主業(yè)競爭激烈，公司三季報低于預(yù)期。公司2011年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.13億元，凈利潤0.26億元，同比增長13%、-79%，EPS0.04元；其中三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.82億元，凈利潤-0.3億元，同比增長-3%、-240%，環(huán)比增長-3%、-198%，低于我們?nèi)緢笄罢爸蓄A(yù)計的單季度持平。虧損主要是因?yàn)楣镜膬纱笾鳂I(yè)草甘膦與有機(jī)硅處在行業(yè)產(chǎn)能過剩的激烈競爭環(huán)境中，公司單季度綜合毛利率從二季度的9.6%進(jìn)一步下滑至三季度的7.4%。
　　草甘膦行業(yè)持續(xù)虧損。草甘膦過剩壓力仍在，價格從2010年下半年開始在22000元/噸的低位盤整，由于原料黃磷價格上漲和南美需求進(jìn)入旺季，進(jìn)入9月草甘膦價格小幅上漲2000元/噸左右，但仍無法扭轉(zhuǎn)虧損局面。同時行業(yè)競爭格局也在發(fā)生變化，包括樂山福華8萬噸/年裝置在內(nèi)的部分08年之前建設(shè)的較大規(guī)模。