產(chǎn)量保持高位,需求恢復(fù)緩慢,鋼價(jià)將震蕩偏弱.

　　受上周末地產(chǎn)調(diào)控利空及下游工地需求尚未完全釋放影響,本周期螺持續(xù)弱勢,鋼價(jià)全面走低。從兩會(huì)政策面?zhèn)鬟f出的信息來看,政策面總體偏暖,蛇年投資、消費(fèi)目標(biāo)均高于去年,經(jīng)濟(jì)將以溫和態(tài)勢復(fù)蘇。2月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量升至203.42萬噸,后市供給壓力將繼續(xù)加大,由于本月鋼廠產(chǎn)能持續(xù)加快釋放,原料庫存水平有所下降,但廠家普遍壓價(jià)以降低采購成本,未來原料價(jià)格將小幅震蕩。目前市場成交仍未見明顯好轉(zhuǎn),高企的社會(huì)庫存增加了商家回籠資金的壓力,短期內(nèi)消化庫存或?yàn)槭袌鲋鲗?dǎo),預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)將震蕩偏弱。近期地產(chǎn)調(diào)控政策加碼,資金面有所收緊,鋼價(jià)短期走勢偏弱,預(yù)計(jì)3月中下旬后需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn),鋼價(jià)有望企穩(wěn)反彈,屆時(shí)鋼鐵股可能有交易性機(jī)會(huì),相對(duì)看好長材、鋼管等彈性大的公司和資源類公司。

　　高彈性:新興鑄管、八一鋼鐵、久立特材、金洲管道資源類:金嶺礦業(yè)、攀鋼釩鈦、凌鋼股份、西寧特鋼原料:礦石價(jià)格小幅下跌.

　　本周國內(nèi)鐵精粉均價(jià)978元/噸,周環(huán)比下跌1.2元/噸;青島港進(jìn)口礦均價(jià)1027.5元/噸,周環(huán)比下跌15元/噸;唐山廢鋼2530元/噸,與上周持平;唐山方坯3280元/噸,周環(huán)比上漲30元/噸。

　　鋼價(jià):鋼價(jià)全面走低,后市將震蕩偏弱.

　　本周國內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為140.3,周環(huán)比下跌0.76%,其中長材跌0.67%,扁平材跌0.81%,分別收于155.2、127.8。螺紋鋼主力合約(1310)收盤價(jià)為3928元/噸,跌幅為2.29%;結(jié)算價(jià)為3927元/噸,跌幅為1.97%。

　　期現(xiàn)貨價(jià)差為147元/噸。預(yù)計(jì)下周鋼材市場將震蕩偏弱。

　　盈利:各品種盈利持續(xù)減薄.

　　在考慮一個(gè)月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼盈利約2.42元/噸;線材虧損約10.74元/噸;熱卷盈利約2.94元/噸;中厚板虧損約122.78元/噸;冷軋板虧損約30.11元/噸;鍍鋅板虧損約148.77元/噸。

　　社會(huì)庫存:總量繼續(xù)小升,板材升勢終結(jié).

　　本周末鋼材社會(huì)庫存2231.60萬噸,周環(huán)比升2.88%,同比升19.56%。

　　其中螺紋鋼環(huán)比升4.98%;線材環(huán)比升4.36%;熱卷環(huán)比升0.23%;冷軋板環(huán)比降0.29%;中板環(huán)比降1.77%。預(yù)計(jì)下周社會(huì)庫存將小幅下降。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:需求和補(bǔ)庫存低于預(yù)期;高產(chǎn)量抑制鋼價(jià)上漲;行業(yè)虧損風(fēng)險(xiǎn)。