相較于去年四季度的存貨猛增,上市公司一季度末的存貨情況并未發(fā)生顯著變化。去庫存化難跡象雖不明顯,但未進一步激增,整體還出現(xiàn)了微幅下降。不過,鋼鐵、汽車、房地產行業(yè)、紡織服裝等行業(yè)庫存壓力依然存在。

　　數據顯示,截至2009年4月27日,1024家上市公司一季度總計存貨數量約961億元,較去年底的967億元下降0.6%,基本保持穩(wěn)定。具體到公司數量上呈現(xiàn)分化,其中有533家存貨出現(xiàn)下降,季度總計消化433億元,另有484余家公司存貨季度則呈現(xiàn)上升,總計增加407億元,增減額度大致相當。

　　這533家公司中下降額度最大的為萬科,2009年第一季度末存貨為843億元,較去年底下降16.4億元,其余存貨消化超過10億元的公司僅為4家。而降幅超過50%以上的企業(yè)為10家,降幅在30%至50%間的企業(yè)為27家,降幅小于30%的為497家。在庫存上升的484家上市公司中,增幅絕對值居于第一的為五礦發(fā)展,存貨增加26.56億元,包括該公司在內,有7家公司增幅在10億元以上,包括了中國南車、中興通武鋼股份。增幅方面,32家增幅在50%以上,30%至50%的為29家,其余423家增幅在30%以內。

　　電力、零售兩行業(yè)存貨下降情況較為明顯。電力行業(yè)發(fā)布一季度報的31家公司一季度去化庫存將近16億元,占去年底存貨134億元的12%。22家一季度末存貨數量環(huán)比下降,另有9家存貨出現(xiàn)上升,其余幅度大都在30%以內,其中龍頭企業(yè)華銀電力、華銀國際降幅均在20%左右。不過分析人士認為,在今年火電裝機持續(xù)增加和需求未明顯回暖的情況下,全年電力需求趨緩,電力供應也將日趨寬松,電力企業(yè)還是面臨較大的去庫存壓力。

　　另外,36家零售業(yè)上市公司有29家?guī)齑嬖谝患径榷汲霈F(xiàn)下降,降幅基本在30%以下,行業(yè)內公司總計消化存貨6.4億元,較去年末期112億元的庫存降幅為6.25%,其中武漢中百、重慶百貨季度存貨降幅都在30%左右。

　　紡織服裝、汽車、鋼鐵行業(yè)分化情況明顯,存貨上升或下降的公司數量平分秋色,雖然季度末存貨量有所下降,但較之整體存貨量占比輕微。例如26家汽車上市公司一季度消化存貨8.5億元,而12家上市鋼企消化存貨9.3億元,較之于其去年年底整體的存貨比例均不高,整體來說依舊面臨一定庫存壓力。例如鋼鐵行業(yè)因為鋼廠產能恢復速度遠大于下游需求,導致庫存調整出現(xiàn)反復,目前國內鋼廠庫存和社會庫存依然高于正常水平。而紡織行業(yè)因為外貿需求整體不樂觀,且內需短期難以發(fā)展,去庫存進度也不明顯。

　　值得一提的是,備受關注的房地產企業(yè)整體的存貨問題并未有明顯好轉,但也未現(xiàn)激增情況。一季度末68家房企存貨共計3559億元,較去年年底的3535億元略升0.6%,基本持平。其中28家企業(yè)存貨較第四季度下降,總計消化61.6億元,但是還有39家房企的庫存上升86億元。房地產龍頭企業(yè)也出現(xiàn)了分化。盡管萬科一季度存貨下降16.4億元,但如招商地產、保利地產存貨額增加額均位于前列。