投資建議:

　　本周SW黑色金屬指數(shù)周環(huán)比下跌3.79%,同期滬深300下跌4.69%。從宏觀數(shù)據(jù)和圍觀調(diào)研看,行業(yè)仍處于下降通道。我們重點(diǎn)推薦管道公司久立特材、玉龍股份和金剛石企業(yè)黃河旋風(fēng)。

　　草根調(diào)研觀點(diǎn):

　　本周初鋼價(jià)礦價(jià)出現(xiàn)小幅反彈,但調(diào)研了解情況看主要為需求尚未完全進(jìn)入淡季前鋼價(jià)的大幅下跌帶來(lái)的一次超跌反彈。部分終端和直供工地貿(mào)易商的補(bǔ)貨帶動(dòng)成交短期放量,但到下半周成交已經(jīng)開始明顯回落,貿(mào)易商在本次反彈中基本以加速拋貨為主,但對(duì)庫(kù)存壓力的緩解并不明顯,部分市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為本周成交放量透支了后期需求。

　　雖然個(gè)別鋼廠有高爐檢修的情況,但目前的檢修仍然主要集中在軋線環(huán)節(jié),且范圍并不算大,供應(yīng)端調(diào)整并不明顯。市場(chǎng)觀點(diǎn)仍然以下跌為主,唯一的分歧在于下跌幅度判斷不同。我們?nèi)匀痪S持上周觀點(diǎn),鋼/礦價(jià)仍在下行通道,不排除類似去年8月份急跌的可能性。

　　本周特別關(guān)注:5月宏觀數(shù)據(jù)普遍回落,鋼材出口亦下滑  2013年1-5月我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額同比增加20.4%,較1-4月增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增加20.6,回落0.5個(gè)百分點(diǎn);房屋新開工面積同比增加1.0%,回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。2013年5月我國(guó)工業(yè)增加值同比增加9.2%,回落0.1個(gè)百分點(diǎn);汽車產(chǎn)量同比增加15.7%,回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。宏觀數(shù)據(jù)普遍回落表明當(dāng)前鋼材內(nèi)需偏弱。可能的亮點(diǎn)是1-5月房地產(chǎn)銷售面積同比增加35.6%,雖然增速亦出現(xiàn)回落,但依然處于高位(去年同期是同比較少12.4%)。

　　外需方面,2013年5月我國(guó)出口鋼材541萬(wàn)噸,較上月減少14萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3.44%;1-5月,我國(guó)出口鋼材2540萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)15.4%。鋼材出口環(huán)比下滑以及同比增速大幅下降反映外需趨弱。

　　行業(yè)微觀數(shù)據(jù):

　　6月9日當(dāng)周唐山地區(qū)高爐開工率90.5%,環(huán)比一月前下滑1.8個(gè)百分點(diǎn),比1月初97%的高點(diǎn)下滑6個(gè)百分點(diǎn);架子管開工率51.6%,調(diào)坯廠綜合開工率61.2%,環(huán)比一月前開工率基本持平。

　　中鋼協(xié)公布粗鋼產(chǎn)量最新數(shù)據(jù):5月下旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為170.95萬(wàn)噸,旬環(huán)比下降1.8%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為215.4萬(wàn)噸,旬環(huán)比下降1.4%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:主要用鋼行業(yè)需求季節(jié)性恢復(fù)緩慢