投資要點(diǎn):
本周鋼材現(xiàn)貨和期螺都出現(xiàn)明顯上漲,超出我們預(yù)期,我們調(diào)研了解主要有幾方面因素:1.半年度過后資金緊張有所緩解,低價(jià)虧損出貨意愿已不強(qiáng);2.房地產(chǎn)信貸放寬和環(huán)保檢查等預(yù)期提振市場情緒;3.貿(mào)易商囤貨較少,目前庫存較低導(dǎo)致市場部分品種缺貨;4.部分貿(mào)易商和調(diào)坯廠補(bǔ)庫存。成交持續(xù)平穩(wěn)跌價(jià)買漲不買跌心態(tài)出貨有所恢復(fù);基本面上看目前庫存不高、資金壓力適度緩解、現(xiàn)貨價(jià)格絕對水平較低,需求端季節(jié)性回落并不明顯,導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下降壓力不大,而由于環(huán)保事件帶來部分鋼廠停產(chǎn)激發(fā)了調(diào)坯企業(yè)和貿(mào)易商補(bǔ)庫是鋼價(jià)反彈最主要因素。目前環(huán)保房地產(chǎn)等政策性預(yù)期對市場擾動(dòng)加大,基本面短期不足以推動(dòng)鋼價(jià)趨勢性反彈。
唐山市政府再次召集鋼廠召開環(huán)保督查會。昨天(7月4日)唐山市政府再次召集鋼廠開會,重申3月份的環(huán)保要求(1.燒結(jié)廠脫硫設(shè)備要求必須上,不上就停;2.一些煤制氣加熱的調(diào)坯廠必須改成天然氣熱價(jià))。我們調(diào)研了一位參會人員:“盡管是重申,但這次要求的確是很嚴(yán)格,看來唐山這邊很多小企業(yè)必須上了,高爐脫硫肯定以前都有的,因?yàn)榭梢話赍X的其實(shí),但燒結(jié)完全是增加成本的,不過這次也必須要上了…大鋼廠都有一些,中小企業(yè)都沒有?！薄皩Ω郀t停產(chǎn)影響不大,但調(diào)坯廠影響了些,主要是要求加熱爐進(jìn)行改造…另外像鍍鋅的那種涉及到電解液的小廠基本都關(guān)了,污染比我們大?！?/FONT>
環(huán)保疊加補(bǔ)庫帶動(dòng)鋼坯價(jià)格上漲。唐山部分鋼廠為了暫時(shí)回避媒體報(bào)道而停產(chǎn),導(dǎo)致下游調(diào)坯企業(yè)和貿(mào)易商集中補(bǔ)庫帶動(dòng)積壓需求的集中釋放,推升價(jià)格上漲。“今年環(huán)保的事一直在慢慢推進(jìn),現(xiàn)在雖然沒有具體措施,但有的鋼廠怕被媒體盯上暫時(shí)停產(chǎn)。一些調(diào)坯廠和貿(mào)易商前期庫存不高的,怕后期補(bǔ)不到貨或者補(bǔ)貨成本太高,最近補(bǔ)庫補(bǔ)得比較厲害。做成品的貿(mào)易商也有補(bǔ)庫的把前期積累的需求都一下釋放出來?！薄碍h(huán)保的事情今年推行的態(tài)度比較堅(jiān)決,雖然現(xiàn)在有的地方還只是在出指導(dǎo)精神的階段,但后期我覺得沒上設(shè)備的躲是肯定躲不過,最有可能最后抓一兩個(gè)典型搞出點(diǎn)事,讓大家都慢慢把環(huán)保設(shè)備搞起來?！蓖瑫r(shí),據(jù)我們了解,100萬噸的鋼廠新上環(huán)保設(shè)備資金投入在1億元左右,而已有環(huán)保設(shè)備鋼廠開與不開成本差異在20-30元。
出貨有所恢復(fù),貿(mào)易商拉漲情緒高漲。本周鋼材現(xiàn)貨和期螺都出現(xiàn)明顯上漲,客戶反饋“市場上個(gè)別品種還有缺貨的情況,更助漲了拉漲情緒,主要是貿(mào)易商不囤貨,現(xiàn)在大部分庫存都不高,成交好一點(diǎn)很容易出現(xiàn)缺貨,我估計(jì)現(xiàn)在貨可能很多都在鋼廠堆著?！薄百Q(mào)易商基本是跟著市場走,期貨起來了,成交也還可以,拉漲的情緒不斷積累,個(gè)別還有封盤的。北京這邊貿(mào)易商個(gè)別好的一天能成交3000噸,前段時(shí)間最好也就2000噸,3000噸的水平和3、4月份時(shí)候差不多了,當(dāng)然這里面肯定有下游買漲不買跌的心態(tài)。”
挖掘機(jī)開工率繼續(xù)下滑:挖掘機(jī)6月平均開機(jī)率為42.1%,環(huán)比下降2.3個(gè)百分點(diǎn),同比下降3.8個(gè)百分點(diǎn);開機(jī)挖掘機(jī)的平均日工作時(shí)長為6.7個(gè)小時(shí),環(huán)比下降0.27個(gè)小時(shí),同比上升0.74個(gè)小時(shí)(由樣本計(jì)算方法導(dǎo)致)。6月開機(jī)率降至2011年以來的單月最低(剔除春節(jié)因素),雖然6月下半月開機(jī)率相比6月上半月略有回升,但去年7、8月也出現(xiàn)過開機(jī)率的逆季節(jié)環(huán)比上升情形,還不能解讀為下游開工出現(xiàn)逆季節(jié)好轉(zhuǎn),需要繼續(xù)跟蹤開機(jī)率的環(huán)比趨勢。6月部分挖掘機(jī)廠商的國內(nèi)交機(jī)數(shù)環(huán)比降幅約35%,同比基本持平,而4、5月交機(jī)數(shù)同比都增長10%以上。
