近日有兩則消息引起了市場(chǎng)對(duì)機(jī)械行業(yè)，尤其是工程機(jī)械、鐵路設(shè)備等子行業(yè)的關(guān)注。一是“基建”熱潮持續(xù)升溫，另一個(gè)則是國(guó)務(wù)院決定在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造。
　　
　　正是在這樣的背景下，投資者的做多熱情也被迅速點(diǎn)燃，“基建”概念得到市場(chǎng)進(jìn)一步挖掘，如建筑、鐵路設(shè)備制造、工程機(jī)械等行業(yè)受到投資者追捧。其中表現(xiàn)較好的如中國(guó)南車、中聯(lián)重科、廈工股份、太原重工等，主力資金介入明顯。
　　
　　機(jī)械行業(yè)低迷 各子行業(yè)分化愈加明顯
　　
　　從前三個(gè)季度機(jī)械行業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，盡管整個(gè)機(jī)械行業(yè)銷售收入同比仍有一定幅度增長(zhǎng)，但其勢(shì)頭已經(jīng)明顯放緩。再看行業(yè)凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)僅為6.25%，增速較去年同期已經(jīng)大幅回落。更值得注意的是，各機(jī)械子行業(yè)的業(yè)績(jī)分化日趨嚴(yán)重，輸變電等子行業(yè)景氣度仍處于較高水平，而船舶制造、工程機(jī)械及輕型機(jī)械等子行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆递^快。所以今年以來，市場(chǎng)似乎對(duì)機(jī)械制造行業(yè)已經(jīng)失去信心，“看空”自然也成為投資者無奈之舉。下面的問題就是，在“基建”投資加速的大好形勢(shì)下，機(jī)械行業(yè)是否迎來轉(zhuǎn)機(jī)？上周市場(chǎng)對(duì)鐵路設(shè)備、工程機(jī)械行業(yè)的追捧能不能讓其走得更遠(yuǎn)？
　　
　　在談到及個(gè)問題時(shí)，來自中信建投的機(jī)械行業(yè)分析師高曉春表示，他首先對(duì)國(guó)家“擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的十項(xiàng)舉措是非常贊同的，他表示，“這舉措不僅在抵御當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面能發(fā)揮重要作用，而且就長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，對(duì)今后整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都具有戰(zhàn)略意義”。但當(dāng)談到這舉措是否能幫助機(jī)械行業(yè)走出目前的困境時(shí)，一向言辭謹(jǐn)慎的他并不愿做過多評(píng)論。不過他表示，與07年相比，今年機(jī)械個(gè)行業(yè)所面臨的“難題”似乎更多。他說道，去年伊始，由于整個(gè)社會(huì)固定資產(chǎn)投資是“全方位的實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)”，所以我們的內(nèi)需是“實(shí)實(shí)在在”的，但今年由于房地產(chǎn)等行業(yè)的投資萎縮，內(nèi)需實(shí)質(zhì)上已經(jīng)難有作為。更糟糕的是去年由于鋼材價(jià)格一路狂漲，機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)被進(jìn)一步擠壓。再加之行業(yè)出口缺乏亮點(diǎn)，所以他贊同目前市場(chǎng)大多數(shù)分析認(rèn)識(shí)的判斷，認(rèn)為整個(gè)行業(yè)景氣下降是確定無疑的。實(shí)際上，這也是高曉春自去年10月份以來一貫堅(jiān)持的觀點(diǎn)。
　　
