目前的價格水平提供了具有吸引力的買入時機。

　　正如二季度里市場顯著過度上漲那樣，我們認(rèn)為目前市場出現(xiàn)了過度下行，并且由于對金融狀況的擔(dān)憂、懷疑以及實際與感知需求的疲軟，油價被推低至該行業(yè)長期水平以下。因此，我們認(rèn)為目前的價格提供了具有吸引力的買入時機。

　　我們堅持對油價的樂觀看法，但認(rèn)為其要達(dá)到我們原先的目標(biāo)價位將需要更長的時間；下調(diào)短期預(yù)測。

　　我們堅持對油價的樂觀看法，但認(rèn)為其要達(dá)到我們原先的目標(biāo)價位將需要更長的時間，因為6、7 月份油價的過度下跌導(dǎo)致需求對遠(yuǎn)期價格的彈性提高(使得需求對價格更敏感)，而且由于全球經(jīng)濟增長超出了能源供應(yīng)能力，經(jīng)濟活動也受到抑制，尤其是在能源短缺最嚴(yán)重的新興市場。具體而言，我們將未來3個月WTI油價預(yù)測從149美元/桶下調(diào)至115美元/桶，并將未來6個月預(yù)測從142美元/桶下調(diào)至125美元/桶，使得我們的2009年WTI油價預(yù)測從148美元/桶下降至123美元/桶。
　　
    全球衰退是預(yù)測面臨的下行風(fēng)險，但預(yù)測的上行風(fēng)險也存在。

　　如果當(dāng)前經(jīng)濟形勢演變成全面的全球衰退(高盛經(jīng)濟學(xué)家仍認(rèn)為可能性不大，發(fā)生的幾率不到15%)，我們認(rèn)為當(dāng)前的油價可能下探75 美元/桶的低點。但是，鑒于庫存緊張、價格劇烈波動，一旦美國的煉油業(yè)在颶風(fēng)造成的停產(chǎn)之后恢復(fù)，將加大今秋供應(yīng)短缺的狀況，我們認(rèn)為，油價可能上升至比我們的目標(biāo)價格高出10-15美元/桶。