投資策略:本周大盤消費(fèi)上漲,上證綜合指數(shù)周漲幅0.25%,其中鋼鐵板塊漲幅0.93%。本周鋼價(jià)繼續(xù)下行,從產(chǎn)業(yè)鏈情況來看本輪節(jié)后各環(huán)節(jié)去庫已經(jīng)到達(dá)最后階段,即去鋼廠庫存。在這一階段,鋼廠首先將擴(kuò)大生產(chǎn)消化原材料存貨,第二階段減產(chǎn)以消化產(chǎn)成品存貨。從目前了解的情況來看,這一階段正在進(jìn)行中,鋼價(jià)和礦價(jià)還有下跌的可能。但從下游行業(yè)情況來看,目前有緩和跡象,產(chǎn)成品和原材料庫存已經(jīng)降至低位,從存貨周期來看,或正醞釀反彈的機(jī)會(huì),但僅是存貨周期調(diào)整反彈高度有限,目前仍需要等待宏觀催化劑配合。

　　國內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)北強(qiáng)南弱。本周華北地區(qū)出貨量顯著放大,加上當(dāng)?shù)貛齑嫫?價(jià)格上漲動(dòng)力較強(qiáng),部分貿(mào)易商封庫停售。華東地區(qū)工地采購未有改觀,同時(shí)大鋼廠下調(diào)出廠價(jià)對(duì)市場心理造成影響,商家迫于去庫壓力下調(diào)報(bào)價(jià)。此輪去庫后,市場庫存壓力較前期減輕,若出貨量能夠維持,鋼價(jià)有望階段性見底;

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存43.32萬噸,較上周下降0.27萬噸,熱軋庫存114.08萬噸,較上周下降1.22萬噸。從全國范圍看,除冷軋外各品種庫存均環(huán)比下降,Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫存總量1861.46萬噸,環(huán)比下降44.95萬噸。本周華北地區(qū)需求較旺,當(dāng)?shù)貛齑嫒セ俣让黠@加快,貿(mào)易商心態(tài)較穩(wěn)。其他地區(qū)下游采購偏弱,短期去庫壓力猶在;

　　國際鋼價(jià):本周國際鋼價(jià)總體偏弱。歐洲市場繼續(xù)下跌,由于廢鋼價(jià)格下行、終端需求疲弱,歐洲鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈采購仍處于休眠狀態(tài),但從鋼價(jià)下跌的幅度及時(shí)長來看,市場預(yù)計(jì)繼續(xù)下行空間不大,鋼價(jià)可能已經(jīng)見底;美國薄板價(jià)格雖然繼續(xù)下跌,但本周美國鋼鐵公司宣布立即提價(jià)50美元,預(yù)計(jì)將帶動(dòng)市場信心回暖;

　　原材料:本周礦價(jià)繼續(xù)下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1035元/噸,較上周下跌10元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為925元/噸,較上周下跌15元/噸。普氏指數(shù)(62%)最新報(bào)123美元/噸,較上周下跌0.5美元/噸。由于前一周外礦大跌,本周國內(nèi)市場壓力明顯,各地鋼廠普遍下調(diào)精粉采購價(jià)格,導(dǎo)致內(nèi)礦補(bǔ)跌。目前鋼廠鐵礦庫存已降至低位,其采購量繼續(xù)大幅回落的可能性不大,生產(chǎn)企業(yè)大幅減產(chǎn)是對(duì)礦價(jià)最大的風(fēng)險(xiǎn)。