投資要點

　　投資建議:

　　本周SW黑色金屬指數(shù)周環(huán)比上漲0.86%,同期滬深300下跌3.09%。本周螺紋期貨持續(xù)反彈拉動,市場成交有所起色,北京貿(mào)易商大戶成交數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),也帶動社會庫存開始環(huán)比下滑,但目前庫存壓力仍較大,尤其有對象反饋鋼廠鋼材庫存偏高,成交的好轉(zhuǎn)有終端采購帶動,也有部分為貿(mào)易商之間的倒庫和低價補庫攤低庫存成本所致,情緒總體仍舊偏謹慎。我們重點推薦方大特鋼,三鋼閩光,凌鋼股份,金嶺礦業(yè),攀鋼釩鈦,穩(wěn)健性投資者可關(guān)注安全邊際較高的首鋼股份,ST韶鋼,武鋼股份,鋼管公司推薦久立特材/玉龍股份。

　　草根調(diào)研觀點:

　　受螺紋期貨持續(xù)反彈拉動,市場人氣回升,但難言樂觀。目前市場成交有所起色,貿(mào)易商庫存有所消化,但高庫存的壓力并沒有有效緩解,尤其有對象反饋鋼廠鋼材庫存偏高,成交的好轉(zhuǎn)也并非完全是終端采購帶動,部分為貿(mào)易商之間的倒庫和低價補庫攤低庫存成本所致。

　　鋼廠對礦價較為謹慎,囤貨意愿較弱。在礦價下降到130美元左右平臺后,鋼廠對礦價觀點仍舊偏空,目前補庫意愿較弱,但鋼廠礦石庫存持續(xù)緩慢消化,總體并不算高,仍有部分鋼廠有等待抄底需求。

　　今年政府對鋼廠環(huán)保方面的要求明顯提高。雖然現(xiàn)在還沒有出臺具體措施,但如果行業(yè)環(huán)保整治有實質(zhì)性推進,環(huán)保改造成本壓力可能迫使部分產(chǎn)能退出利好行業(yè)供需結(jié)構(gòu),而同時也會帶動脫硫等環(huán)保設(shè)備需求。

　　本周特別關(guān)注:社會庫存3個月以來首次減少l受期螺、股市反彈帶動,本周初市場信心有所恢復,螺紋鋼、線材、熱軋、中板的價格均小幅上漲,只有冷軋價格小幅下跌。不過由于成交不強,本周后半期鋼材價格上漲乏力,保持平穩(wěn)。雖然鋼價普遍上漲,但是本周鐵礦石價格繼續(xù)下跌,市場也多看空礦價。值得注意的是,本周鋼材庫存3個月以來首次降低,環(huán)比減少1.9%。雖然鋼材庫存依然處于高位,但是鋼價經(jīng)過之前3周的大幅回調(diào),已經(jīng)較低,鋼價下行風險不大。因此,此次庫存下降對市場情緒應(yīng)該有所提振。

　　行業(yè)微觀數(shù)據(jù):

　　3月17日唐山地區(qū)高爐開工率94.7%,環(huán)比增加1.1個百分點;架子管開工率48.5%,環(huán)比增加2個百分點;調(diào)坯廠綜合開工率64.6%,環(huán)比增加0.9個百分點。

　　中鋼協(xié)公布粗鋼產(chǎn)量最新數(shù)據(jù):2013年3月上旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量167.55萬噸,環(huán)比降3.28%;預估2013年3月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為208.46萬噸,旬環(huán)比增長2.48%。

　　風險提示:主要用鋼行業(yè)需求季節(jié)性恢復緩慢

　　(興業(yè)證券)

　　作者：興業(yè)證券來源興業(yè)證券