上海期貨交易所（下稱上期所）早在2000年1月就成立了線材期貨品種開(kāi)發(fā)課題組，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)8年的精心研究后，鋼材期貨終于即將揭開(kāi)面紗。

　　“目前鋼材期貨各方面準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，大概在奧運(yùn)會(huì)之后的3個(gè)月內(nèi)推出?！敝袊?guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中國(guó)鋼協(xié)）副秘書(shū)長(zhǎng)羅冰生8月初接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，“目前我們已準(zhǔn)備就緒，鋼材期貨何時(shí)推出就等監(jiān)管層發(fā)話。”

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，價(jià)格不穩(wěn)定的鋼鐵業(yè)正期待期貨推出以發(fā)現(xiàn)鋼材的遠(yuǎn)期價(jià)格。中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，鋼材期貨將通過(guò)市場(chǎng)供需關(guān)系確定市場(chǎng)價(jià)格，起到穩(wěn)定鋼材市場(chǎng)價(jià)格的作用。

　　線材和螺紋鋼期貨先上市

　　羅冰生表示，作為鋼材期貨試點(diǎn)，今后將首先推出普通線材、螺紋鋼等產(chǎn)品的期貨，成功之后再逐步推出其他品種。

　　一名參與鋼材期貨交易方案研究的專家向《投資者報(bào)》透露，標(biāo)的物選擇花費(fèi)了大量的時(shí)間和精力，既要考慮市場(chǎng)需求，又要兼顧合約設(shè)計(jì)要求。由于線材與螺紋鋼的規(guī)格較為統(tǒng)一，市場(chǎng)流通量大，而且價(jià)格波動(dòng)比較頻繁，市場(chǎng)需求量也很大，因此適合作為試點(diǎn)品種優(yōu)先開(kāi)發(fā)。

　　我國(guó)目前鋼材消費(fèi)中，建筑業(yè)和工業(yè)鋼材消費(fèi)約占鋼材總消費(fèi)量的90％，其中建筑用鋼所占比重為50％。線材與螺紋鋼是建筑領(lǐng)域用量較多的鋼材，使用范圍廣，尤其螺紋鋼是目前建筑用鋼材量最大的鋼材品種。

　　常清認(rèn)為，線材和螺紋鋼在我國(guó)的生產(chǎn)量和國(guó)際市場(chǎng)影響都是最大的，由于我國(guó)是全球最大的線材和螺紋鋼出口國(guó)，一旦成功上市，上期所有望成為全球普通線材和螺紋鋼的定價(jià)中心。

　　期貨推出利于穩(wěn)定鋼價(jià)

　　近幾年鋼價(jià)每年波動(dòng)幅度高達(dá)30％左右，尤其是去年以來(lái)，鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲，導(dǎo)致鋼材價(jià)格不斷波動(dòng)，鋼企生產(chǎn)和下游銷售困難重重。

　　中國(guó)鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)平均煉鋼生鐵制造成本上升57.57％，造成成本上升的主要原因是外購(gòu)原料、燃料價(jià)格的大幅度漲價(jià)。由于供應(yīng)偏緊和成本上升的雙重作用，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格逐月上漲，并保持高位波動(dòng)運(yùn)行。6月末，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為161.47，同比上升50.76點(diǎn)，漲幅45.85％。

　　另一方面，鋼鐵生產(chǎn)成本上升使企業(yè)總體盈利水平下降。上半年大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為7.61％，比上年同期下降0.95個(gè)百分點(diǎn)；71戶鋼鐵企業(yè)中，有4戶虧損，虧損額達(dá)到4.24億元，同比增加5.12倍，虧損面達(dá)5.63％。

　　中國(guó)鋼協(xié)日前發(fā)出警告稱，下半年市場(chǎng)對(duì)粗鋼的需求將減弱，原材料成本仍繼續(xù)上升。此外，以家電、汽車為代表的下游行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，鋼材漲價(jià)后，鋼企很難轉(zhuǎn)嫁成本，部分鋼企面臨困境。

　　海通期貨分析員田崗峰認(rèn)為，從發(fā)展趨勢(shì)看，下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格將繼續(xù)保持高位運(yùn)行，上漲空間明顯壓縮，要注意防止供需關(guān)系變化引發(fā)的價(jià)格大幅波動(dòng)?！坝捎阡摬膬r(jià)格波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)缺乏規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，鋼企風(fēng)險(xiǎn)正在聚集。”

　　在股票市場(chǎng)上，投資者對(duì)鋼鐵板塊的憂慮同樣顯露無(wú)遺。Topview數(shù)據(jù)顯示，自7月24日至30日，鋼鐵板塊繼續(xù)遭到機(jī)構(gòu)拋棄，凈流出資金超過(guò)15億元，7月30日單日，資金流出市場(chǎng)8.02億元，而鋼鐵板塊機(jī)構(gòu)資金流出就達(dá)6.54億元。

