國(guó)際化肥價(jià)格下跌。國(guó)際化肥需求平淡，12 月價(jià)格繼續(xù)下跌，全月尿素累計(jì)下跌約30%，磷銨下跌約10%，Mosaic、POT 等磷肥、鉀肥企業(yè)已計(jì)劃限產(chǎn)保價(jià)。1 月初國(guó)際尿素價(jià)格反彈。

　　國(guó)內(nèi)淡儲(chǔ)進(jìn)展緩慢。電價(jià)、煤價(jià)上調(diào)，帶動(dòng)尿素價(jià)格12 月小幅反彈后回落；二銨小幅下跌1%左右；鹽湖鉀肥將60%氯化鉀到站價(jià)由3200 元/噸下調(diào)至3070 元/噸。國(guó)內(nèi)化肥整體需求不旺，淡儲(chǔ)進(jìn)程低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2012 國(guó)內(nèi)春耕備肥階段，化肥價(jià)格有望維持高位。