近期一度回調(diào)的大宗商品市場(chǎng)再度掀起上漲勢(shì)頭。倫銅重返8000美元之上，本月以來(lái)漲幅近6%；滬銅主力合約自6月13日至昨日連收7根陽(yáng)線，6月以來(lái)上漲逾2000元。農(nóng)產(chǎn)品雖然近期有所回落，但總體仍處于高位，其中，玉米6月以來(lái)漲幅逼近20%，大豆?jié)q幅也超過(guò)11%。

　　目前，各主要經(jīng)濟(jì)體都面臨通脹壓力。美林認(rèn)為今年全球通脹水平將達(dá)4.2%，國(guó)際貨幣基金組織則預(yù)測(cè)2008年全球通脹率為13年來(lái)最高水平。分析人士認(rèn)為，在這種背景下，農(nóng)產(chǎn)品和金屬作為投資避險(xiǎn)的重要選擇，價(jià)格長(zhǎng)期上升趨勢(shì)難以改變。

　　就農(nóng)產(chǎn)品而言，生產(chǎn)成本上漲、供求關(guān)系趨緊、全球性通脹短期內(nèi)難以發(fā)生變化，將繼續(xù)支撐其價(jià)格上升。即使部分農(nóng)產(chǎn)品因前期漲幅過(guò)大而出現(xiàn)一定程度回調(diào)，但幅度不會(huì)太大。分析人士認(rèn)為，糧食能源化傾向已使農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同原油緊密聯(lián)系在一起，高油價(jià)必將推高糧食價(jià)格。農(nóng)產(chǎn)品食用、飼用及工業(yè)需求的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)則帶來(lái)總體需求剛性膨脹，供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

　　面對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的整體強(qiáng)勢(shì)，金屬也不甘示弱。6月20日，倫銅收?qǐng)?bào)8,440美元，上漲105美元，至此，LME銅自7780美元反彈以來(lái)已連續(xù)出現(xiàn)6根陽(yáng)線。滬銅主力合約自6月13日至昨日連收7根陽(yáng)線，從盤中表現(xiàn)來(lái)看，63000元一帶對(duì)價(jià)格有所壓制，但由于短期做空動(dòng)能不足，下游承接盤依然強(qiáng)勁。

　　實(shí)際上，進(jìn)入消費(fèi)淡季以來(lái)，銅市的高升水、低庫(kù)存狀態(tài)依然持續(xù)。國(guó)際銅研究組織（ICSG）最新報(bào)告顯示，2008年一季度全球精銅供應(yīng)缺口6.7萬(wàn)噸，全球礦銅產(chǎn)量連續(xù)五個(gè)月下滑成為全球精銅供應(yīng)缺口增加的主因。此外，美元指數(shù)自6月23日起再度出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，歐洲央行對(duì)利率的強(qiáng)硬立場(chǎng)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲弱也使美元反彈空間受限，這在一定程度上進(jìn)一步支撐了商品價(jià)格走高，尤其是在更多投機(jī)資金重返銅市后，這一因素的推動(dòng)將更加有力。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）