5月份，因供應(yīng)吃緊，需求旺盛，且國際原油期貨連創(chuàng)新高提振膠價，內(nèi)外盤膠市均表現(xiàn)強勁。東京工業(yè)品交易所(TOCOM)期膠27日上破340日元，創(chuàng)28年來新高，但就在日膠創(chuàng)出新高之時，國際油價卻因受美國需求減少、美元反彈、多頭獲利平倉，出現(xiàn)急速回調(diào)。受油價下跌引發(fā)大宗商品價格紛紛回落，日膠指數(shù)也由342.8回落至30日的315.44日元，短短四個交易日跌幅達8%。
同樣受國際油價走高以及供需偏緊推動，滬膠于5月份也走出一波單邊上漲行情。上海期貨交易所上市的天然橡膠期貨自4月底開始從短期底部啟動，一個月的時間累計漲幅達到20％以上，現(xiàn)貨價格也達到25500元/噸以上。伴隨著5月29日國際大宗商品價格暴跌，滬膠持倉量由135140減至117578，隨著資金獲利平倉，橡膠市場自4月下旬開始的持續(xù)大幅走高進程終于迎來了一次大幅度的跳水，5月的最后一個交易日滬膠全線跌停收盤。
現(xiàn)貨方面，國內(nèi)割膠期推遲，導(dǎo)致目前產(chǎn)量供應(yīng)不足，泰國主產(chǎn)區(qū)洪水也到時割膠受影響，加之國內(nèi)庫存不斷降低，使得現(xiàn)貨價格不斷走高。
東京5月22日消息，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會公布，截至5月10日，日本天然橡膠庫存較4月30日的11,925噸下滑1.1%至11,791噸。最新數(shù)據(jù)較去年同期下滑34.5%，去年同期庫存總計為17,998噸。天然乳膠庫存自195噸下滑至189噸。 現(xiàn)貨橡膠供應(yīng)依然偏緊，因在主要生產(chǎn)國落葉期結(jié)束后，大雨阻礙了橡膠生產(chǎn)恢復(fù)正常。
上海期貨交易所公布的橡膠庫存周報顯示，截至5月30日，橡膠庫存為20875噸，較上周減少4325噸。這已經(jīng)是連續(xù)第12周出現(xiàn)減少，短短兩個月時間，庫存減少了近7萬噸。
短期內(nèi)低庫存高需求將限制天膠的下跌空間，但目前泰國、印度尼西亞以及馬來西亞等重要天然橡膠出口國已經(jīng)進入割膠季節(jié)，新膠將很快上市，屆時多空雙方將展開爭奪。
在新膠上市之前，低庫存及資金面是推動膠價大漲大跌的關(guān)鍵因素。預(yù)計在原油的強勢背景下，膠價將會居于高位震蕩，但多空分歧也逐步增強并將加大期價的波動。目前國內(nèi)5號標(biāo)膠現(xiàn)貨價格處在25500元/噸上方，但由于現(xiàn)貨價格過高使得成交量有所低迷，短期內(nèi)這將使期價受到一定壓制，但目前泰國和馬來西亞因降雨抑制了橡膠生產(chǎn)，這也使天膠供應(yīng)產(chǎn)生的不確定因互。
美國能源需求減少以及美元匯率的持續(xù)反彈所引起的恐慌在5月的最后兩個交易日蔓延到整個大宗商品期貨市場，并引發(fā)了所有商品交易所中掛牌的幾乎全部商品期貨品種集體暴跌。
據(jù)美國能源信息署(EIA)28日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度石油需求年比下降4.3%或近90萬桶/日至1,987.8萬桶/日，為2003年4月到6月以來最低水平。
3月份石油需求年比下降3.9%，或近80萬桶/日，至1,973.2萬桶/日，為2003年5月以來最低水平。
3月份石油需求初值僅下降17.7萬桶/日，第一季度初值下降70萬桶/日。
一季度汽油需求平均為891萬桶/日，年比下降1.3%，或12萬桶/日，為2004年第一季度以來最低水平。3月份汽油需求年比下降1%，或10萬桶/日，至906.9萬桶，為2006年以來3月份石油需求最低水平。EIA此前預(yù)測3月份汽油需求上升1萬桶/日。
一季度餾分油需求年比下降4.4%，或19.1萬桶/日，至419.96萬桶/日，為2002年以來第一季度石油需求最低水平。3月份餾分油需求平均為414萬桶/日，年比下降4.3%，或18.8萬桶/日，為2007年7月以來最低水平，也是自2003年以來3月份最低水平。
正是由于國際原油高企，使得美國需求減退。另外市場對美國國會將要求CFTC加大對投機者調(diào)查的憂慮引發(fā)商品被普遍拋售，原油價格因此大幅度下跌。
據(jù)CFTC基金持倉顯示，截至5月30日當(dāng)周，CFTC原油總持倉為1338874張，比上周減少17783張，其中凈多持倉為25867張，比上周減少24663張，基金高位減倉明顯！
但從整體看，時至夏季庫存減少和汽油需求增加將長期推動原油價格上漲，原油回調(diào)幅度有限。短期內(nèi)，原油對天膠的支撐減弱。
根據(jù)中國海關(guān)近期公布數(shù)據(jù)，中國4月份進口天然橡膠139273噸，較去年同期增加13%。1-4月中國進口天然橡膠628296噸，較去年同期增加26%。中國4月輪胎產(chǎn)量較去年同期增長27%，至5159萬條。1―4月輪胎產(chǎn)量達1.8022億條，較去年同期增長14%。
而根據(jù)橡膠主產(chǎn)國泰國海關(guān)的最近數(shù)據(jù)，2008年1-4月泰國出口天然橡膠973254噸，同比僅增長1.1%，并呈現(xiàn)逐月遞減趨勢，其中4月份出口210976噸，遠低于1月份285172噸的水平。
越南統(tǒng)計總局5月26日統(tǒng)計數(shù)據(jù)，越南5月料將出口4萬噸橡膠，同比下滑20%。當(dāng)月橡膠出口總價值將自去年同期的1.01億美元增加4%至1.05億美元。預(yù)計該國1~5月橡膠出口量下滑13.1%至20.1萬噸，但出口總值增加15.3%至4.93億美元。
消費方面，日本岡地海外事業(yè)部次長井上昌一指出，中國的消費量2001年到2007年消費量增長1倍以上，此間全球消費以4.1%的速度增長；與此同時，中國占世界消費的比例由2001年的15%上升至目前的26.4%?！拔铱梢哉J為天然橡膠消費增長，是從100日元/公斤漲到300日元/公斤的原因之一”，井上昌一表示。
印尼橡膠協(xié)會執(zhí)行董事蘇哈托預(yù)測，2008年全球天膠消費增幅約1.7%，2009增長率約4.3%；2010年增長率4.8%；與之相對應(yīng)的是，天膠生產(chǎn)量增幅將明顯小于消費，且呈下降趨勢。蘇哈托預(yù)計，2008全球產(chǎn)量增幅為3.5%，但到2010年，增幅將縮減為1.4%。
