3月重點推薦行業(yè)景氣持續(xù)回升的農(nóng)藥與染料行業(yè)。3月傳統(tǒng)旺季來臨,基礎(chǔ)化工下游需求全面回暖跡象仍不明朗。重點推薦景氣持續(xù)提升的農(nóng)藥與染料行業(yè)。(1)農(nóng)藥:國際(尤其是發(fā)展中國家)需求增長強勁,國際農(nóng)藥巨大產(chǎn)能加速向中國轉(zhuǎn)移,農(nóng)藥原藥與中間體行業(yè)持續(xù)景氣,國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴(yán),龍頭企業(yè)獲得更大發(fā)展空間。草甘膦或受益環(huán)保政策價格步入長期上升趨勢,吡啶受益反傾銷初裁供應(yīng)持續(xù)偏緊,麥草畏、比克草、吡蟲啉等品種需求持續(xù)增長。(2)染料:2月中國出口數(shù)據(jù)超預(yù)期,同比增長21.8%,染料下游印染企業(yè)需求不斷好轉(zhuǎn),受環(huán)保趨嚴(yán),專利訴訟影響,染料行業(yè)供給向龍頭企業(yè)進(jìn)一步集中,龍頭企業(yè)對價格掌控能力進(jìn)一步加強,分散染料與活性染料價格不斷上揚,分散染料市場價目前達(dá)到2.2~2.3萬元/噸,活性染料市場價超過2萬元/噸,浙江龍盛和閏土股份1季度業(yè)績有望同比大幅增長。

　　3月持續(xù)關(guān)注競爭優(yōu)勢顯著成長股長期投資價值。對于2013~2015年均凈利潤增速超過30%,具有核心競爭優(yōu)勢的成長股股價步入合理價位后具長期投資價值?；A(chǔ)化工重點關(guān)注長期成長個股包括國瓷材料、納川股份、鼎龍股份、史丹利、東材科技、聯(lián)化科技、久聯(lián)發(fā)展。

　　3月平安化工模擬投資組合推薦。2013年3月份模擬組合維持2月份的推薦。

　　推薦景氣上升的農(nóng)藥與染料龍頭企業(yè),低估值的MDI龍頭,同時推薦具核心競爭力的高成長個股。3月推薦模擬投資組合:煙臺萬華、浙江龍盛、揚農(nóng)化工、國瓷材料、納川股份。

　　基礎(chǔ)化工重點主要子行業(yè)分析。(1)尿素:2月尿素小幅上漲,上游原材料煤炭下跌,尿素與煤炭價差小幅擴大,3月為尿素需求旺季,預(yù)計3月尿素價格重心穩(wěn)中上移,建議關(guān)注:華魯恒升;磷肥:預(yù)計3月份磷肥價格維穩(wěn),磷礦石受政策調(diào)整,后市看漲,推薦具有磷礦石資源,上下游一體化的磷化工企業(yè):興發(fā)集團;復(fù)合肥:3月份春耕行情,復(fù)合肥發(fā)貨量增大,建議關(guān)注龍頭企業(yè):史丹利、金正大;(2)農(nóng)藥:繼續(xù)推薦草甘膦、吡啶,預(yù)計草甘膦價維持高位,吡啶價格逐漸回升,建議關(guān)注:揚農(nóng)化工、長青股份和紅太陽;(3)民爆:成本面寬松,一季度業(yè)績增長可能性大;(4)MDI:受節(jié)后需求逐漸回暖和3月份受外資掛牌價上漲,預(yù)計MDI、TDI市場價格后市看漲。風(fēng)險提示:經(jīng)濟增速低于預(yù)期、化工大宗商品價格波動幅度大。

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