近日國內某銀行推出首只黃金期權產品，該產品采取的是美式期權，并與現(xiàn)貨緊密相連，知情人士透露，這款產品發(fā)售還需要等待一段時間，不過有專家認為投資期限不宜過長。

　　據廣州日報6月19日報道，在如今全線疲軟的內地投資市場中，不少具備“做空”機制的投資產品受到了短線投資者的青睞。各大金融機構也為此熱推類似產品；本周三（6月18日），某國內銀行面向社會推出了首只黃金期權產品，據悉其余原有“紙黃金”與“現(xiàn)貨黃金”業(yè)務的國內銀行也將陸續(xù)推出自己的黃金期權產品。

　　采取美式期權

　　據工作人員介紹，雖然黃金期權已經推出，但仍在總行“路演”階段，落實到廣州發(fā)售，還需要等待一段時間，預計要到本月月末。

　　據了解，新推的黃金期權交易，就是以約定價格的方式買入或賣出現(xiàn)貨黃金的權利的交易，采取的是美式期權，沒有時間期限，在工作日內可以隨時交易；與實物及紙黃金交易相比，個人黃金期權交易為投資者提供了以少量資金博取較大收益的可能性組合。

　　新推的黃金期權產品與股票期權類似，投資者可以某期權價格購買一份現(xiàn)價為多少元的期權產品，比如以15美元/盎司的價格購買一張現(xiàn)價為850美元/盎司現(xiàn)貨黃金價格的期權產品，約定無論何時，無論國際金價為多少，依然可以850美元/盎司的價格買入1盎司的黃金；那么，如果國際金價大漲至880美元，按照市場規(guī)律，其對應的“權證產品”既黃金期權產品的價格也會出現(xiàn)同幅度上漲，至30美元，則用15美元獲得30美元收益，投資獲利達到了1倍。

　　黃金期權與現(xiàn)貨緊密相連

　　如果是反向做空，則黃金期權產品與股票認沽產品完全類似，比如投資者看跌黃金價格前景，可以15美元價格購買一份現(xiàn)價為850美元/盎司的看跌期權產品，約定無論金價升跌，都保留以850美元/盎司賣出1盎司黃金的權利，則如果金價跌到了820美元，則該產品也會漲價到30美元，收益依然是1倍。

　　以上案例中，我們只是預計理想形式，即黃金期權與黃金現(xiàn)貨緊密相連，一旦黃金現(xiàn)貨價格上升下跌，其都會固定比例地追隨；但實際市場中，期權的即時價格是封閉市場的供需關系所決定的，黃金價格大漲，期權產品未必同樣比例大漲，所以判斷其最后的收益，需要綜合復雜的因素共同考慮，這與權證產品完全類似。

　　另外，據業(yè)內人士透露，一只期權產品如何定價，目前銀行管理層仍在“試驗”中，當國際金價在880美元/盎司高位，是將其權證產品定在10美元，還是定在30美元，如何更科學？至今還沒有公布。

　　投資期限不宜過長

　　但比較權證產品，黃金期權的定價將可能更低一些，比如占到當日現(xiàn)貨金價的2%到10%，也就是說，其操作中可能放大收益的倍數也更大一些。

　　而我們知道，股票權證產品的價格一般都不低于其正股價格的1/10。這是因為，國際金價的升跌幅度較小，單日內變動3%以上已經是比較大的幅度了，所以其“放大”功能可以被設置高一些，而不用如對待變化劇烈的股票產品那樣，設置比較高的權證價格。

　　中國銀行理財專家廖偉華認為，因為未來的不確定因素可能很多，投資期一般在3個月左右比較好。