在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，中國(guó)在大多數(shù)的商品市場(chǎng)中表現(xiàn)出較強(qiáng)的積極影響，各商品自年初至今穩(wěn)定上升，僅鋁錠表觀消費(fèi)年比下滑10.7％，銅表觀消費(fèi)年比上升36.1％，鋅表觀消費(fèi)年比上升8.7％，粗鋼表觀消費(fèi)年比上升7.5％。除中國(guó)外的其他地區(qū)仍處于嚴(yán)重的下滑過(guò)程中，金屬的表觀需求以年比30％-50％的速度下滑。中國(guó)鋼材市場(chǎng)的消費(fèi)是否真的出現(xiàn)了回暖呢？鋼市是否真的出現(xiàn)了價(jià)格拐點(diǎn)呢？

      消費(fèi)疲軟 鋼市依舊春寒料峭

      光大期貨鋼鐵分析師呂肖華表示，中國(guó)鋼材產(chǎn)量占全球36％，消費(fèi)占全球33％，均位居全球第一。中國(guó)鋼材的終端消費(fèi)市場(chǎng)中建筑業(yè)占58％，機(jī)械電子占14％，交通運(yùn)輸占8％。作為鋼材第一消費(fèi)市場(chǎng)的建筑業(yè)的情況不容樂(lè)觀，2009年1至2月份，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)累計(jì)同比增速只有1％，而2008年同期累計(jì)同比增速為32.9％。2009年1-2月的工業(yè)生產(chǎn)累計(jì)同比增速為3.8％，去年同期為15.4％，2008年12月為5.7％。在下游消費(fèi)中汽車的產(chǎn)量數(shù)據(jù)相對(duì)較好，2009年2月汽車產(chǎn)量85.28萬(wàn)輛，同比增速22.9％，如果把2009年1-2月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)累積起來(lái)看的話，共生產(chǎn)汽車152.66萬(wàn)輛，同比增速13.5％左右。2008年1至2月份中國(guó)正好遭遇百年一遇的雪災(zāi)，當(dāng)期的消費(fèi)可能受到了影響，剔除這個(gè)因素就只是產(chǎn)量數(shù)據(jù)是否可以持續(xù)增長(zhǎng)，需要繼續(xù)關(guān)注。全球數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)和歐洲的房地產(chǎn)市場(chǎng)一片蕭條。交通運(yùn)輸市場(chǎng)表現(xiàn)也很差，根據(jù)麥格理的調(diào)查，全球汽車產(chǎn)量在2008年12月到2009年1月年比下跌了42％。

      因此，雖然鋼材期貨上市首日出現(xiàn)可喜的開(kāi)門(mén)紅，螺紋鋼和線材漲幅分別達(dá)到4.77％和6.22％。但是全球鋼材市基本面情況仍不容樂(lè)觀：全球鋼材產(chǎn)能大量過(guò)剩。根據(jù)WDS數(shù)據(jù)，全球粗鋼產(chǎn)能利用率下降至65.9％，創(chuàng)其1969年1月記錄以來(lái)最低水平，除去中國(guó)，產(chǎn)能利用率僅為55.8％，為1930s以來(lái)首見(jiàn)；建筑市場(chǎng)和交通運(yùn)輸業(yè)消費(fèi)出現(xiàn)罕見(jiàn)下滑；原材料市場(chǎng)價(jià)格存在大幅下調(diào)空間，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在中國(guó)鋼鐵企業(yè)要求鐵礦石大幅降價(jià)之際，有意力保銷量的鐵礦石供應(yīng)商與中國(guó)鋼鐵企業(yè)達(dá)成協(xié)議，同意暫時(shí)將今年的鐵礦石售價(jià)在去年的基礎(chǔ)上下調(diào)40％。與此同時(shí)日本最大鋼鐵企業(yè)新日鐵公司與必和必拓三菱聯(lián)盟(BMA)剛剛就2009年的焦煤基準(zhǔn)價(jià)格達(dá)成一致，價(jià)格定為每噸128-129美元，與去年的每噸300美元的價(jià)格相比，大幅下降57％。

      由此可見(jiàn)，在供大于求并且產(chǎn)能過(guò)剩的市場(chǎng)，原材料的價(jià)格決定了商品價(jià)格的走勢(shì)，鋼材價(jià)格將圍繞成本下滑。

      產(chǎn)能過(guò)剩 制約鋼材價(jià)格上漲

      首創(chuàng)期貨鋼鐵分析師李敬康認(rèn)為，鋼材期貨上市來(lái)日來(lái)，活躍程度不高，整體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，螺紋鋼0909主力合約出現(xiàn)了下行走勢(shì)，這除了鋼材期貨上市之初，離交割月份的時(shí)間較長(zhǎng)，觀望心態(tài)較濃外，更主要的還是鋼鐵行業(yè)自身產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，制約了鋼材價(jià)格的上漲。

