上周滬膠市場(chǎng)再度遭遇重挫，膠價(jià)進(jìn)入“一萬”時(shí)代，主力合約1309價(jià)格最低探至18575。中線滬膠維持跌勢(shì)的可能性較大。

　　終端需求無明顯起色

　　目前，輪胎的終端需求并沒有出現(xiàn)明顯起色，輪胎企業(yè)仍然以降價(jià)或維持原價(jià)促銷為主。杭州中策于4月17日對(duì)朝陽系列全鋼載重胎正式降價(jià)3個(gè)點(diǎn)，對(duì)金系、歐系降價(jià)5個(gè)點(diǎn)；山東米其林卡客車輪胎延續(xù)前兩月促銷，但零售商極少再備貨；遼寧普利司通卡客車輪胎延續(xù)上月促銷，但市場(chǎng)成交不及上月。

　　期貨倉(cāng)單大幅增加

　　伴隨著上海期貨交易所4月份以來增加天然橡膠指定交割倉(cāng)庫庫容，滬膠期貨倉(cāng)單也節(jié)節(jié)攀高。截至2013年4月19日，上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫中天然橡膠期貨倉(cāng)單達(dá)7.133萬噸，較2012年同期的1.171萬噸增加約6萬噸；庫存小計(jì)約12萬噸，較2012年同期增加了約10.1萬噸。期貨庫存的大幅增加從側(cè)面反映出實(shí)體需求的疲弱，也說明了期價(jià)相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格的高估。

　　保稅區(qū)庫存再創(chuàng)新高

　　青島保稅區(qū)的天然橡膠庫存再創(chuàng)新高。截至2013年4月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫存總計(jì)36.69萬噸，較3月29日增加8300噸，其中天然橡膠為20.88萬噸，合成橡膠為5.36萬噸，復(fù)合橡膠為10.45萬噸。青島保稅區(qū)庫存持續(xù)增加，意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲弱。

　　產(chǎn)膠區(qū)逐漸開割

　　目前，我國(guó)海南、云南產(chǎn)膠區(qū)均已進(jìn)入開割期，新膠正陸續(xù)上市，增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。同時(shí)，天然橡膠生產(chǎn)大國(guó)泰國(guó)也將進(jìn)入開割期，從5月份起逐漸進(jìn)入產(chǎn)膠旺季。自6月份起，泰國(guó)每月將向現(xiàn)貨市場(chǎng)提供30萬噸左右的新膠，馬來西亞和越南每月將提供7萬噸以上的新膠?？傮w而言，隨著時(shí)間的推延，新膠上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將構(gòu)成極大壓力，而天膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)盟聯(lián)手干預(yù)膠市的可能性較低。在終端需求沒有好轉(zhuǎn)的情況下，橡膠市場(chǎng)供過于求的局面仍將持續(xù)。

　　綜上所述，滬膠價(jià)格連續(xù)下跌8000余點(diǎn)后，技術(shù)上嚴(yán)重超賣，短線可能會(huì)反彈，以修復(fù)技術(shù)形態(tài)。但橡膠基本面仍然疲弱，終端需求沒有明顯起色，庫存節(jié)節(jié)攀升，新膠正陸續(xù)上市，均令膠價(jià)承受較大賣壓。中線看，天膠市場(chǎng)仍將處于跌勢(shì)中。