2014年兩會(huì)正在召開，環(huán)保問題成為全國人民的主要關(guān)注點(diǎn)。而環(huán)保治理的重中之重是大氣污染治理、土壤環(huán)境治理及污水處理等。新農(nóng)資360認(rèn)為化工行業(yè)，特別是農(nóng)藥產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中由于“三廢”排放較多，成為環(huán)保治理的重點(diǎn)目標(biāo)行業(yè)。例如草甘膦行業(yè)的龍頭企業(yè)金帆達(dá)因非法傾倒廢液，已被公安部立案調(diào)查，涉案高管已被抓獲，這起案件公安部高度重視，并作為全國十大污染環(huán)境案之一。另外與新安股份有倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)的公司也涉嫌環(huán)境污染被調(diào)查。由于這些案件的警示作用，目前農(nóng)藥行業(yè)很多中小農(nóng)藥廠家被迫停工，市場供應(yīng)緊張。草甘膦、百草枯等農(nóng)藥的開工率持續(xù)走低，草甘膦產(chǎn)量自從13年底以來同比持續(xù)下滑，和去年同期的高增長形成鮮明對(duì)比。春節(jié)過后，農(nóng)藥主要產(chǎn)品草甘膦、百草枯、吡蟲啉、毒死蜱等均呈現(xiàn)價(jià)格上漲趨勢(shì)。
　　相對(duì)于供給的收縮，我國農(nóng)藥產(chǎn)品的需求卻是剛性的，不僅是因?yàn)橹袊谋就赁r(nóng)業(yè)需求支撐，并且由于全球農(nóng)藥行業(yè)面臨新藥研發(fā)難度提升，研發(fā)時(shí)間和資金成本提高，并且國際巨頭由于環(huán)保、人員、土地等因素導(dǎo)致生產(chǎn)成本高企，因此農(nóng)藥生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)能向中國、印度等地區(qū)轉(zhuǎn)移，其總部保留產(chǎn)品研發(fā)和渠道等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近兩年隨著全球農(nóng)藥景氣度提升，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢(shì)更明顯。
　　我們認(rèn)為在中國本土需求支撐、國外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移帶來出口需求加大對(duì)背景下，國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)需求旺盛。而中國環(huán)保治理從嚴(yán)、力度加大也是原來所沒有的趨勢(shì)，國內(nèi)農(nóng)藥中小企業(yè)退出在所難免，大企業(yè)的環(huán)保成本加大也成為必然，整體行業(yè)供給必然收縮，在需求剛性并且旺盛的背景下，成本將推升產(chǎn)品價(jià)格走高，并且價(jià)格重心將整體上行（例如草甘膦跌至3萬元/噸以下的概率不大），行業(yè)利潤將呈現(xiàn)集中化趨勢(shì)。
　　我們建議關(guān)注生產(chǎn)管理較為規(guī)范的行業(yè)龍頭公司，特別推薦價(jià)格彈性強(qiáng)、未來有新產(chǎn)品投產(chǎn)或者產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品處于底部的標(biāo)的。農(nóng)藥一線龍頭：揚(yáng)農(nóng)化工（600486.CH/人民幣33.54，買入）、新安股份（600596.CH/人民幣10.97，未有評(píng)級(jí)）、江山股份（600389.CH/人民幣37.15，未有評(píng)級(jí)）。農(nóng)藥二線品種：長青股份（002391.CH/人民幣23.45，未有評(píng)級(jí)）、沙隆達(dá)A（000553.CH/人民幣11.70，未有評(píng)級(jí)）、華邦穎泰（002004.CH/人民幣18.03，未有評(píng)級(jí)）、輝豐股份（002496.CH/人民幣17.12，未有評(píng)級(jí)）、紅太陽（000525.CH/人民幣14.23，未有評(píng)級(jí)）、利爾化學(xué)（002258.CH/人民幣12.92，未有評(píng)級(jí)）等。