經(jīng)過兩年干旱之后，印度今年迎來了正常的雨季氣候，已經(jīng)發(fā)布季度業(yè)績的大型農(nóng)化公司如PI Industries、 Rallis和拜耳顯示營業(yè)額和利潤均有所改善。隨著季風(fēng)氣候的到來，公司的銷售額是否會(huì)繼續(xù)增長?

　　CRISIL公司高級(jí)總監(jiān)Anuj Sethi說：“大量庫存和全球農(nóng)化市場緩慢回暖將限制近期收入的快速增長，預(yù)計(jì)收入整體收入增長將維持在本財(cái)年的5%到7%。此外，預(yù)計(jì)價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)的投入品將獲得更好的盈利。在沒有大量資本支出的情況下，農(nóng)化產(chǎn)品生產(chǎn)商的信貸指標(biāo)預(yù)計(jì)在中期將有所改善，但高額待收回賬款將給營運(yùn)資金帶來挑戰(zhàn)。國內(nèi)出口的信貸有利政策以及國外特別是拉丁美洲較長的信貸周期，將會(huì)進(jìn)一步減少產(chǎn)品庫存。”

　　在過去兩年中，庫存量大幅上升，其中大部分積壓在分銷渠道。因此，本財(cái)年開始出現(xiàn)過剩情況，這在需求加強(qiáng)的時(shí)候阻礙了營業(yè)額增長。“許多經(jīng)銷商購買了農(nóng)化產(chǎn)品，但受去年的季節(jié)性下雨和冰雹等不利氣候影響因素影響嚴(yán)重，農(nóng)業(yè)前景不利，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品大量庫存，”一位行業(yè)高管說。預(yù)計(jì)國外特別是在美洲和歐洲需求增長量將保持低位，亞太和拉丁美洲的恢復(fù)速度可能更快。占據(jù)國內(nèi)主要農(nóng)化產(chǎn)品制造商銷售額40-45%的出口業(yè)務(wù)不僅面臨需求挑戰(zhàn)，而且面臨貨幣波動(dòng)的問題。

　　因此，CRISIL稱，“我們認(rèn)為，在正常的季風(fēng)和國外需求的穩(wěn)定增長的情況下，營業(yè)額增長才有望達(dá)到歷史水平的13-14%。我們認(rèn)為在印度將看到更多的許可和分銷合作，出境交易可能保持適度規(guī)模，主要是登記和市場準(zhǔn)入。”

　　Religare研究所的Manish Mahawa對(duì)上述公司的投資并不那么樂觀。 他說：“我們與農(nóng)化產(chǎn)品貿(mào)易商的互動(dòng)表明，在印度南部地區(qū)降雨量正常，但農(nóng)藥需求并未增加。該行業(yè)營業(yè)額九月份季度可能增長12-15%，低于此前預(yù)期的18-20%。”

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