3月伊始，國(guó)際宏觀環(huán)境利空不斷，先是美國(guó)自動(dòng)減支計(jì)劃啟動(dòng)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙陰，接著國(guó)內(nèi)2月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回落以及房地產(chǎn)新“國(guó)五條”出臺(tái)直接利空大宗商品市場(chǎng)，此外意大利政局僵持也加重了未來(lái)經(jīng)濟(jì)改革的不確定性。在眾多利空因素的合力打壓下，市場(chǎng)恐慌情緒急劇蔓延，投資者大肆拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)破位下行。

　　近期，隨著前期風(fēng)險(xiǎn)快速釋放，加之全球主要央行寬松的貨幣預(yù)期，市場(chǎng)情緒開始回暖，原油止跌反彈。上周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期令投資者備受鼓舞，而國(guó)內(nèi)2月份強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)也預(yù)示著國(guó)內(nèi)良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后至今WTI及布倫特原油分別下跌5.26%、5.14%，而亞洲石腦油及PX卻下跌10.44%、8.83%。從調(diào)整幅度來(lái)看，亞洲芳烴市場(chǎng)遠(yuǎn)大于上游原油市場(chǎng)，而隨著原油市場(chǎng)止跌反彈，后期芳烴價(jià)格或會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈?，F(xiàn)貨市場(chǎng)拋售PX，進(jìn)而迫使近日PX價(jià)格急速下跌。合約貨方面，近期亞洲主流供應(yīng)商紛紛下調(diào)PX合約倡導(dǎo)價(jià)至1700美元/噸CFR，目前看3月份結(jié)算價(jià)仍有望維持在1500美元/元附近。