　　07年10月份以來，由于美國(guó)爆發(fā)了“次債”危機(jī)，資本領(lǐng)域內(nèi)流通性驟然緊張，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)包括造船在內(nèi)的行業(yè)訂單被取消的情況，這時(shí)高曉春就已經(jīng)意識(shí)到，是該給行業(yè)(至少是造船行業(yè))降溫的時(shí)候了。于是在07年11月初，他在一則行業(yè)研究報(bào)告中提出，“由于次債危機(jī)的蔓延，以及成本壓力短期內(nèi)難以緩解，機(jī)械行業(yè)盈利將受到?jīng)_擊”，建議回避部分機(jī)械類個(gè)股。但由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)“牛氣”未了，機(jī)械行業(yè)仍然在一片“唱多”聲中“安然”前行。其中龍頭股――中國(guó)船舶每股一度達(dá)到300元，甚至有分析師給出了500元的目標(biāo)價(jià)。在當(dāng)時(shí)看來，高曉春對(duì)機(jī)械行業(yè)的看空完全是庸人自擾，是很不合適宜的。但好景不長(zhǎng)，時(shí)間到了07年的12月份，由于A股持續(xù)調(diào)整，眾多行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)一片慘淡。而首當(dāng)其沖的正是機(jī)械制造、有色、地產(chǎn)等板塊。曾經(jīng)風(fēng)光無限的第一高價(jià)股――中國(guó)船舶在此后半年時(shí)間內(nèi)其股價(jià)已經(jīng)被削去80%。這讓部分投資者付出了慘痛的代價(jià)。但如果有投資者在去年11月份接受了高曉春的建議，那么他或許能保留更多的牛市戰(zhàn)果。

　　那么在高曉春眼里，他所指的“難題”還會(huì)持續(xù)多久？經(jīng)過進(jìn)一步分析后，高曉春認(rèn)為“基建”這對(duì)于整個(gè)機(jī)械行業(yè)而言并不會(huì)太樂觀，他表示擴(kuò)大投資對(duì)機(jī)械需求拉動(dòng)相當(dāng)有限。盡管如此，高曉春還是建議我們投資者目前應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注鐵路設(shè)備和工程機(jī)械等子行業(yè)。他分析，從重點(diǎn)加大的工程建設(shè)來看，主要是鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、農(nóng)村等基礎(chǔ)設(shè)施，加上災(zāi)后重建和廉租住房，這將帶動(dòng)對(duì)鐵路車輛、配件等鐵路設(shè)備和推土機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品需求。
　　
　　近日有兩則消息引起了市場(chǎng)對(duì)機(jī)械行業(yè)，尤其是工程機(jī)械、鐵路設(shè)備等子行業(yè)的關(guān)注。一是“基建”熱潮持續(xù)升溫，另一個(gè)則是國(guó)務(wù)院決定在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造。
　　
　　正是在這樣的背景下，投資者的做多熱情也被迅速點(diǎn)燃，“基建”概念得到市場(chǎng)進(jìn)一步挖掘，如建筑、鐵路設(shè)備制造、工程機(jī)械等行業(yè)受到投資者追捧。其中表現(xiàn)較好的如中國(guó)南車、中聯(lián)重科、廈工股份、太原重工等，主力資金介入明顯。
　　
　　機(jī)械行業(yè)低迷 各子行業(yè)分化愈加明顯
　　
　　從前三個(gè)季度機(jī)械行業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，盡管整個(gè)機(jī)械行業(yè)銷售收入同比仍有一定幅度增長(zhǎng)，但其勢(shì)頭已經(jīng)明顯放緩。再看行業(yè)凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)僅為6.25%，增速較去年同期已經(jīng)大幅回落。更值得注意的是，各機(jī)械子行業(yè)的業(yè)績(jī)分化日趨嚴(yán)重，輸變電等子行業(yè)景氣度仍處于較高水平，而船舶制造、工程機(jī)械及輕型機(jī)械等子行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆递^快。所以今年以來，市場(chǎng)似乎對(duì)機(jī)械制造行業(yè)已經(jīng)失去信心，“看空”自然也成為投資者無奈之舉。下面的問題就是，在“基建”投資加速的大好形勢(shì)下，機(jī)械行業(yè)是否迎來轉(zhuǎn)機(jī)？上周市場(chǎng)對(duì)鐵路設(shè)備、工程機(jī)械行業(yè)的追捧能不能讓其走得更遠(yuǎn)？
　　
