在經(jīng)歷了小幅反彈后，天膠市場周四再次大跌。滬膠遭受拋售，前期一直表現(xiàn)堅挺的近月合約也急轉(zhuǎn)直下。809合約開盤后迅速下挫，不到半小時內(nèi)已觸及跌停板，日內(nèi)大部分時間跌停，尾盤略有反抽；遠月811合約亦小幅下跌1.60%。

　　周邊市場的空頭氛圍和基本面預(yù)期疲軟均影響了投機資金的做多情緒，資金繼續(xù)向遠月移倉，同時近遠月合約價差也有所縮小。業(yè)內(nèi)人士指出，由于市場整體低迷，多頭繼續(xù)逼倉利益不大，膠市或轉(zhuǎn)入季節(jié)性下跌趨勢。

　　逼倉的可能性進一步降低

　　昨日滬膠各合約開盤后全線下跌，其中在前期走勢較強的809合約以27400元的價格平開低走，短短20分鐘內(nèi)即跌至26020元的跌停板，其間持倉量出現(xiàn)明顯減少。尾盤時期價有所反彈，持倉量也有所增加，但合約仍大幅收跌2.97%至26300元的低點。

　　主力11月合約跌幅則低于9月合約，早盤快速下挫后，不久有所反彈，并逐步緩慢上行，最終收跌1.60%至23420元。成交明顯放量。遠近合約的價差則略有縮小，重回3000元下方。

　　從交易情況來看，遠近合約不同幅度增倉，11月合約增倉明顯，較前一交易日增加近3000手至79738手，多單前20名增倉2903手，空單前20名增倉1418手。其中浙系資金浙江大越大幅增持多單1623手。9月合約上多空雙方也均有增倉，前期做多主力之一的浙江永安則大舉增持空單1336手。但多頭尚未有棄盤跡象。

　　雖然多方還未放棄，但大陸期貨分析師錢怡蔚表示，當前遠近合約價差太大，遠月價格過低，多頭進一步逼倉實際上也無利可圖，逼倉可能性降低，遠近合約價差也有繼續(xù)縮小的可能。

　　原油走勢打擊膠市人氣

　　從基本面情況看，周邊市場低迷以及供需情況疲軟，也使得膠市看空情緒彌漫，還將打擊多頭的信心。

　　影響最為直接的是原油市場。NYMEX原油期貨自本周一盤中跌破120美元/桶后，又連續(xù)兩個交易日下跌，收盤均位于120美元下方。美國經(jīng)濟增長放緩帶來的需求下滑憂慮已經(jīng)困擾了市場將近一個月之久，而最新的原油庫存報告也顯示，美國需求還在持續(xù)下滑。而市場在連續(xù)不斷的下跌后，人氣已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，短期內(nèi)沒有重大利好或嚴重突發(fā)性事件的推動，油市很難扭轉(zhuǎn)目前的調(diào)整局面。

　　原油和橡膠存在著明顯的關(guān)聯(lián)性，油價疲軟對橡膠市場影響巨大。市場人士稱，如果原油短暫回調(diào)后重新走強，仍將繼續(xù)帶動天膠市場；但如果油價從此一蹶不振，天膠亦難以獨善其身。

　　在原油下滑和滬膠市場跌停的作用下，周四TOCOM橡膠早盤亦大幅下挫，1月合約一度跌至312.7日圓的兩個多月以來的最低水準。

　　天膠將轉(zhuǎn)入季節(jié)性跌勢

　　盡管內(nèi)外盤膠價尾盤均出現(xiàn)反彈，但業(yè)內(nèi)人士認為，價格還將繼續(xù)走弱。除了原油等周邊市場帶來的負面影響以外，膠市本身的供求狀況亦令人擔(dān)憂。主要產(chǎn)區(qū)割膠已進入后期，新膠正陸續(xù)上市，供應(yīng)壓力將逐步增大；全球經(jīng)濟還面臨著可能衰退的威脅，汽車、輪胎市場均不景氣，市場對遠期需求的預(yù)期也在下調(diào)。

　　錢怡蔚指出，基于以上利空因素，且上半年膠價漲幅過高，天膠市場在橡膠供應(yīng)逐漸進入高峰期后，將轉(zhuǎn)入階段性的季節(jié)性弱勢。滬膠市場后市近月合約料將追隨市場大環(huán)境繼續(xù)下跌。