一、本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

　　本月原材料市場(chǎng)震蕩下行，外礦、鋼坯、廢鋼整體下行，市場(chǎng)成交清淡。生鐵主穩(wěn)，焦煤漲勢(shì)趨緩。自鋼價(jià)出現(xiàn)回調(diào)以來(lái)，鋼廠利潤(rùn)受壓，下游需求未見(jiàn)明顯突破，成本壓力凸顯加之資金趨緊，鋼廠多隨采隨用保持短期庫(kù)存。呈現(xiàn)出明顯的淡季不淡，旺季不旺的態(tài)勢(shì)，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，但供需基本面難有好轉(zhuǎn)，10月原料市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩窄幅偏弱運(yùn)行。

　　本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

　　鐵礦石、鋼坯：

　　普氏62%品位鐵礦石價(jià)格為131.5美元/噸（CIF）；63%巴粗主流港口報(bào)價(jià)在940-950元/噸，62%PB粉礦報(bào)價(jià)在915-925元/噸，58%印粉報(bào)價(jià)在805-815元/噸；國(guó)產(chǎn)礦：唐山地區(qū)65-66%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)1080元/噸，含稅，本溪65-66%酸性鐵精粉干基含稅980元，鞍山65%鐵精粉干基含稅價(jià)980元/噸，含稅。鋼坯市場(chǎng)：唐山普碳150*150方坯價(jià)格3010元，低合金方坯價(jià)格3130元，武漢普碳方坯價(jià)格3310元，低合金方坯價(jià)格3410元，上海普碳方坯價(jià)格3140元，低合金方坯價(jià)格3260元，邯鄲普碳方坯價(jià)格3020；低合金方坯價(jià)格3120元，天津普碳方坯價(jià)格3030元，低合金方坯價(jià)格3130元。

　　9月鐵礦石市場(chǎng)小幅回落，普指下跌7.5美元，平臺(tái)成交及外礦招標(biāo)并不活躍，且港口現(xiàn)貨市場(chǎng)成交也較為乏力，報(bào)價(jià)有走弱趨勢(shì)。節(jié)前備貨現(xiàn)象并沒(méi)有出現(xiàn)，鋼廠采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，貿(mào)易商操作積極性下降，鑒于三大礦山發(fā)貨增加，港口庫(kù)存略有上升，商家對(duì)后市行情不甚樂(lè)觀，但隨著第四季度的到來(lái)，冬儲(chǔ)將提上議程，后期或有一波補(bǔ)庫(kù)，但難以持久，后期偏弱行情中或有短暫反彈。內(nèi)礦市場(chǎng)穩(wěn)中小幅波動(dòng)，呈現(xiàn)出北強(qiáng)南弱的態(tài)勢(shì)，由于資金壓力，鋼廠維持低庫(kù)存操作，而市場(chǎng)資源相對(duì)偏緊，選礦商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低價(jià)走貨意愿較弱，隨著月初資金壓力緩解，礦山將加大出貨力度，預(yù)計(jì)后期漲幅盤(pán)整運(yùn)行。鋼坯市場(chǎng)本月震蕩下行，跌幅逾百，盡管處在傳統(tǒng)旺季，但旺季效應(yīng)并未顯現(xiàn)，下游需求清淡，由于前期廠商庫(kù)存多為前期的高價(jià)資源，廠商出貨意愿不強(qiáng)，而后期由于下游市場(chǎng)對(duì)于鋼坯的需求轉(zhuǎn)弱，鋼坯庫(kù)存也出現(xiàn)了小幅的上漲，盡管行情震蕩調(diào)整，部分商家對(duì)后市仍有期待，后期或有利好刺激，預(yù)測(cè)下月中旬市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)小幅反彈。

　　生鐵、廢鋼：

　　生鐵市場(chǎng)：華東市場(chǎng)煉造鋼鐵主流報(bào)價(jià)為2700-2850元/噸，華北市場(chǎng)煉造鋼鐵主流報(bào)價(jià)為2650-2750元/噸，東北市場(chǎng)煉造鋼鐵主流報(bào)價(jià)在2900-2950元/噸。廢鋼市場(chǎng)：華東市場(chǎng)重廢主流采購(gòu)價(jià)格在2170-2320元/噸，不含稅，華北重廢主流采購(gòu)價(jià)格2230-2310元/噸，不含稅，東北地區(qū)重廢主流采購(gòu)價(jià)格2100-2300元/噸，不含稅。