　　“鋼材價(jià)格的大起大落，對(duì)于鋼材用戶和鋼材企業(yè)的沖擊是顯而易見(jiàn)的，用戶和企業(yè)都需要其他方式減輕鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！碧扑武撹F經(jīng)濟(jì)研究室研究員賈俊明表示，如果下半年推出鋼材期貨交易，鋼材用戶和企業(yè)可以簽訂期貨合約，避免價(jià)格大幅波動(dòng)給其自身經(jīng)營(yíng)造成不必要的損失。

　　賈俊明介紹說(shuō)，鋼材生產(chǎn)者可以利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，鋼材經(jīng)營(yíng)和加工企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，用鋼企業(yè)可以事先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入期貨合約，鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。

　　大小鋼企態(tài)度相反

　　盡管國(guó)內(nèi)大型鋼企如寶鋼、首鋼等分別設(shè)立了專門(mén)的期貨投資部，負(fù)責(zé)期貨交易的準(zhǔn)備工作。但在采訪中記者發(fā)現(xiàn)，大型鋼企對(duì)即將上市的鋼材期貨態(tài)度謹(jǐn)慎，而小型鋼企和部分鋼鐵貿(mào)易商則對(duì)鋼材期貨興趣濃厚。

　　寶鋼證券事務(wù)部一名負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，寶鋼不會(huì)輕易參與期貨交易，原因是寶鋼的產(chǎn)品并不適合進(jìn)行期貨交易，因?yàn)槠谪浺哂幸欢ǖ耐|(zhì)性，并且具有一定的標(biāo)準(zhǔn)，而寶鋼的產(chǎn)品主要是中高端產(chǎn)品，大部分是廠家直接訂貨。并且寶鋼的產(chǎn)品主要以板材為主，所以寶鋼不會(huì)過(guò)多參與到鋼鐵期貨市場(chǎng)中去。

　　但小型鋼鐵企業(yè)和部分貿(mào)易商的態(tài)度剛好相反。無(wú)錫浩鑫鋼鐵貿(mào)易有限公司是一家做螺紋鋼和線材貿(mào)易的公司，該公司負(fù)責(zé)期貨交易研究的劉先生告訴《投資者報(bào)》記者，他正在研究即將推出的鋼材期貨。“雖然我們只是一家小的鋼鐵流通公司，但我們一直期待并時(shí)刻關(guān)注鋼材期貨?！眲⑾壬硎荆摬钠谪浲瞥鲋跛麄儠?huì)先看交易盤(pán)，如果時(shí)機(jī)成熟，就會(huì)參與其中。

　　“大型鋼企掌握著定價(jià)權(quán)，而鋼材期貨的一個(gè)重要作用就是形成市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制。這些大企業(yè)當(dāng)然不歡迎鋼材期貨?！睎|興證券研究所鋼鐵業(yè)研究員孫繼青對(duì)記者說(shuō)。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的鋼材價(jià)格主要由龍頭鋼企率先來(lái)定。寶鋼定價(jià)后，再輪到鞍鋼、武鋼、首鋼等二線鋼廠定價(jià)，最后輪到民營(yíng)鋼企。而處于需求下游的鋼企和中間貿(mào)易商多半游離在定價(jià)權(quán)之外，利益訴求得不到滿足。賈俊明表示，盡管在鋼廠定價(jià)嚴(yán)重失衡時(shí)中間商和下游用戶也可以聯(lián)合抵制鋼廠價(jià)格，但這只是一種保護(hù)性措施，在定價(jià)環(huán)節(jié)中它們明顯處于被動(dòng)地位。

　　常清告訴《投資者報(bào)》記者，由于傳統(tǒng)機(jī)制下鋼廠主導(dǎo)定價(jià)，鋼廠的強(qiáng)勢(shì)地位導(dǎo)致價(jià)格不合理“倒掛”，現(xiàn)行的價(jià)格機(jī)制中鋼廠掛牌價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)成為常態(tài)。2008年上半年，鋼材價(jià)格一直處于上漲之中，但很多貿(mào)易商并不賺錢(qián)，重要原因就是鋼廠價(jià)格的上漲速度甚至比市場(chǎng)價(jià)格的上漲速度還快，市場(chǎng)一直處于“倒掛”狀態(tài)之中，中間商和下游的利益經(jīng)常得不到保障。而鋼材期貨的推出，必將形成新的市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，有利于加深行業(yè)之間資源配置與競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化。

　　在常清看來(lái)，實(shí)力較強(qiáng)的鋼材生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)應(yīng)該盡早布局鋼材期貨，依靠強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)后盾，確立自己的鋼材期貨研究機(jī)構(gòu)，掌握先發(fā)優(yōu)勢(shì)，樹(shù)立企業(yè)在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。對(duì)于實(shí)力一般的鋼鐵生產(chǎn)廠家和貿(mào)易公司可以采取更為穩(wěn)妥的途徑，尋求與期貨業(yè)的合作，試探性地參與交易，漸進(jìn)式地依托專業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)公司培養(yǎng)自己的期貨人才。(來(lái)源：投資者報(bào)）