9月上旬以來，受政策面、電力緊張、供應量銳減等多因素影響，國內(nèi)黃磷價格一改先前小幅攀升走勢呈現(xiàn)加速上揚態(tài)勢，連續(xù)跨越17000元（噸價，下同）、18000元、19000元，直至越過20000元大關(guān)，短暫摸高21500元之后，觸頂小幅回落，目前市場價格在20500元高位徘徊，累計漲幅超過20%。與此同時，黃磷下游磷酸鹽產(chǎn)品因市場需求低迷，并沒有隨母體原料同步上漲，呈現(xiàn)出原料成本與市場需求兩頭受擠壓的狀況。例如，磷酸鹽主導產(chǎn)品三聚磷酸鈉同期漲幅僅有7%左右。

　　黃磷價格盤踞高位

　　今年西南地區(qū)持續(xù)干旱，導致云南、貴州兩省電力供應嚴重短缺，電力緊張程度為5年來之最，造成黃磷行業(yè)開車率較低。特別是今年民族運動會期間，貴州黃磷幾乎全線歇業(yè)，直至10月8日恢復開工，但目前開車率不足40%。而云南和貴州為國內(nèi)最大黃磷產(chǎn)地，兩省黃磷產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的60%以上，貨源緊張，加之市場及下游企業(yè)庫存消耗殆盡，黃磷市場價格在跟風買漲帶動下走高有其必然性。

　　據(jù)國內(nèi)最大黃磷經(jīng)銷商江蘇馬龍國華工貿(mào)有限公司總經(jīng)理孫凱介紹，鑒于滇黔地區(qū)電力緊張形勢并沒有緩解，且節(jié)能減排壓力巨大，今后一段時間黃磷主產(chǎn)區(qū)供應量還會逐步減少。有消息稱：明年春季之前，云南將有80%的黃磷產(chǎn)能被叫停。這種預期增加了流通商和下游企業(yè)的存貨意愿，買方動能推升黃磷價格盤踞高位。同時，磷礦石、電力、運輸、人工費用已經(jīng)步入上漲周期，故黃磷制造成本不斷抬升，這些因素又將有效支撐黃磷市場價格。但孫凱同時分析認為，因黃磷下游磷酸鹽、農(nóng)藥等行業(yè)不景氣或處于淡季，對黃磷需求有限，所以盡管黃磷價格還有上漲空間，但難于企及前幾年30000萬元的峰值。“我認為，今冬明春黃磷價格將在20000~22000元區(qū)間波動。”孫凱說。

　　產(chǎn)業(yè)鏈越往下越虧

　　磷酸既是制造磷酸鹽產(chǎn)品的中間體，也可作為最終產(chǎn)品單獨出售。由于磷酸為液體，含量一般為85%以下，故合理運輸半徑較小，所以下游企業(yè)一般都是自產(chǎn)或外購黃磷進行磷酸加工。而磷酸原料構(gòu)成單一，產(chǎn)品成本構(gòu)成上透明度較高。國內(nèi)行業(yè)平均消耗黃磷275千克，按目前黃磷價格20000元計，原材料成本為5500元，加上制造費用300元，包裝800元，制造成本為6600元，而目前磷酸市場價普遍低于6500元，產(chǎn)銷價格倒掛明顯。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈上看，磷酸與燒堿、純堿等原料可生產(chǎn)三聚磷酸鈉、焦磷酸鈉、六偏磷酸鈉等數(shù)十個品種。而下游產(chǎn)品單耗磷酸普遍較高，絕大多數(shù)品種均超過900千克，所以磷酸價格對下游磷酸鹽產(chǎn)品成本有著決定性影響。盡管磷酸價格倒掛，但在目前的價位上，仍然造成下游制品成本大幅上漲，磷酸鹽的虧損程度更甚于磷酸，越往下加工虧損就越嚴重。

　　鑒于當前黃磷供應價格偏高，今后一段時間內(nèi)，磷酸的制造成本都將居高位。據(jù)江蘇徐州天嘉食用化工有限公司總經(jīng)理范希德介紹，雖然云南鐵路部門已于今年7月份恢復了黃磷運輸，但鐵路一方面大幅提高了運價，另一方面提出的新要求增加了黃磷包裝費用，使鐵路運輸優(yōu)勢頓失。目前東部企業(yè)多改為30噸槽車汽運方式組進黃磷，“這種運輸方式無疑為磷酸生產(chǎn)起到的是增本減利作用，而且會部分傳導給下游磷酸鹽企業(yè)。”范希德說。

　　需求滯脹因素增多

　　磷酸鹽的傳統(tǒng)工業(yè)用途主要為洗滌助劑、陶瓷助劑、水處理劑、金屬表面處理劑等。然而，隨著大宗產(chǎn)品三聚磷酸鈉作為洗滌助劑因全國禁磷范圍擴大而幾近銷聲匿跡，其最大工業(yè)用途由此消失。同時，近年來汽車業(yè)增速回落，對金屬表面處理劑磷化液的需求下降。而磷酸鹽的其他工業(yè)并沒有出現(xiàn)增長，所以總體需求不旺，即使母體黃磷價格大幅抬升至高位，磷酸鹽價格也難于跟風同步增長。

　　現(xiàn)在，業(yè)內(nèi)企業(yè)為優(yōu)化延長產(chǎn)業(yè)鏈，紛紛開發(fā)食用級、醫(yī)藥級、電子級等磷酸鹽深加工產(chǎn)品。但無奈市場容量不大，包括出口部分，其總體占比不足10%。當前，磷酸鹽市場低迷，尤其為食用級磷酸鹽使用淡季，即使在黃磷大幅漲價的情況下，主導產(chǎn)品食用級三聚磷酸鈉雖有所上漲，但也僅從先前的7000元上升到7500元一線。