　　本月生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中有弱，隨著鋼材以及原料價(jià)格的弱勢(shì)回調(diào)，生鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有弱，成交總體有所回落，但目前生鐵市場(chǎng)成本支撐依舊堅(jiān)挺，故鐵價(jià)暫時(shí)無(wú)大跌可能性，鐵廠對(duì)于后期市場(chǎng)多數(shù)抱謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，由于下游需求回暖的情況下，市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)較大改善的可能性較小，后期生鐵市場(chǎng)將穩(wěn)中小幅調(diào)整。廢鋼市場(chǎng)窄幅偏弱，隨著成材市場(chǎng)走弱，廢鋼的采購(gòu)價(jià)格也有小幅的下滑，主導(dǎo)鋼廠采購(gòu)價(jià)格多以下滑為主，但鋼廠到貨不佳，多保持低位庫(kù)存，因此仍有需求支撐，廢鋼市場(chǎng)或維持窄幅震蕩運(yùn)行。

　　煤焦：

　　目前環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)價(jià)為531元/噸，較上月跌15，繼續(xù)下行；二級(jí)冶金焦安陽(yáng)1300元/噸，上海1400元/噸，太原1150元/噸，濰坊1350元/噸，邯鄲1280元/噸，唐山1350元/噸，其余維穩(wěn)；9月份國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。受政策面利好預(yù)期影響以及鋼廠開(kāi)工率的持續(xù)回升使得焦炭交投氣氛愈發(fā)活躍，而前期焦企普遍維持較低開(kāi)工率，實(shí)行以銷(xiāo)定產(chǎn)策略，資源整體偏緊，為市價(jià)上行提供動(dòng)力。由于“金九”失色導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后市行情樂(lè)觀度減弱，但上游煉焦煤延續(xù)堅(jiān)挺，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)皆顯示經(jīng)濟(jì)回暖加快，因此后期利好居多，但由于歷年來(lái)“冬儲(chǔ)”概念逐漸弱化，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，預(yù)測(cè)后期焦煤市場(chǎng)或震蕩趨漲但幅度有限。

　　二、鋼市概況：

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量177.95萬(wàn)噸，日均環(huán)比增長(zhǎng)0.97%，估算全國(guó)214.35萬(wàn)噸，日均環(huán)比增長(zhǎng)0.66%，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)中旬庫(kù)存1322萬(wàn)噸，較上旬增加62.57萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.97%。這是繼9月上旬后，粗鋼日均產(chǎn)量和重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存再次雙雙回升，表明市場(chǎng)供大于求的壓力客觀存在。

　　截止8月23日，國(guó)內(nèi)主要城市五大鋼材品種（螺紋鋼、線(xiàn)材、熱軋、冷軋、中厚板）的社會(huì)庫(kù)存為1479.02萬(wàn)噸，已是連續(xù)23周下滑。

　　截至9月23日，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存(沿海25港)為7431.8萬(wàn)噸，較上周減少99萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.33%。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月全國(guó)鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資3705億元，同比增長(zhǎng)5.9%，比上年同期回落4.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，黑色金屬礦采選業(yè)投資854億元，同比增長(zhǎng)9.4%，比上年同期回落14.6個(gè)百分點(diǎn)；黑色冶煉及壓延業(yè)投資2851億元，同比增長(zhǎng)4.9%，比上年同期回落2.0個(gè)百分點(diǎn)，但比1-6月的增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-7月中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入21059億元，同比增長(zhǎng)1.02%；盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)49.43億元，同比增長(zhǎng)45.54億元，其中，7月份當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)23.01億元。

