化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩是個(gè)不爭的事實(shí)。這個(gè)過剩給中國化肥市場帶來了一些有違市場一般規(guī)律的怪現(xiàn)象。
    ——成本不再形成對價(jià)格的支撐  價(jià)格低于成本是推動(dòng)企業(yè)技術(shù)和管理進(jìn)步的原動(dòng)力，是競爭的必然結(jié)果，在產(chǎn)能過剩的情況下，成本并不能對價(jià)格形成支撐，國內(nèi)、國外莫不如此。
    在中國化肥市場上，除復(fù)合肥外，上游企業(yè)都是以國營企業(yè)和上市公司為主體的市場，其自身治理結(jié)構(gòu)必然會(huì)導(dǎo)致對效益的追求大大低于對產(chǎn)值的追求：地方政府對GDP的要求；保就業(yè)的要求；銀行的要求（必須保持現(xiàn)金流，否則銀行就可能收貸并停貸）等等，企業(yè)寧愿虧損也不停產(chǎn)，從而使產(chǎn)能過剩轉(zhuǎn)變成產(chǎn)量過剩。
    結(jié)論就是：中國的產(chǎn)能過剩，很容易地轉(zhuǎn)變成為產(chǎn)量過剩，并且持續(xù)過剩的時(shí)間比較長。化肥行業(yè)里一銨有同樣的表現(xiàn)。
    ——市場有漲價(jià)快的特點(diǎn) 長期的市場低迷使生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商都受盡了煎熬，產(chǎn)生了對漲價(jià)的強(qiáng)烈渴望。一年內(nèi)的最低價(jià)會(huì)對下游客戶產(chǎn)生吸引力，貿(mào)易商對不斷的低價(jià)格產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)很小的判斷，在低于企業(yè)生產(chǎn)成本的情況下，市場再找到了一個(gè)漲價(jià)的理由，并形成市場的合力，從而讓價(jià)格快速上漲。
    中國具有龐大的經(jīng)銷商群體，一旦市場轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾由鐣?huì)庫存的行為，那么補(bǔ)庫存會(huì)持續(xù)較長的時(shí)間，對價(jià)格形成較長時(shí)間的支撐。每個(gè)經(jīng)銷商多存10噸，就會(huì)形成非常大的市場力量。日本地震時(shí)，搶鹽鬧劇就是典型例證。
    ——小漲后是大跌 產(chǎn)能過剩的最大特點(diǎn)是能迅速增加市場的供應(yīng)量，使需求在短期之內(nèi)達(dá)到滿足，從而快速平抑市場價(jià)格。補(bǔ)庫存造成的價(jià)格反彈，不代表需求的上升和供應(yīng)量的減少，價(jià)格上漲很快會(huì)被抑制，只有比前期更低的價(jià)格才會(huì)對市場產(chǎn)生吸引力，也就是說市場將呈現(xiàn)震蕩向下的趨勢。
    今年磷酸一銨的表現(xiàn)正是如此：從最高的2700元/噸左右跌到目前的2400元/噸左右，雖有反彈，但高峰一次比一次低，價(jià)格不斷創(chuàng)出一年新低。
    明年中國化肥市場的主要特點(diǎn)將表現(xiàn)為雖有波段的上漲，但整體價(jià)格水平將不斷下行，沒有最低，只有更低。 （何之）