去年秋季磷肥價(jià)格暴跌，而今年秋季磷肥價(jià)格暴漲，有天壤之別。然而，不能因?yàn)閮r(jià)格上漲就忘卻整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的背景。相反，正是因?yàn)楫a(chǎn)能過剩才形成了磷肥行情兩年來的巨大反差。

　　先看去年秋季磷酸二銨的跌價(jià)：磷酸二銨行業(yè)集中度較高，去年上半年延續(xù)了前年的高價(jià)格，通過保底等方式制造了虛假的繁榮，從而造成產(chǎn)能充分釋放。在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的背景下，高價(jià)格帶來了大量的庫存，國際市場同樣如此。到了中國出口窗口期，國際、國內(nèi)同時(shí)產(chǎn)生了嚴(yán)重的去庫存化的過程，價(jià)格一瀉千里。雖然去年磷肥價(jià)格大幅走低，但中國的出口量并沒有大幅增加，原因是其他國家前期積累的高庫存也需要消化，造成全球的價(jià)格戰(zhàn)開打。

　　再看今年秋季的磷肥漲價(jià)。從全球的農(nóng)產(chǎn)品看，今年價(jià)格全部處于低位，接近2008年金融危機(jī)的水平，也就是說全球的磷肥需求不可能有多旺盛，加之美元升值，其他貨幣貶值，對磷肥的價(jià)格造成了巨大的抑制，所以國際市場向好的說法根本不成立。

　　對今年中國磷肥出口量價(jià)齊升的唯一解釋是，去年下半年至今年上半年國內(nèi)磷肥的低價(jià)格同時(shí)抑制了國際、國內(nèi)的產(chǎn)量，減少了全球的磷肥供應(yīng)，造成了全球磷肥供應(yīng)的緊張和價(jià)格的上漲。沒有上半年的低價(jià)格就沒有下半年的漲價(jià)。

　　假如上述對去年和今年磷肥價(jià)格走勢的分析是正確的，那么基于這種模型我們再來探討明年磷肥的走勢。

　　先來看磷肥的成本。國內(nèi)硫黃港口庫存已經(jīng)達(dá)到160萬噸以上，壓力凸顯，可以說價(jià)格必然下行;磷礦石產(chǎn)量的增速仍然高于磷肥產(chǎn)量的增速，價(jià)格上漲可能性不大;合成氨價(jià)格在11月份必然下跌。磷肥的三大原料都不能對磷肥的價(jià)格形成支撐，也就是說磷肥成本重心必然下移。

　　假如淡儲磷酸二銨能維持目前的高價(jià)格，那么必然造成供應(yīng)增加，或不可避免地重蹈去年的覆轍。磷酸二銨因?yàn)榧卸鹊脑?，可能會?jiān)挺到明年的4月份，但堅(jiān)挺時(shí)間越久，后患就越嚴(yán)重。假如磷酸二銨價(jià)格能早些回落，那么磷肥明年的行情或許能重演今年的輝煌。

　　磷酸一銨上次的漲價(jià)周期是去年11月份至今年3月份。雖然當(dāng)時(shí)價(jià)格上漲，但開工率恢復(fù)得很慢，即便如此，漲價(jià)也僅僅維持了不到4個(gè)月的時(shí)間。磷酸一銨目前開工率高位，考慮到成本的變動，降低開工率的可能性更小，假如現(xiàn)在價(jià)格就上漲，那么毫無疑問，這次漲價(jià)比去年還要短命。

　　目前的中國化肥市場是非理性的市場，價(jià)格波動很難預(yù)測。但有一點(diǎn)可以確定：在全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷和產(chǎn)能過剩的大背景下，高價(jià)格就是未來價(jià)格的殺手。

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