　　在談到及個(gè)問題時(shí)，來自中信建投的機(jī)械行業(yè)分析師高曉春表示，他首先對(duì)國(guó)家“擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的十項(xiàng)舉措是非常贊同的，他表示，“這舉措不僅在抵御當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面能發(fā)揮重要作用，而且就長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，對(duì)今后整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都具有戰(zhàn)略意義”。但當(dāng)談到這舉措是否能幫助機(jī)械行業(yè)走出目前的困境時(shí)，一向言辭謹(jǐn)慎的他并不愿做過多評(píng)論。不過他表示，與07年相比，今年機(jī)械個(gè)行業(yè)所面臨的“難題”似乎更多。他說道，去年伊始，由于整個(gè)社會(huì)固定資產(chǎn)投資是“全方位的實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)”，所以我們的內(nèi)需是“實(shí)實(shí)在在”的，但今年由于房地產(chǎn)等行業(yè)的投資萎縮，內(nèi)需實(shí)質(zhì)上已經(jīng)難有作為。更糟糕的是去年由于鋼材價(jià)格一路狂漲，機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)被進(jìn)一步擠壓。再加之行業(yè)出口缺乏亮點(diǎn)，所以他贊同目前市場(chǎng)大多數(shù)分析認(rèn)識(shí)的判斷，認(rèn)為整個(gè)行業(yè)景氣下降是確定無疑的。實(shí)際上，這也是高曉春自去年10月份以來一貫堅(jiān)持的觀點(diǎn)。

　　07年10月份以來，由于美國(guó)爆發(fā)了“次債”危機(jī)，資本領(lǐng)域內(nèi)流通性驟然緊張，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)包括造船在內(nèi)的行業(yè)訂單被取消的情況，這時(shí)高曉春就已經(jīng)意識(shí)到，是該給行業(yè)(至少是造船行業(yè))降溫的時(shí)候了。于是在07年11月初，他在一則行業(yè)研究報(bào)告中提出，“由于次債危機(jī)的蔓延，以及成本壓力短期內(nèi)難以緩解，機(jī)械行業(yè)盈利將受到?jīng)_擊”，建議回避部分機(jī)械類個(gè)股。但由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)“牛氣”未了，機(jī)械行業(yè)仍然在一片“唱多”聲中“安然”前行。其中龍頭股――中國(guó)船舶每股一度達(dá)到300元，甚至有分析師給出了500元的目標(biāo)價(jià)。在當(dāng)時(shí)看來，高曉春對(duì)機(jī)械行業(yè)的看空完全是庸人自擾，是很不合適宜的。但好景不長(zhǎng)，時(shí)間到了07年的12月份，由于A股持續(xù)調(diào)整，眾多行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)一片慘淡。而首當(dāng)其沖的正是機(jī)械制造、有色、地產(chǎn)等板塊。曾經(jīng)風(fēng)光無限的第一高價(jià)股――中國(guó)船舶在此后半年時(shí)間內(nèi)其股價(jià)已經(jīng)被削去80%。這讓部分投資者付出了慘痛的代價(jià)。但如果有投資者在去年11月份接受了高曉春的建議，那么他或許能保留更多的牛市戰(zhàn)果。
　　
　　那么在高曉春眼里，他所指的“難題”還會(huì)持續(xù)多久？經(jīng)過進(jìn)一步分析后，高曉春認(rèn)為“基建”這對(duì)于整個(gè)機(jī)械行業(yè)而言并不會(huì)太樂觀，他表示擴(kuò)大投資對(duì)機(jī)械需求拉動(dòng)相當(dāng)有限。盡管如此，高曉春還是建議我們投資者目前應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注鐵路設(shè)備和工程機(jī)械等子行業(yè)。他分析，從重點(diǎn)加大的工程建設(shè)來看，主要是鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、農(nóng)村等基礎(chǔ)設(shè)施，加上災(zāi)后重建和廉租住房，這將帶動(dòng)對(duì)鐵路車輛、配件等鐵路設(shè)備和推土機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品需求。