上周(截至2013年7月5日)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格除冷軋外均回升。

　　原燃料方面,外礦價(jià)格上漲明顯,漲幅在5.3%。庫(kù)存方面,鋼材社會(huì)總庫(kù)存繼續(xù)回落,建材回落較明顯。我們認(rèn)為上周鋼價(jià)的企穩(wěn)回升,主要是由于:6月鋼價(jià)持續(xù)回落,跌幅較大;近期礦價(jià)上漲使得成本推動(dòng)鋼價(jià)反彈;環(huán)保整治預(yù)期升溫;部分鋼廠檢修;出口量增加;半年度過(guò)后市場(chǎng)資金緊張有所緩和。而鋼價(jià)回升也推動(dòng)終端用戶(hù)入市采購(gòu),貿(mào)易商也有逐步增加庫(kù)存意向,這些使得市場(chǎng)成交趨于活躍?？傮w來(lái)看,需求方面,目前進(jìn)入制造業(yè)和鋼材需求傳統(tǒng)淡季的高溫季節(jié),需求走弱;供給方面,盡管環(huán)保風(fēng)暴有望成為整治鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的利器,但產(chǎn)生明顯去產(chǎn)能效果也將需要一定時(shí)間,鋼產(chǎn)量處于高位將是短期常態(tài);加上目前整體流動(dòng)性偏緊,我們認(rèn)為鋼價(jià)難有大幅上漲空間。從鋼鐵企業(yè)1-5月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,盈利能力逐月下滑,前5月銷(xiāo)售利潤(rùn)率近為0.19%,我們認(rèn)為大部分鋼企中期業(yè)績(jī)難以出現(xiàn)亮點(diǎn),利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)確定的公司仍將集中在相關(guān)下游景氣度較高的能源用鋼生產(chǎn)企業(yè)。我們?nèi)韵鄬?duì)看好受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材和常寶股份,以及生產(chǎn)供排水管道并積極布局新疆擁有鐵礦石和焦煤資源的新興鑄管。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

　　上周(截至2013年7月5日)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格除冷軋外均回升:建材中螺紋和線材價(jià)格分別回升1.4%和1.1%;板材中,熱軋和中厚板價(jià)格分別小幅上漲1.8%和0.7%,冷軋價(jià)格微幅回落0.3%。此外,上周鋼材出口價(jià)格上漲0.9-2.1%。

　　上周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大漲5.3%,唐山港國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格維持平穩(wěn)。近期力拓推遲了長(zhǎng)協(xié)礦的發(fā)貨期,淡水河谷由于貨物掉品增加了選礦流程,也向后推遲了不少長(zhǎng)協(xié)礦的發(fā)貨;加上目前國(guó)內(nèi)鋼廠礦石庫(kù)存處于近年來(lái)的低位,這些推動(dòng)了礦價(jià)上升。

　　上周線材和螺紋鋼出廠價(jià)政策以平盤(pán)和上調(diào)(10-50元/噸)為主,也有部分鋼廠下調(diào)出廠價(jià);同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價(jià)亦是以上調(diào)(30-80元/噸)和平盤(pán)為主。

　　上周社會(huì)鋼材總庫(kù)存下降2.2%,品種庫(kù)存表現(xiàn)分化,建材庫(kù)存回落較明顯。建材中螺紋鋼和線材庫(kù)存分別回落2.9%和4.1%;板材中熱軋和中厚板庫(kù)存均回落1.4%,冷軋庫(kù)存回升0.7%。目前建材和板材庫(kù)存均已低于去年同期水平。

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,1-5月份大中型鋼企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入14,987億元,同比增長(zhǎng)0.74%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)28.37億元,同比增長(zhǎng)33.99%;銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.19%,虧損面為43.02%,同比上升8.14個(gè)百分點(diǎn)。5月份,大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3,114億元,同比下降3.11%,環(huán)比增長(zhǎng)0.17%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為1.49億元,同比下降89.38%,環(huán)比下降2.57%,已連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降。

　　世界鋼動(dòng)態(tài)公司日前發(fā)布最新一期世界級(jí)鋼鐵企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名,韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵公司自2010年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)第四年獲評(píng)全球最具競(jìng)爭(zhēng)力鋼鐵企業(yè)。中國(guó)鋼鐵企業(yè)共有5家入圍,分別是寶鋼(第11位)、沙鋼(第22位)、鞍鋼(第28位)、武鋼(第30位)和馬鋼(第33位)。

　　中國(guó)環(huán)保部污染排放總量控制司司長(zhǎng)劉炳江稱(chēng),鋼鐵行業(yè)將成為繼電力行業(yè)后環(huán)保部“十二五”期間整治的重點(diǎn),最近環(huán)保部正在醞釀更為嚴(yán)格的整治方案,其中對(duì)于環(huán)保問(wèn)責(zé)制將從環(huán)保事故發(fā)生后進(jìn)行的事后問(wèn)責(zé)轉(zhuǎn)向?qū)φ麄€(gè)環(huán)保過(guò)程進(jìn)行“問(wèn)責(zé)”。

　　上周A股鋼鐵指數(shù)上升1.28%,表現(xiàn)略強(qiáng)于大市,同期滬深300指數(shù)上揚(yáng)1.19%。漲幅居前的是西寧特鋼和久立特材,跌幅較大的主要是中原特鋼和包鋼股份。我們重點(diǎn)推薦的久立特材年初以來(lái)累計(jì)漲幅57%,位列板塊漲幅第一,同期板塊指數(shù)下跌19.5%。