      據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能預(yù)計(jì)有6.6億噸，如果加上防城港和湛江港等在建的大型鋼鐵項(xiàng)目后，最終產(chǎn)能會(huì)超過(guò)7億噸。以目前產(chǎn)能6.6億噸，正常有效發(fā)揮85％計(jì)算，則每年將生產(chǎn)粗鋼5.65億噸。而2008年我國(guó)的粗鋼實(shí)際產(chǎn)量為5億噸，直接和間接出口約1億噸，實(shí)際國(guó)內(nèi)有效需求只有4億噸，因此，即使以正常產(chǎn)能發(fā)揮5.65億噸、實(shí)際產(chǎn)量5億噸計(jì)算，則過(guò)剩12％；如果按實(shí)際有效需求計(jì)算，則過(guò)剩29％，因此，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩是十分嚴(yán)重的。

      實(shí)際上，我國(guó)早在2005年，政府出臺(tái)了旨在控制產(chǎn)能、提高集中度的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，但是從政策執(zhí)行效果看，是相當(dāng)不理想的。政策為了鼓勵(lì)淘汰落后產(chǎn)能，在淘汰落后的產(chǎn)能的同時(shí)，允許對(duì)落后產(chǎn)能進(jìn)行等量置換，即在淘汰落后產(chǎn)能時(shí)，可以同時(shí)新建相當(dāng)?shù)姆袭a(chǎn)業(yè)政策的先進(jìn)產(chǎn)能，然而，事實(shí)是，部分企業(yè)沒(méi)有對(duì)落后產(chǎn)能有效淘汰，而且還加倍新建了新煉鐵產(chǎn)能和煉鋼產(chǎn)能，使得近年來(lái)鋼鐵產(chǎn)能不斷創(chuàng)出歷史新高。

      另外，不容忽視的是，我國(guó)鋼鐵企業(yè)組織形式多樣化，生產(chǎn)成本差異較大，成本較低的企業(yè)產(chǎn)品有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，成本較高的企業(yè)將不堪重負(fù)，但成本較高企業(yè)，為了支付一定固定費(fèi)用，即使虧損也要維持在一定生產(chǎn)水平上，因此，單從減產(chǎn)來(lái)看，只能暫時(shí)解決資源供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題，不能解決根本問(wèn)題。參與鋼材的投資者需要把握今年鋼鐵行業(yè)走勢(shì)，正確認(rèn)識(shí)鋼鐵行業(yè)嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，以便在套?；蛲稒C(jī)中實(shí)現(xiàn)盈利。

      成本庫(kù)存 均壓制鋼價(jià)的反彈

      長(zhǎng)江期貨鋼鐵分析師何湘桂表示，目前，對(duì)鋼材價(jià)格影響最大的兩個(gè)因素是煉鋼的成本和庫(kù)存。焦炭和鐵礦石是煉鋼的主要原材料，通常噸鋼需要1.6噸左右63.5％品味的鐵礦石和0.5噸左右的焦炭。我國(guó)2月份進(jìn)口鐵礦石4674萬(wàn)噸，較1月份增加1409萬(wàn)噸，較去年同期增加1000萬(wàn)噸。這主要是由于國(guó)際海運(yùn)費(fèi)處于超低水平，而國(guó)外主要鐵礦石的需求將大幅下降，導(dǎo)致進(jìn)口礦價(jià)格比國(guó)內(nèi)礦石便宜了100-140元左右，國(guó)內(nèi)礦石還有較大的下調(diào)空間。

      此外，鐵礦石價(jià)格最大的不確定性因素來(lái)自于國(guó)際鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格談判。2008年的協(xié)議價(jià)大致比目前國(guó)際上鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格高40％左右，因此，預(yù)計(jì)長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格的降價(jià)只是降多降少的問(wèn)題。焦炭方面，我國(guó)的焦炭出口量急劇下滑，2月同比增長(zhǎng)率為94.9％，而煤炭進(jìn)口則創(chuàng)了22個(gè)月的新高，這也是由于國(guó)外煤炭?jī)r(jià)廉物美、國(guó)際海運(yùn)價(jià)格處于低位。因此，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格也將繼續(xù)下滑。

      而庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格在1、2月份的反彈，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的開(kāi)工率上升，但是由于鋼材的需求并沒(méi)有真正回暖，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存持續(xù)上升，創(chuàng)近五年以來(lái)的最高。隨著4月份建筑業(yè)開(kāi)工旺季的到來(lái)，以及國(guó)家投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的開(kāi)工，目前建筑鋼材的庫(kù)存有所下滑，但是板材庫(kù)存依然在增加。

      我國(guó)建筑行業(yè)消費(fèi)鋼材占總消費(fèi)量的54％左右，其中房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)占40％左右。而房地產(chǎn)行業(yè)顯然難以在短期內(nèi)回暖。盡管國(guó)家4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激方案中大部分是投向基礎(chǔ)設(shè)施，但是基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)鋼材的需求本質(zhì)上是剛性的，難以獨(dú)力拉動(dòng)鋼材的消費(fèi)。且我國(guó)粗鋼產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，2008年底為6.6億噸，超過(guò)實(shí)際需求約1億噸，過(guò)剩的產(chǎn)能也壓制了鋼材價(jià)格的回暖。

      綜上所述，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的鋼材需求不景氣，鋼材成本有下滑的空間，而過(guò)剩的產(chǎn)能和過(guò)高的庫(kù)存則進(jìn)一步壓制了鋼材價(jià)格的反彈，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼材市場(chǎng)將維持一段時(shí)間低需求、低價(jià)格的運(yùn)行狀態(tài)。