來成本壓力等不利因素。綜合分析，公司不能償還到期債務的風險一般。

　　預計未來1～2年，隨著公司業(yè)務規(guī)模的繼續(xù)擴大，公司經(jīng)營實力將進一步增強。大公對東風農(nóng)機的評級展望為穩(wěn)定。

　　主要優(yōu)勢/機遇

　　•近年來，隨著國家對農(nóng)業(yè)的重視程度提高，拖拉機需求回升；

　　•公司以中型拖拉機為代表的產(chǎn)品核心技術和工藝處于國內(nèi)先進水平，此外，公司注重研發(fā)智能化產(chǎn)品，以此滿足國內(nèi)外農(nóng)機市場的需求；

　　•公司在行業(yè)中市場占有率位居前列，特別在中型拖拉機方面，處于行業(yè)領先地位；

　　•公司與供應商之間有著良好的合作關系，并在國內(nèi)和國外兩個市場建立了健全的銷售網(wǎng)絡。

　　主要風險/挑戰(zhàn)

　　•鋼材等原材料價格上漲，不僅加重了我國農(nóng)機制造企業(yè)的成本負擔，同時，也使我國農(nóng)機產(chǎn)品的價格有所提高；

　　•2008 年以來公司有息債務上升幅度較大，資產(chǎn)負債率始終較高。

　　大公國際資信評估有限公司
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