盡管近期焦煤價格有所下跌，但據記者了解，下調報價的主要是地方礦，而山西焦煤集團等國有大礦表示年底前將不會下調焦煤價格。業(yè)內人士表示，焦煤企業(yè)生產、資金、需求等各方面的壓力都比焦炭企業(yè)小，后期焦煤價格繼續(xù)大幅下跌的可能性較小。

國有礦年底前“維穩(wěn)”

“我們在年底前都不會下調煉焦煤價格。”山西焦煤集團人士告訴記者。盡管下游的鋼鐵、焦炭企業(yè)相繼減產“過冬”，部分國有焦煤供應商仍對后市銷售繼續(xù)看好，堅持在四季度不下調焦煤價格。

除上述山西焦煤集團外，河北的開灤集團、冀中能源峰峰集團都表示在年底前不會下調精煤銷售價格。近日有消息稱華東13家煤炭企業(yè)在分析精煤的供求情況后，決定煤炭企業(yè)共同限產保價，保持精煤價格暫穩(wěn)。他們認為，下游客戶的普遍心理是買漲不買跌，即使現在煤價下降也不會促使企業(yè)加大采購量，因此，希望通過限產措施保證價格不跌。

與這些國有大礦的“自信”不同，一部分地方煤礦已經審時度勢，下調焦煤銷售價格，近期焦煤價格再度下降150-200元/噸。據透露，現在地方礦的報價比國有礦低180-200元/噸。

針對上述價格差距，有分析師質疑聲稱不下調價格的國有礦是否能堅持到年底。對此，業(yè)內人士表示，不能肯定全部國有礦都會在四季度堅持不下調價格，部分企業(yè)也可能跟隨市場調整價格，但只要經濟放緩的程度保持在8月、9月的水平，山西焦煤集團等企業(yè)就能夠守住現在的價格。

長城證券分析師表示，焦煤產能最近一兩年均沒有出現顯著增長，從主要焦煤企業(yè)的在建擴產計劃來看，2010年之前全國焦煤產能均不會出現太大的增長，也就是說焦煤的供給將保持穩(wěn)定。焦煤長期需求增速放緩雖然不可避免，但短期獨立焦化企業(yè)大幅限產使得焦煤需求忽然大幅減少的局面難以持續(xù)。預期經過短期調整、消化焦炭現有庫存之后，焦煤需求將有所回升，供求關系回到基本平衡的水平。后期焦煤繼續(xù)大幅下跌的可能性較小。銀河證券分析師田書華也認為，煉焦煤資源總體上是稀缺的，是各國都限制出口的品種，不會出現絕對過剩。

焦煤企業(yè)壓力較小

在焦煤——焦炭——鋼鐵產業(yè)鏈中，本輪周期首先出現問題的是最下游鋼鐵行業(yè)。到今年8月中下旬，鋼材價格出現了較明顯的下跌。被稱為“價格風向標”的寶鋼8月底首次下調其10月份的部分鋼材銷售價格，下調幅度在100-300元/噸，進一步加劇了市場對未來的悲觀預期，各大鋼鐵企業(yè)頻頻下調售價。

處于鋼鐵行業(yè)上游的焦炭企業(yè)首先感受到了壓力。近期焦炭價格逐漸回落，就連聯合限產保價也沒能止住跌勢，對焦煤的需求量也大幅下降。

與焦炭企業(yè)相比，焦煤企業(yè)的壓力相對較小。業(yè)內人士表示，焦炭企業(yè)面臨嚴峻的現金流壓力。現在焦炭銷售不暢，焦化企業(yè)生產出來的焦炭都堆放在焦化廠，但焦化廠的場存量是有限的，如果不及時賣掉，一方面妨礙正常的生產運轉，另一方面如貨款不能回流，也會導致企業(yè)沒有足夠的現金再去購買焦煤組織生產。因而如果銷售不暢的情況持續(xù)一周以上，焦化企業(yè)就很難生產。此外，焦炭企業(yè)的煉焦爐一旦運轉，就不能隨便停下，焦化廠只能依靠延長結焦時間來減產。

相對而言，焦煤企業(yè)，尤其是國有大礦，由于一年來煤價大幅上漲，且多以現款銷售，現金流非常充足，短時間內的銷售減少不會給企業(yè)帶來很大影響。而對于庫存增加的問題，焦煤企業(yè)可以通過減少開采來解決。

同時，鋼廠減產主要影響的是對獨立焦化企業(yè)焦炭產品的需求，而主要鋼廠沒有停產，其自備焦化廠的生產仍然需要焦煤，這就意味著焦煤需求的減少比焦炭要少。同時，國有礦的焦煤質量也優(yōu)于地方礦，因而在需求上有一定的剛性，這也有助于其保持價格穩(wěn)定。（來源：中國證券報）