報(bào)告摘要

　　1.宏觀方面,5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)由壞向好,大幅好于市場預(yù)期,歐美中日的PMI數(shù)據(jù)都表現(xiàn)較好,預(yù)計(jì)將會在下周的大宗商品走勢中形成一定的支撐。

　　2.基本面方面,4月汽車及輪胎產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比均有一定增幅,下游消費(fèi)逐漸有所好轉(zhuǎn),另外,高企的庫存在近兩周的時(shí)間里也出現(xiàn)一定的消化,雖然不僅僅是由于下游消費(fèi)的大力推動,但仍在一定程度上提振市場。進(jìn)入6月,泰國印尼逐漸開割,供應(yīng)壓力依然存在,橡膠貿(mào)易行業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)也不容忽略。

　　3.從交易數(shù)據(jù)來看,期貨滬日比值一般處于70-130之間波動,本周滬日比值一度下跌至72.4之后回升,滬日比值見底跡象明顯,滬膠走勢存在一定支撐。但是隨著日元的企穩(wěn)對日膠的影響變小,日膠回歸基本面概率較大,屆時(shí)將出現(xiàn)補(bǔ)跌走勢,滬膠也難免受累。

　　綜上,5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出乎意料之外,表現(xiàn)較好,對于包含橡膠在內(nèi)的大宗商品預(yù)計(jì)短期內(nèi)會形成一定的支撐。4月進(jìn)口及產(chǎn)量表現(xiàn)不菲,供應(yīng)壓力在不斷增大的同時(shí),下游消費(fèi)商的表現(xiàn)也不錯,但是消費(fèi)的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上供應(yīng)壓力的增大。所以,庫存能否繼續(xù)有效消化成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)?？傊?橡膠基本面供過去求短期難以改善的情況下,庫存高企及橡膠圈融資令市場如履薄冰,外界的任何風(fēng)吹草動都將對市場影響較大,但是在短期宏觀數(shù)據(jù)的利好尚未發(fā)酵的情況下,短期內(nèi)滬膠破位下跌的概率較小,短期難逃震蕩區(qū)間,上方壓力位21000,中長期我們對橡膠市場維持偏弱的思路,下方第一目標(biāo)位17300。