　　9月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)連番跳漲，截止9月26日海運(yùn)價(jià)格（BDI）2113元，較8月底上漲了967。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)向好，鐵礦石、煤炭等大宗商品進(jìn)口突增刺激海運(yùn)價(jià)格上升。但在運(yùn)力過(guò)剩的前提下，后期難以持續(xù)反彈。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)在傳統(tǒng)旺季“金九”再加上“中國(guó)式買(mǎi)房”的沖擊下，表現(xiàn)依舊喜人，百城房?jī)r(jià)連續(xù)環(huán)比上揚(yáng)，可見(jiàn)短效行政手段的調(diào)控效果逐漸減弱。而隨著各地“限地令”出臺(tái)，國(guó)土部四季度將嚴(yán)防高價(jià)地作為近期市場(chǎng)穩(wěn)定的首要工作目標(biāo)。2013年8月，中汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總體呈穩(wěn)定增長(zhǎng)，乘用車(chē)增幅略高于商用車(chē)。今年1-8月，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增幅較前7月繼續(xù)趨緩，但總體依然保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。但出口表現(xiàn)不佳，今年5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)出口已遭遇“四連降”。在船價(jià)降低的影響下，8月份全球新造船市場(chǎng)投資上漲，雖然訂單表現(xiàn)向好，但船企盈利空間有限，部分虧損接單，造船業(yè)短期難有復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，上半年完成鐵路基建投資1869億元，僅占全年計(jì)劃5200億元的36%。因此下半年新開(kāi)工項(xiàng)目較年初計(jì)劃有所增多，將繼續(xù)拉動(dòng)其上下游行業(yè)鋼鐵、水泥、建材、工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。而匯豐中國(guó)9月PMI初值延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)創(chuàng)17個(gè)月來(lái)最高達(dá)51.5，奠定經(jīng)濟(jì)回暖基調(diào)，下游行業(yè)有望繼續(xù)向好。

　　三、宏觀形勢(shì)分析：

　　中國(guó)鐵路總公司近日公布數(shù)據(jù)顯示，1-8月鐵路固定資產(chǎn)投資為3132.9億元，同比增加15.4%，增幅比1-7月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，鐵路基本建設(shè)投資2775.9億元，同比增加21.9%。據(jù)此測(cè)算，8月份當(dāng)月鐵路基本建設(shè)投資為494.1億元，同比增長(zhǎng)25.6%，增幅比上個(gè)月高21.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比則增長(zhǎng)19.9%。

　　匯豐23日公布數(shù)據(jù)顯示，9月匯豐制造業(yè)PMI初值為51.2，這是該指數(shù)自上月重返擴(kuò)張區(qū)間(終值50.1)后，再度大幅回升，并創(chuàng)下6個(gè)月新高。其中新訂單指數(shù)創(chuàng)下6個(gè)月高點(diǎn)，產(chǎn)出指數(shù)為5個(gè)月高點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)6個(gè)月來(lái)首次回到擴(kuò)張區(qū)間，采購(gòu)庫(kù)存今年以來(lái)也首次回到榮枯線(xiàn)以上。隨著國(guó)內(nèi)微刺激政策拉動(dòng)投資增長(zhǎng)加快，加之外部需求企穩(wěn)回升，預(yù)期經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭在未來(lái)幾個(gè)季度仍將持續(xù)。

　　2013年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）262578億元，同比名義增長(zhǎng)20.3%，增速比1-7月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。2013年1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52120億元，同比名義增長(zhǎng)19.3%，增速比1-7月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)

　　海關(guān)總署在9月8日發(fā)布的鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)鋼材出口614萬(wàn)噸，為近5年來(lái)首次突破600萬(wàn)噸。不過(guò)，8月鋼材出口均價(jià)下跌幅度明顯，當(dāng)月的出口804美元/噸的價(jià)格，與7月份857美元/噸的數(shù)值相比，下跌幅度明顯。

　　四、綜合觀點(diǎn)

　　綜上所述，“金九”失色而去，需求預(yù)期難達(dá)，鋼廠產(chǎn)能釋放加快，社會(huì)庫(kù)存也由降轉(zhuǎn)升，鋼市“正能量”缺乏，加之環(huán)保整頓尚未貫徹實(shí)施，對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)影響有限。資金方面，貨幣政策短期不會(huì)出現(xiàn)放松，資金面偏緊。外圍受美國(guó)退出QE影響，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒較濃。同時(shí)，原料跌幅小于成材跌幅，鋼廠利潤(rùn)遭到壓縮，鋼廠采購(gòu)積極性放緩，在多重壓力之下，原料市場(chǎng)或震蕩趨弱運(yùn)行。