投資策略:本周大盤下跌,上證綜合指數(shù)周跌幅0.45%,其中鋼鐵板塊跌幅0.79%。各方信息反映目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)環(huán)節(jié)存貨水平已處于低位,鋼廠原料存貨接近警戒水平、鋼材社會庫存接近去年低點、各地出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象、下游用戶經(jīng)過兩個月的消極采購存貨亦得到消化,存貨周期啟動所需的大環(huán)境已經(jīng)具備,只是市場情緒仍處于慣性尋底過程。若宏觀需求短期內(nèi)不發(fā)生崩塌,存貨周期將成為推動鋼廠訂單上升的主要變量,短期鋼廠開工率及盈利能力存在上升動力;

　　國內(nèi)鋼價:本周鋼價陰跌。本周市場心態(tài)依舊謹慎,市場成交持續(xù)不溫不火,貿(mào)易商為維持出貨量下調(diào)價格。目前各地社會庫存均處于低位,價格大幅下調(diào)動力不強,但出于對經(jīng)濟風險及融資礦的擔憂,市場主動增加采購動力較小。若上述兩個風險不在短期內(nèi)爆發(fā),則存貨周期將成為支持價格的積極因素;

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存27.76萬噸,較上周下降0.69萬噸,熱軋庫存69.5萬噸,較上周上升0.05萬噸。從全國范圍看,除冷軋板和中厚板外各品種庫存回落,Mysteel統(tǒng)計社會庫存總量1403.06萬噸,環(huán)比下降20.97萬噸。本周社會庫存降幅明顯回落,我們認為這與目前庫存水平降至底部區(qū)域、供給能力明顯回落有關,華東、華北、華中等地缺規(guī)格現(xiàn)象較為普遍,對價格較為有利;

　　國際鋼價:本周國際鋼價漲跌不一。近期中國鋼價回落對部分出口地市場價格影響較大,東南亞、韓國價格持續(xù)走弱,進口中國資源市場份額擴大,壓制當?shù)劁搹S生產(chǎn);美國鋼價總體穩(wěn)定,近期鋼廠訂單未有進一步改善跡象,同時廢鋼價格回落,市場預期鋼價將面臨一定壓力;

　　原材料:本周普氏指數(shù)小幅反彈、現(xiàn)貨下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格為870元/噸,環(huán)比跌25元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為705元/噸,環(huán)比跌40元/噸。普氏指數(shù)(62%)報94.75美元/噸,周環(huán)比漲$3.25。在礦價接近90美金的情況下,部分鋼廠采購意愿增加,帶動指數(shù)小漲。目前鋼廠原料庫存偏低、鋼產(chǎn)量維持高位,存在一定增加采購的需求,對短期礦價形成一定支持,但長期價格仍將受供應量增加的制約。