由于需求端遲遲未能迎來(lái)季節(jié)性備貨旺季，滬膠期貨上漲概率最大的時(shí)節(jié)反而成為膠價(jià)下跌最為慘烈的時(shí)段。自去年12月13日開(kāi)始，滬膠1405合約便踏上了漫漫熊途，在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，期價(jià)累計(jì)跌幅接近20%。

　　依據(jù)往年季節(jié)性規(guī)律，每年1月份至春節(jié)前是國(guó)內(nèi)輪胎制造企業(yè)大規(guī)模備貨的階段，然而目前受資金面緊張因素制約，他們?cè)谠喜少?gòu)上保持謹(jǐn)慎心態(tài)，維持按需采購(gòu)的節(jié)奏。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)特約記者從山東省多家大型輪胎制造企業(yè)處獲悉，由于市場(chǎng)對(duì)天膠后市看跌預(yù)期較為強(qiáng)烈，加之當(dāng)下企業(yè)現(xiàn)金流比較緊張，從安全經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，今年企業(yè)放棄了春節(jié)前大規(guī)模原料備貨的操作，而是按需采購(gòu)維持日常生產(chǎn)。隨著春節(jié)的臨近，外來(lái)務(wù)工人員陸續(xù)踏上返鄉(xiāng)歸途，多家輪胎企業(yè)開(kāi)工率有所下降。截至1月15日，山東省輪胎企業(yè)全鋼胎平均開(kāi)工率回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，至78.1，半鋼胎平均開(kāi)工率則持穩(wěn)于82.5。

　　技術(shù)分析

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的原料采購(gòu)放緩令橡膠需求前景堪憂，而去年和今年，無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，天膠產(chǎn)量增速依然較高，供需失衡情況還會(huì)進(jìn)一步加重，目前橡膠主力合約依然維持底部區(qū)間震蕩格局，震蕩區(qū)間上下空間不大，由于量能指標(biāo)與短期均線開(kāi)始出現(xiàn)放緩跡象，前期跌勢(shì)繼續(xù)延伸的節(jié)奏也開(kāi)始放緩，上下空間均受到限制，近期維持區(qū)間內(nèi)操作參考17100--16600區(qū)間，區(qū)間內(nèi)維持窄幅反彈思路。