1、核心觀點(diǎn)

　　投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬(wàn)噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預(yù)測(cè)2013年7月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬(wàn)噸。

　　有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬(wàn)噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。

　　估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬(wàn)噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。

　　股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。

　　2、每日市場(chǎng)分析

　　今日國(guó)內(nèi)鋼市持續(xù)上行。Myspic綜合指數(shù)127.5點(diǎn)，較上一交易日上漲0.43%。扁平材指數(shù)115.9點(diǎn)，較上一交易日上漲0.44%，其中中厚板、熱軋板卷分別上漲0.35%、0.62%。長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收139.6點(diǎn)，較上一交易日上漲0.42%。 期螺繼續(xù)走強(qiáng)，鋼原材料價(jià)格也持續(xù)上漲，終端采購(gòu)有所放量。受上述因素影響，鋼材市場(chǎng)現(xiàn)貨商家報(bào)價(jià)節(jié)節(jié)攀升，午后部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，有部分商家封盤(pán)惜售。今日各主要品種價(jià)格價(jià)格上漲仍占多數(shù)，且漲幅較昨日略有擴(kuò)大。

　　3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧今日申萬(wàn)黑色金屬上漲0.17%，漲幅居后。個(gè)股上漲較多，創(chuàng)興資源、金嶺礦業(yè)漲幅居前，分別上漲7.56%、4.63%；三鋼閩光、重慶鋼鐵跌幅居前，分別下跌3%、2.58%。換手率來(lái)看，新日恒力、創(chuàng)興資源稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13個(gè)子板塊中7個(gè)板塊下跌礦石、熱軋漲幅居前，分別上漲1.18%、0.84%；資產(chǎn)注入、新材料跌幅居前，分別下跌1.27%、1.05%。成交量方面，共9個(gè)板塊上漲，整體成交量上漲21.98%。