國內(nèi)方面

　　昨日發(fā)布了5月份采購經(jīng)理指數(shù)為52.0%，雖然還保持在50%以上，但從走勢(shì)上看，今年以來該指數(shù)持續(xù)回落，顯示出經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢(shì)。其中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度為最大，達(dá)到5.9個(gè)百分點(diǎn)，這和5月份國際大宗商品價(jià)格的回調(diào)有直接關(guān)系。PMI和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的下滑也預(yù)示著5月份的全國工業(yè)增加值和 PPI指標(biāo)將繼續(xù)下滑。5月份的CPI我們預(yù)計(jì)還會(huì)維持在高位，主要原因就是最近豬肉價(jià)格的上漲。CPI的高點(diǎn)我們依然認(rèn)為是在6,7月份。

　　關(guān)于最近市場普遍關(guān)心的在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的情況下，國內(nèi)政策底部是否已經(jīng)到來的問題。我們也做了分析，認(rèn)為目前的經(jīng)濟(jì)增速的放緩是結(jié)構(gòu)性的，主要集中在房地產(chǎn)行業(yè)，以及和房地產(chǎn)相關(guān)的鋼鐵、有色金屬等行業(yè)，其他行業(yè)并沒有明顯放緩的跡象。所以我們認(rèn)為目前的經(jīng)濟(jì)放緩還是在政府可控范圍之內(nèi)的，還沒有緊迫到要因此而放松緊縮政策的地步。昨日中國人民銀行1日發(fā)布《2010中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》指出，2011年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動(dòng)能總體上較為充足，將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)穩(wěn)健貨幣政策。所以政策是否放松還取決于通貨膨脹的情況。

　　國際方面

　　昨天國際股市大跌，道瓊斯下跌2%，主要原因是美國的就業(yè)數(shù)據(jù)和制造業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)差于預(yù)期，尤其是明天公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)也將差于預(yù)期。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱主要還是受到房地產(chǎn)行業(yè)的帶動(dòng)，美國房價(jià)今年第一季度再次跌至金融危機(jī)以來最低水平，房地產(chǎn)市場狀況仍未見顯著好轉(zhuǎn)，而且今年很難有好轉(zhuǎn)。另外穆迪再次下調(diào)希臘債務(wù)評(píng)級(jí)，關(guān)于希臘債務(wù)問題我們以前做過分析，現(xiàn)在歐洲的態(tài)度就是以拖待變，去年5月份歐盟和IMF和希臘達(dá)成協(xié)議，提供1100億援助，這筆錢可以讓希臘支持到2012年下半年，所以希臘今年進(jìn)行債務(wù)重組的可能性不大。所以最近歐元的走勢(shì)要強(qiáng)于美元，、美元很有可能繼續(xù)下跌。