雖然當(dāng)前尿素價(jià)格回落，不過(guò)，在國(guó)內(nèi)工業(yè)剛需增加、國(guó)際市場(chǎng)提價(jià)、生產(chǎn)企業(yè)檢修、夏季備肥市場(chǎng)啟動(dòng)、電價(jià)調(diào)漲等諸多因素的影響下，下半月尿素價(jià)格可能再度發(fā)力反彈，重回前期高位。

　　利好源于內(nèi)需 清明過(guò)后，國(guó)內(nèi)尿素行情出現(xiàn)了短暫的迷茫期，廠家新單銷(xiāo)售遇阻，老訂單將執(zhí)行完畢，大部分地區(qū)尿素工廠報(bào)價(jià)回落，跌幅多在50元(噸價(jià)，下同)左右。此時(shí)，業(yè)內(nèi)看空、看好兩種聲音共存，下游廠商對(duì)尿素后市依然有盼漲心態(tài)。

　　通常業(yè)內(nèi)將4月上中旬視為內(nèi)需青黃不接的斷檔期，尿素跌幅往往少則100元多則150元，只有出廠價(jià)跌至預(yù)期，廠商才會(huì)出手為夏季用肥備貨。今年尿素行情略有不同，出廠價(jià)始終低于往年同期，下游廠商風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)降低，這也可能導(dǎo)致抄底“跟風(fēng)”模式。一旦下游工業(yè)發(fā)起新一輪需求采購(gòu)，農(nóng)業(yè)備肥也將同步啟動(dòng)。

　　膠合板行業(yè)平均每年生產(chǎn)1.7億立方米的膠合板，尿素需求量在1200萬(wàn)噸。如果說(shuō)前兩年膠板企業(yè)僅維持六七成的開(kāi)工率，從去年底至今年一季度回暖的房地產(chǎn)市場(chǎng)必然刺激膠板企業(yè)大面積復(fù)產(chǎn)，估算二季度國(guó)內(nèi)膠合板企業(yè)尿素消耗量將保持在每月150萬(wàn)～200萬(wàn)噸的水平。同時(shí)，4月中下旬華北、華中、華東地區(qū)夏季農(nóng)業(yè)備肥也將啟動(dòng)。對(duì)照目前67%左右的尿素企業(yè)開(kāi)工率，產(chǎn)量約為每月450萬(wàn)噸。因此，廠家顯然沒(méi)有過(guò)高的銷(xiāo)售壓力。而尿素價(jià)格更可能在企業(yè)降價(jià)吸單后重啟一輪反彈高潮。

　　國(guó)際價(jià)格調(diào)漲 近期國(guó)際尿素市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，幾個(gè)主流產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)連續(xù)上調(diào)，黑海尤日內(nèi)尿素離岸價(jià)報(bào)至200～203美元，波羅的海尿素離岸價(jià)也漲至198～200美元，最大漲幅超過(guò)15美元。中國(guó)港口尿素報(bào)價(jià)211～215美元，略有提高，不過(guò)國(guó)內(nèi)廠商并不關(guān)注，合理解釋便是外貿(mào)價(jià)格不具吸引力，且與尿素內(nèi)銷(xiāo)價(jià)脫節(jié)。如果以尿素內(nèi)貿(mào)作為標(biāo)桿，出口離岸價(jià)至少要達(dá)到230美元才能為國(guó)內(nèi)廠商所接受。從今年一季度國(guó)內(nèi)港口操作可以看到，貿(mào)易商對(duì)現(xiàn)貨港存不屑于倒掛出口，一部分甚至選擇回流國(guó)內(nèi)。

　　據(jù)海關(guān)公布數(shù)據(jù)，2016年1～2月尿素出口實(shí)物量分別為141.51萬(wàn)噸和63.7萬(wàn)噸，比去年1月167.97萬(wàn)噸、2月129.32萬(wàn)噸大幅走低。1月份存在上年的未通關(guān)量，對(duì)比2月單月尿素出口量，同比減少50.7%。相信3月尿素出口量更低。事實(shí)上，中國(guó)尿素出口減量，將給國(guó)際供應(yīng)商帶來(lái)更多的博弈機(jī)會(huì)。尤其是在印度等尿素進(jìn)口國(guó)做空中國(guó)尿素計(jì)劃失敗后，國(guó)際尿素價(jià)格迎來(lái)一輪上漲行情。據(jù)外媒消息稱(chēng)，印度或?qū)⒂?月下半月發(fā)起年內(nèi)首輪招標(biāo)?？陀^而言，除非印度適度提高采購(gòu)價(jià)，否則印度無(wú)緣“中國(guó)制造”。

　　多因素抵制做空 4月上旬，由于市場(chǎng)存有諸多不確定和一些利好因素支撐，尿素價(jià)格在有限幅度下跌之后再度企穩(wěn)，并可能帶來(lái)新一輪上漲。除國(guó)內(nèi)工業(yè)剛需、國(guó)際市場(chǎng)提價(jià)利好之外，還有以下幾方面值得關(guān)注：首先是生產(chǎn)企業(yè)常規(guī)性檢修。為了保證下一個(gè)農(nóng)業(yè)旺季供貨穩(wěn)定，多數(shù)尿素企業(yè)會(huì)選擇4月份安排檢修，或多或少縮減國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量。一旦夏季備肥市場(chǎng)啟動(dòng)，局部貨源可能吃緊。其次是電價(jià)調(diào)漲。雖然這很難成為挺價(jià)支撐，但不失為漲價(jià)行情中的催化劑。最后，內(nèi)需仍具備集中采購(gòu)的預(yù)期。存在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，使得下游農(nóng)業(yè)市場(chǎng)庫(kù)存量偏低;復(fù)合肥企業(yè)原料采購(gòu)更是按需定量;膠合板企業(yè)穩(wěn)定采購(gòu)，且有一定的增量空間。