類別：行業(yè)研究 機構：中銀國際證券有限責任公司 研究員：樂宇坤,杭一君 日期：2013-03-06

　　上周(截至2013年3月1日)鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)下跌。庫存方面,鋼材社會總庫存繼續(xù)攀升,周環(huán)比回升6.4%,其中建材庫存升幅明顯;此外,月中旬的鋼廠庫存旬環(huán)比大幅增加13.3%,較年初增長33.4%,為去年8月以來的最高位。從粗鋼日產(chǎn)來看,2月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長0.9%。2月份鋼鐵行業(yè)PMI為58.9%,環(huán)比回升9.6個百分點,為2011年3月份以來的最高?？傮w來看,春節(jié)后下游需求逐步啟動,但由于社會總庫存和鋼廠庫存回升較大,同時粗鋼供應上升,加上“國六條”對房地產(chǎn)調控加碼,這使得短期內(nèi)鋼價仍存在下行壓力;但由于鋼廠的鐵礦石、焦炭庫存普遍不大,后期有進一步補庫需求,所以短期原料價格可能難有大的下跌空間,這使得多數(shù)鋼廠處于虧損的狀態(tài)下短期鋼價下跌空間也不會大。展望未來,隨著3月下旬后需求旺季的到來,以及“兩會”后城鎮(zhèn)化可能又成為熱點,加上目前一些重要鋼鐵產(chǎn)區(qū)環(huán)保整治力度加大可能影響后期鋼鐵產(chǎn)量,我們預計鋼價經(jīng)過調整后有望重回升勢。我們相對看好受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材和常寶股份,以及生產(chǎn)供排水管道并積極布局新疆擁有鐵礦石和焦煤資源的新興鑄管。

　　上周(截至2013年3月1日)鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)下跌,環(huán)比來看,螺紋和線材價格下跌2%和1.6%;板材中,熱軋、冷軋和中厚板價格分別下跌2%、0.2%和%和1.7%。

　　上周國外鐵礦石價格下降1.9%,而唐山港鐵精粉價格下跌1.7%。

　　上周線材和螺紋鋼出廠價政策以平盤和下調(30-150元/噸)為主,也有小部分鋼廠上調出廠價;熱軋、冷軋和中厚板的出廠價以上調(40-234元/噸)和平盤為主。

　　上周社會鋼材總庫存繼續(xù)大幅回升,周環(huán)比回升6.4%。建材中螺紋鋼和線材庫存分別回升6.9%和13.8%,板材中熱軋、冷軋和中厚板庫存分別回升3.3%、3%和2.8%。較12年年底,建材庫存已經(jīng)接近翻倍,板材庫存已回升32%。較去年同期,建材庫存上升17%,板材庫存回落9%。

　　此外據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計2月中重點鋼廠鋼材庫存為1,297萬噸,旬環(huán)比增加13.3%,較年初增加33.4%,為去年8月以來最高。

　　據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù),2月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為171.9萬噸,旬環(huán)比增長1.01%,全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為200.6萬噸,旬環(huán)比增長0.9%。

　　中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示,2月份行業(yè)PMI為58.9%,環(huán)比回升9.6個百分點,為2011年3月份以來的最高。具體指標來看,2月新訂單指數(shù)回升13.8個百分點,達到63.2%,新出口訂單環(huán)比增長15%,達到63.5%,這顯示2月需求環(huán)比有所增長,節(jié)后需求逐步啟動。

　　唐山市環(huán)保局近日宣布,自2月起至4月底在全市范圍內(nèi)開展以查非法排污、查超標排污、查惡意排污為內(nèi)容的“三查”行動,當?shù)孛襟w以“重拳打擊”來形容。唐山作為鋼鐵主要生產(chǎn)基地,鋼鐵行業(yè)在此次整治行動中首當其沖。唐山環(huán)保局明確提出,對全市60家全工藝鋼鐵、31家焦化企業(yè)煙氣排放實施視頻監(jiān)控全覆蓋。

　　淡水河谷27日公告2012年凈利潤約合48.6億美元,比2011年大幅下降74%,是2004年以來最差業(yè)績。這主要是由于去年第四季度凈虧損約28.1億美元,是過去11年里首次出現(xiàn)季度虧損,亦是淡水河谷歷史上最大季度虧損。去年由于礦區(qū)降水過多以及來自中國的購買需求下降,公司全年鐵礦石產(chǎn)量3.199億噸,小幅下降0.8%。

　　上周A股鋼鐵指數(shù)小幅上揚0.38%,表現(xiàn)弱于大市,同期滬深300指數(shù)上漲2.78%。和軍工題材相關的中原特鋼和鋼研高納漲幅居前,跌幅居前的主要是本鋼板材和新鋼股份。