外盤走勢(shì)：東京工業(yè)品交易所（TOCOM）7月期膠合約周四跌9.8日?qǐng)A，結(jié)算價(jià)報(bào)每公斤210.8日?qǐng)A。

　　消息方面：1、日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，日本港口橡膠庫存再增加17.6%至15,474噸，升至八個(gè)月高位。2、QinRex據(jù)象牙海岸格蘭巴薩姆1月28日消息，象牙海岸天然橡膠協(xié)會(huì)周二表示，2013年象牙海岸天然橡膠產(chǎn)量增加逾13%，至290,400噸，但農(nóng)戶收入減少和對(duì)加工商征稅正威脅該國產(chǎn)量目標(biāo)。

　　現(xiàn)貨方面：上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國營新膠報(bào)15800-16100元/噸；海南國營新膠報(bào)16000元/噸左右，12年國營老膠報(bào)在15300元/噸左右，云南標(biāo)二報(bào)在14800元/噸，泰國3#煙片含17%稅在16500-16600元/噸。

　　倉單庫存：上期所天膠庫存161290噸，較上一個(gè)交易日增加0噸。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：全球橡膠主產(chǎn)地的產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，致使全球主要的港口庫存繼續(xù)增加，橡膠產(chǎn)能過剩的局面短期內(nèi)難以改善，從國內(nèi)的現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，市場(chǎng)報(bào)盤繼續(xù)下滑，下游工廠需求疲軟，實(shí)單成交清淡。在供需方面，國際市場(chǎng)的橡膠供給在不斷的增加，國內(nèi)的乳膠的供給進(jìn)入了季節(jié)性的萎縮，隨著2013年中國影子銀行貸款規(guī)模創(chuàng)新高，國家高層表示擔(dān)憂，使得前期明朗的寬松預(yù)期再現(xiàn)陰影，整體利空橡膠。節(jié)前美國繼續(xù)縮減購債規(guī)模，新興市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，短期引起日本國內(nèi)熱錢外流，日本國內(nèi)資金持續(xù)緊張，隨之日本股市大跌，進(jìn)而東京橡膠6月合約大幅下挫，下跌幅度超7%，節(jié)后國內(nèi)橡膠將會(huì)補(bǔ)跌，同時(shí)國內(nèi)資金也將外流，節(jié)后資金緊張將成為常態(tài)，短期將利空橡膠。從技術(shù)面上看，滬膠1405合約破16000整數(shù)關(guān)口下行，建議依托5日均線逢高做空輕倉交易，破15600關(guān)口止損。