[提要]  從美日等發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)化率和農(nóng)業(yè)機(jī)械化率比照關(guān)系看，我國(guó)處于農(nóng)業(yè)機(jī)械化高速發(fā)展的中前期。鐵路板塊短期走勢(shì)承壓，但未來存在鐵路規(guī)劃上調(diào)、鐵路系統(tǒng)改革等超預(yù)期因素，中長(zhǎng)期價(jià)值仍然顯著。

　　自去年12月份以來，上證綜指上漲幅度已達(dá)到19%。從近期走勢(shì)來看，漲勢(shì)稍顯疲態(tài)，板塊出現(xiàn)分化。我們認(rèn)為2013年上半年股市仍然處在最佳的投資時(shí)期，但快速上漲或?qū)⒏嬉欢温洌鍓K選擇更為重要。前期股市的快速上漲主要得益于估值修復(fù)、股價(jià)低位反彈，行業(yè)結(jié)構(gòu)差異并不明顯。而1月份之后，除較為看好周期股和解禁壓力較好的成長(zhǎng)股之外，我們認(rèn)為主題性板塊的投資價(jià)值凸顯。結(jié)合近期各部委工作會(huì)議以及我們掌握的材料，建議積極關(guān)注土地改革、農(nóng)業(yè)機(jī)械和軌道交通三大主題。

　　首先，深圳土地獲得國(guó)土部特批，一方面表明國(guó)家層面已經(jīng)認(rèn)可并且推動(dòng)土地管理制度改革前行，另一方面也是打破城鎮(zhèn)化發(fā)展的桎梏，加速城鎮(zhèn)化進(jìn)程，為全國(guó)范圍的土地制度改革先行試驗(yàn)。本次深圳土改措施在思路、規(guī)劃、開發(fā)機(jī)制和監(jiān)管服務(wù)上都進(jìn)行了創(chuàng)新和細(xì)化，主要有以下三個(gè)亮點(diǎn)：第一，原農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織擁有的土地可入市交易直接；第二，對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行差異化地價(jià)和差異化供地，第三，在存量土地上進(jìn)行二次深度開發(fā)。這直接利好擁有農(nóng)村合法集體用地以及存量土地改造的本地地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，具體標(biāo)的可選擇：沙河股份、華聯(lián)控股、招商地產(chǎn)、深賽格、深深房A等。

　　其次，從美日等發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)化率和農(nóng)業(yè)機(jī)械化率比照關(guān)系看，我國(guó)處于農(nóng)業(yè)機(jī)械化高速發(fā)展的中前期。2011年我國(guó)城鎮(zhèn)化率51.27%，美國(guó)和日本城鎮(zhèn)化率在50%左右時(shí)，均處在城鎮(zhèn)化加速階段，同時(shí)也是農(nóng)業(yè)機(jī)械化高速發(fā)展的中前期。從盈利能力看，我國(guó)目前機(jī)械行業(yè)企業(yè)有很大的盈利提升空間。目前我國(guó)主要農(nóng)機(jī)企業(yè)的ROE水平都比較低，以上市公司為例，一拖股份、新研股份、吉峰農(nóng)機(jī)的ROE平均水平在10%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于以約翰迪爾、愛科等美國(guó)農(nóng)機(jī)龍頭企業(yè)的盈利水平，未來提升空間很大。

　　第三，鐵路板塊短期走勢(shì)承壓，但未來存在鐵路規(guī)劃上調(diào)、鐵路系統(tǒng)改革等超預(yù)期因素，中長(zhǎng)期價(jià)值仍然顯著?！笆濉逼陂g我國(guó)城市軌道計(jì)劃新增里程2600公里，較“十一五”大幅增長(zhǎng)196%，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已建成城際鐵路通車?yán)锍?51.6公里，已批復(fù)待建的城際鐵路里程達(dá)1893.5公里，未來三年進(jìn)入快速發(fā)展期，新一輪城鎮(zhèn)化將掀起城際軌道交通的建設(shè)高峰。