尿素生產(chǎn)的上市公司半年報(bào)已經(jīng)全部發(fā)布，希望通過對(duì)其中數(shù)據(jù)的分析，讓我們對(duì)后市尿素的走勢(shì)看得更加清晰。
    首先看尿素主營收入情況的變化：
    以上15家上市公司同去年相比，尿素主營收入上漲的有9家，下跌的有6家。在今年尿素平均售價(jià)比去年低了20%左右的情況下，上市公司總體尿素主營收入比去年增加了18.7633億元。我們知道銷售收入是銷量和售價(jià)的乘積，在售價(jià)下降的情況下，收入的上升只能來源于銷量的提高。把這個(gè)原理應(yīng)用到上半年的尿素市場(chǎng)上，我們很容易得出結(jié)論：今年上半年同去年同期相比，上市公司尿素板塊的產(chǎn)量呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢(shì)。上市公司尿素板塊僅是全國尿素板塊的一個(gè)縮影，由此我們可以推論：今年上半年全國尿素的產(chǎn)量大幅增長。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也證明了這點(diǎn)：1~7月份，全國尿素產(chǎn)量為1977萬噸（折純N%），同比增長10.43%。產(chǎn)量的增長已經(jīng)導(dǎo)致了嚴(yán)重的供大于求，表現(xiàn)在市場(chǎng)上的是上半年國內(nèi)尿素價(jià)格跌跌不休。
    再看上市公司尿素板塊的利潤情況：
    所有上市公司的尿素板塊都沒有發(fā)生虧損，而且除川化股份外，所有的企業(yè)利潤率都在10%以上，主流在20%以上，在市場(chǎng)如此低迷的情況下，尿素企業(yè)的盈利水平是出乎意料的高。合理的解釋是企業(yè)既得益于煤炭價(jià)格的大幅下跌，也說明天然氣價(jià)格上漲對(duì)氣頭的影響并不大。在如此高利潤的情況下，生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)然沒有減產(chǎn)的動(dòng)力，這又進(jìn)一步驗(yàn)證了上面提到的尿素產(chǎn)量增加的這個(gè)事實(shí)。
    尿素一方面生產(chǎn)企業(yè)的盈利良好，一方面供應(yīng)量在不斷增加，一方面國際價(jià)格在不斷走低，從理性的角度來判斷，可以說市場(chǎng)充斥著的都是利空消息，尿素價(jià)格繼續(xù)走低符合價(jià)值規(guī)律。唯一的利好是中國有著龐大的經(jīng)銷商群體，很多人的購買決策依據(jù)是心理價(jià)位合適或者跟風(fēng)，缺少了對(duì)供求關(guān)系的分析，今年表現(xiàn)得很明顯：每次工廠的炒作都會(huì)有一些跟風(fēng)者被套，成了市場(chǎng)的犧牲品。
    近期，有關(guān)部門研究了2013/2014年度化肥淡季商業(yè)儲(chǔ)備及2014年度磷肥專項(xiàng)儲(chǔ)備承儲(chǔ)企業(yè)資格評(píng)審工作。預(yù)計(jì)淡儲(chǔ)資格評(píng)審工作將于9月份進(jìn)行，具體要求及條件等將以招標(biāo)公告形式公布。又到了快要淡儲(chǔ)尿素的時(shí)候了，在低價(jià)格的吸引下，很多人又開始躍躍欲試了，通過上面的分析，算是給大家一個(gè)警醒，無論是成本還是供應(yīng)量，都決定了尿素還沒到抄底的時(shí)候！                       （余雷）