盡管如此，但也有分析指出，如果未來國際油價和其他大宗產(chǎn)品價格背離國際經(jīng)濟(jì)形勢而大幅上漲，PPI和CPI轉(zhuǎn)負(fù)為正并非沒有可能。能源價格上漲將會反映為通貨膨脹。

　　能源價格傳導(dǎo)效應(yīng)明顯

　　“分析能源價格上漲對通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)制就會發(fā)現(xiàn)，能源價格走高，PPI或會較快抬頭，年底傳導(dǎo)到CPI，最終，能源價格上漲會反映為通貨膨脹。毫無疑問，這對中國經(jīng)濟(jì)來說是個不好的消息?！睆B門大學(xué)能源研究中心主任林伯強(qiáng)告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，相對于CPI而言，PPI價格指數(shù)走勢受能源價格的影響更大。

　　從去年的數(shù)據(jù)看，去年3月份至7月份，我國PPI一路走高，7月份更是大幅上漲至兩位數(shù)，創(chuàng)下12年的新高。分析人士均指出，能源和黑色金屬價格大幅上漲是推動PPI創(chuàng)新高的主要因素。

　　根據(jù)當(dāng)月國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，在各項工業(yè)品出廠價格中，能源和冶金產(chǎn)品價格均大幅上漲。原油出廠價格同比上漲41.2%。成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲32.6%、21.5%和29.4%。同時，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲31.0%。

　　林伯強(qiáng)分析，能源價格上漲的壓力，如石油、煤炭、電力等一部分轉(zhuǎn)向了生產(chǎn)資料產(chǎn)品價格，另一部分轉(zhuǎn)向了消費(fèi)品價格。但生產(chǎn)資料產(chǎn)品的價格上漲經(jīng)過一段時間后，也必然向消費(fèi)品轉(zhuǎn)移。從生產(chǎn)資料產(chǎn)品價格上漲向消費(fèi)品價格上漲傳遞的過程是漫長的，取決于市場狀況、經(jīng)濟(jì)實體的產(chǎn)能和貨幣政策環(huán)境。但是，無論直接的或是間接的，能源價格上漲終是要反映為通貨膨脹。

　　能源價格最終波及糧食價格

　　能源價格的上漲對非能源產(chǎn)品價格產(chǎn)生壓力也值得擔(dān)心，尤其是糧食價格。

　　2006年至2008年，中國的物價壓力主要體現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品的價格驟升，這跟能源價格持續(xù)上漲有直接關(guān)系。林伯強(qiáng)告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，假定從農(nóng)民那里購買農(nóng)產(chǎn)品的價格不變，農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸成本的大幅度上漲也足以推動農(nóng)產(chǎn)品價格。此外，能源價格上漲，將不可避免地影響到其下游制品的價格，例如農(nóng)機(jī)、化肥等，從而也會推動農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，這也就間接影響了食品價格。在現(xiàn)行消費(fèi)價格指數(shù)統(tǒng)計中，食品的權(quán)重約為33%，占到整體的1/3。由此，僅食品價格的變動足以對消費(fèi)價格指數(shù)產(chǎn)生重大影響。

　　“能源價格上漲預(yù)期，還會進(jìn)一步引發(fā)投機(jī)行為。反之，投機(jī)者又會將價格炒得更高?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心副研究員騰飛對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，當(dāng)數(shù)量龐大的熱錢流入有限的商品市場，價格就嚴(yán)重偏離了供求基本面，能源價格、農(nóng)產(chǎn)品期貨價格都會隨之出現(xiàn)非理性的飆漲和劇烈波動。投機(jī)行為對價格上漲將起到推波助瀾的作用，價格會進(jìn)一步走高。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，2007年美國玉米、大豆和小麥3種農(nóng)作物的產(chǎn)值達(dá)到926億美元，而其產(chǎn)值的一半被農(nóng)產(chǎn)品期貨買家持有。

　　歐盟委員會駐日內(nèi)瓦國際機(jī)構(gòu)使團(tuán)前常任代表特羅延（CarloTrojan）博士也曾明確指出，過去50年的糧食價格都與石油價格高度相關(guān)，石油價格走低，糧食價格也隨著下降；石油價格上漲，糧食價格也跟著上漲。他認(rèn)為，目前并沒有出現(xiàn)國際糧食危機(jī)，只有國際糧食價格危機(jī)。