上期分析了尿素市場的負面因素，今天重點談?wù)勀蛩厥袌龅恼芰?。正能量當然來自于供求關(guān)系的變化。

　　今年1~6月份國內(nèi)的產(chǎn)量為3571萬噸，出口416萬噸，表觀消費量3155萬噸；去年同期產(chǎn)量3602萬噸，出口131萬噸，表觀消費量為3472萬噸，也就是說今年的表觀消費量比去年下降了近10%。這正如前期所說：今年中國尿素已經(jīng)出現(xiàn)了供求緊平衡的局面。市場也一再發(fā)出這樣的信號：從6月份以來的反彈始終能得以持續(xù)。任憑國際市場如何做空，價格的走勢始終比較堅實，而且這種局面于近期進一步發(fā)酵：安徽尿素價格兩周內(nèi)上漲了近140元/噸。相信沒有人敢囤積居奇，現(xiàn)在的漲價就是市場缺口的真實反映，尿素突破年內(nèi)的最高點指日可待。可能最大膽的人也不敢相信這樣的預(yù)測，因為持懷疑態(tài)度的人必然指向兩個抑制價格上漲的因素：產(chǎn)能過剩的情況下會隨著價格的上漲而帶來供應(yīng)的增加，價格上漲可能會減少后期的出口。既然前期已經(jīng)產(chǎn)生了缺口，分析清楚了這兩個問題，那么后期的市場脈絡(luò)就清晰可見。

　　按照國家統(tǒng)計局的數(shù)字測算，1~6月份平均月產(chǎn)量為595萬噸（毫無疑問，這個數(shù)字有水分），相當于年產(chǎn)量7132萬噸。按照國內(nèi)今年可以實現(xiàn)的最高產(chǎn)能8500萬噸算，尿素企業(yè)的開動率可以達到84%，處于一個很高的水平，后期產(chǎn)能釋放的壓力并不大。事實上，雖然今年尿素價格低迷，但真正的大企業(yè)沒有一個因價格而限、停產(chǎn)的。因價格低而停了的企業(yè)，基本已經(jīng)掙扎在死亡的邊緣，很難因為價格的短期上漲而增加供應(yīng)量。同時還應(yīng)看到，最近液氨和甲醇的利潤明顯優(yōu)于尿素，因此企業(yè)仍然會加大液氨和甲醇的生產(chǎn)量，減少尿素的供應(yīng)。綜合以上幾個方面的因素，我認為短期之內(nèi)尿素并無供應(yīng)大幅增加的風險。

　　再來看出口。結(jié)合前幾期的分析，即使國內(nèi)的FOB價格達到300美元/噸，也在國際市場上有一定的競爭力，而這個價格相當于山東的出廠價1650元/噸左右，可見當前的價格只會促進尿素的出口。上周報出的國際其他港口小顆粒離岸價也能佐證我的觀點：除中國以外，其它地區(qū)的離岸價全部都在310美元/噸以上。

　　假如以上分析成立，那么后期國內(nèi)尿素市場將面臨著供求缺口進一步擴大的壓力。

　　目前復(fù)合肥對尿素的剛性需求正在釋放，而農(nóng)業(yè)的需求也在逼近，一旦形成出口、工業(yè)和農(nóng)業(yè)需求的疊加，那么尿素創(chuàng)出年內(nèi)新高的可能性必然實現(xiàn)。

　　隨著供應(yīng)缺口的擴大和國內(nèi)剛需的釋放，國內(nèi)可供出口的貨源會越來越少，從而會造成國內(nèi)尿素市場短期之內(nèi)徹底擺脫對國際市場的依賴，形成國際市場和國內(nèi)市場價格的倒掛（國際低于國內(nèi)），這時候尿素的定價權(quán)就會掌握在國內(nèi)的手中，尿素完全有可能成為第二個一銨，這個趨勢或許正在形成。