政策與人口轉(zhuǎn)移驅(qū)動(dòng),農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)過去六年CGAR20%左右

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)機(jī)械協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù),農(nóng)機(jī)行業(yè)產(chǎn)值由2006 年的1320億元增長至2012年的3382億元,產(chǎn)值CGAR超過20%,農(nóng)機(jī)工業(yè)總動(dòng)力由2003 年604 億千瓦增長至2012 年的1020 億千瓦,2012 年底農(nóng)業(yè)機(jī)械化率達(dá)57%,其主要受下述兩個(gè)因素推動(dòng):(1) 城鎮(zhèn)化進(jìn)程大幅減少農(nóng)村勞動(dòng)力人口;(2) 中央和地方農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼提升杠桿效應(yīng),中央農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼金額從04 年的0.7 億元快速增長至2012 年的215 億元,2013 年計(jì)劃金額約245 億元,補(bǔ)貼范圍日益擴(kuò)大。很多地方政府為支持部分品種機(jī)械化,也會(huì)補(bǔ)貼10-30%不等。

　　農(nóng)機(jī)規(guī)模3300億元,機(jī)械化率57%,仍處于發(fā)展中期,潛在空間仍舊較大

　　拖拉機(jī)行業(yè)增速下降,水稻、小麥機(jī)收率偏高,市場依此認(rèn)為農(nóng)業(yè)機(jī)械未來增長空間有限,我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)機(jī)械仍處于發(fā)展中期:

　　(1) 從整體上看,中國2012 年底農(nóng)業(yè)機(jī)械化率57%,遠(yuǎn)低于歐美日90%水平,與理論極限機(jī)械化率90%差距明顯;同時(shí),中國12 年城鎮(zhèn)化率52.57%,根據(jù)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)仍處于高速發(fā)展中期(城鎮(zhèn)化率處于40-60%區(qū)間為農(nóng)業(yè)機(jī)械化率快速提升周期);

　　(2) 單一品種機(jī)械化率提高(如玉米收獲機(jī)12 年機(jī)收率不足50%,水稻插秧機(jī)機(jī)械化率20%左右),以及很多新式品種的逐漸機(jī)械化,如甘蔗、辣椒等機(jī)械化、農(nóng)藥噴灑機(jī)械化等;

　　(3) 集約化經(jīng)營推動(dòng)農(nóng)業(yè)機(jī)械大型化發(fā)展,如近年拖拉機(jī)行業(yè)增長較慢,但大型拖拉機(jī)銷售情況較好。

　　農(nóng)村土地制度改革推動(dòng),農(nóng)業(yè)機(jī)械進(jìn)入新的高速發(fā)展周期

　　我們?cè)?012-12-4 日撰寫的《新研股份(300159)深度報(bào)告:農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化歷史機(jī)遇,管理改善迎來業(yè)績拐點(diǎn)》即提出此觀點(diǎn):以農(nóng)村土地財(cái)富效應(yīng)釋放為最終目的的農(nóng)村土地制度改革將是未來十年的主要改革方向之一,農(nóng)村土地確權(quán)、自由流轉(zhuǎn)、集約化經(jīng)營將成為先期改革著眼點(diǎn):

　　(1) 新的城鎮(zhèn)化進(jìn)程(以戶籍城鎮(zhèn)化為主,同時(shí)就業(yè)城鎮(zhèn)化將進(jìn)一步發(fā)展將進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村勞動(dòng)力人口減少;

　　(2) 當(dāng)前大多數(shù)農(nóng)村土地仍處于分散經(jīng)營狀態(tài),集約化經(jīng)營有利于機(jī)械化率提高和大型化發(fā)展;

　　(3) 集約化經(jīng)營有利于規(guī)模效益,從而推動(dòng)新產(chǎn)品推廣,如農(nóng)藥噴灑機(jī)械化、播種機(jī)械化、甘蔗等細(xì)分品種機(jī)械化等;

　　(4) 農(nóng)村土地財(cái)富效應(yīng)釋放后,農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼力度有望向發(fā)達(dá)國家看齊。如日本和韓國給予農(nóng)民的農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼達(dá)50%,歐美國家甚至高達(dá)60%,我國(中央+地方合計(jì)30%-60%不等)與之相比仍有小幅差距。