工作會議日前結(jié)束,指出“節(jié)約集約利用土地,耕地紅線一定要守住,紅線包括數(shù)量也包括質(zhì)量”。這是近日繼《全國高標準農(nóng)田建設(shè)總體規(guī)劃》之后,中央再次強調(diào)耕地紅線和土地集約化生產(chǎn),利好農(nóng)機行業(yè),重點推薦新界泵業(yè)、新研股份、江淮動力,其他受益標的還包括一拖股份、吉峰農(nóng)機等。

　　判斷:我國農(nóng)業(yè)耕種收綜合機械化率繼續(xù)提升。

　　農(nóng)機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)大型化自動化趨勢,以滿足土地集約生產(chǎn)的需求,利好自走式玉米機(尤其是大中型)、大中型拖拉機、水稻插秧機、經(jīng)濟作物收獲機械等。

　　農(nóng)機客戶結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)機構(gòu)化趨勢,有別于目前70%農(nóng)機客戶為個體農(nóng)戶,未來農(nóng)機合作社和農(nóng)場主等機構(gòu)客戶將是農(nóng)機客戶主體。農(nóng)機客戶結(jié)構(gòu)機構(gòu)化還將反過來推動農(nóng)機產(chǎn)品大型化自動化。

　　農(nóng)機行業(yè)整合將加速。農(nóng)機行業(yè)顯著特點就是非常分散,以往,受益農(nóng)機購置補貼,企業(yè)只要能拿到補貼都有不錯的生存空間。未來,需求端產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)的變化,將導致“吃補貼”、產(chǎn)品檔次低的企業(yè)被洗牌。

　　重點推薦公司。新界泵業(yè):①原先農(nóng)用泵業(yè)務(wù)受益農(nóng)機購置補貼、行業(yè)集中度提升,保持較快增長;②通過收購浙江博華進入污水處理工程領(lǐng)域,享受污水處理行業(yè)高景氣。預計2013-2015年EPS 為0.75、1.00、1.31元,增持。

　　新研股份:①大中型玉米機優(yōu)勢生產(chǎn)企業(yè),受益行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大型化趨勢;②市場期待已久的外延式擴張估計將有進展;③受益絲綢之路經(jīng)濟帶。預計2013-2015年EPS 分別為0.55、0.68、 0.86元,增持。

　　江淮動力:①現(xiàn)有柴油機、汽油機銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)隊伍,助力公司快速進入農(nóng)機行業(yè);②從農(nóng)機和知名企業(yè)挖來精兵強將,組建了優(yōu)勢團隊,大股東一家參與定增,彰顯對農(nóng)機業(yè)務(wù)決心和信心。預計公司2013-2015年EPS 分別為0.31、0.34、0.39元,增持。