由于供需情況寬松以及國家調(diào)控的影響，國內(nèi)玉米市場一直呈現(xiàn)弱勢整理的走勢。特別是進入7月份之后，季節(jié)性的影響令玉米弱勢進一步加劇。基本面的疲軟是導(dǎo)致玉米下跌的主要原因，而奧運前國家控制糧價的措施對玉米弱勢起到推波助瀾的作用。奧運會過后玉米市場壓力可能會有所減輕，對玉米行情或?qū)⒂欣?/P>

　　奧運前夕國內(nèi)玉米市場波動劇烈，跨年度的牛市行情一度令市場熱情高漲，但受到基本面和政策面兩方面的壓力影響，終使國內(nèi)行情趨于平淡。此前其上漲的原因，從國際情況看，主要受糧食減產(chǎn)、生物燃料生產(chǎn)需求快速增長以及投機、天氣因素的共同提振，國際糧價大幅飆升。由于全球市場密切聯(lián)系，國內(nèi)玉米跟隨大幅上漲。同時，種糧成本增加，通脹嚴重的內(nèi)在因素也推升了價格。不過，國內(nèi)玉米基本面先天疲軟，加上國家在奧運之前穩(wěn)定糧價的意愿較強，季節(jié)性的弱勢令玉米深幅下跌。

　　在基本面上，國內(nèi)玉米市場與國外相比有較大不同。美國農(nóng)業(yè)部7月份的月度供需報告顯示，美國2008年玉米播種面積為8730萬英畝，遠低于2007年的9360萬英畝水平。報告同時預(yù)計，2008~2009年度玉米期末庫存僅為2115萬噸，這處于歷史較低位置。正是由于美國玉米供需偏緊的格局提供了CBOT玉米市場的上漲基礎(chǔ)，在天氣以及其他風(fēng)險溢價的作用下，國際玉米價格得以維持在高位運行。但國內(nèi)市場供需相對均衡，預(yù)計2008~2009年度國內(nèi)玉米期末庫存仍為3463萬噸。同時國內(nèi)玉米面積減少未影響產(chǎn)量增加，國家糧油信息中心預(yù)計2008年中國玉米產(chǎn)量為15600萬噸，較上年增長417萬噸。

　　在政策面上，奧運前國內(nèi)政策對糧食價格起到抑制作用。為了控制糧食價格的過快上漲，國家出臺了一系列的調(diào)控措施。2007年12月18日，財政部和國稅總局宣布，從12月20日起取消小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等原糧及制粉的出口退稅。這些產(chǎn)品的出口退稅率大多為13%。緊隨其后，政府宣布在2008年1月1日至12月31日期間，對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉共57個稅目產(chǎn)品征收5%~25%不等的出口暫定關(guān)稅，其中玉米、稻谷、大米、大豆出口暫定稅率為5%，玉米制粉、大米制粉、大豆制粉出口暫定稅率為10%。而中國從2007年10月開始，已經(jīng)將大豆的進口關(guān)稅從3%下調(diào)至1%。

　　另外，奧運期間政策性因素也直接影響到國內(nèi)貿(mào)易市場對玉米的整體需求。隨著奧運會舉辦，為了滿足奧運期間的環(huán)保要求，各地進行了大范圍的整治環(huán)境工作。河北、山東、遼寧等北京周邊省份控制力度尤為強大。而上述地區(qū)集中著大量深加工企業(yè)，僅山東、河北兩省，淀粉產(chǎn)量就占全國玉米淀粉產(chǎn)量的60%。其中部分企業(yè)存在較大污染，奧運前已經(jīng)部分停工停產(chǎn)。這給當?shù)氐挠衩坠I(yè)消費帶來巨大損失，也對未來一段時間內(nèi)當?shù)赜衩资袌龉┬韪窬之a(chǎn)生一定影響，進而影響到國內(nèi)玉米市場的整體需求。

　　同時，國家緊縮的貨幣政策以及國儲定期拍賣的措施也對玉米行情的發(fā)展起到一定制約。我國今年以來5次上調(diào)存款準備金率，達到17.5％的歷史高位，使得市場資金流動性過剩問題得到一定緩解，一定程度上抑制了農(nóng)產(chǎn)品市場的過度投機行為。

　　在奧運會之前，國內(nèi)玉米市場處于較為不利的市場環(huán)境之中。而新季玉米上市的壓力也隨之而來，玉米季節(jié)性的弱勢行情可能仍未結(jié)束。由于國家調(diào)控糧食價格的政策是既要防止大幅上漲，也會防止大幅下跌。因而面對玉米持續(xù)的低迷走勢，以及保證奧運會召開的敏感時期將過，國內(nèi)的調(diào)控壓力可能會有所減輕，甚至出臺有利于糧食價格回升的措施。

　　此外，上半年為滿足國內(nèi)市場供給，國內(nèi)玉米出口量銳減，海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，2008年以來共出口玉米126632噸，比2007年同期降低96.55%。下半年國內(nèi)面臨新玉米上市，市場供給可能增多，這為恢復(fù)玉米出口提供了條件。

　　綜合來看，目前國內(nèi)玉米供需環(huán)境寬松、政策調(diào)控壓力大的情況不會在短時期內(nèi)得到緩解，而季節(jié)性供應(yīng)增加也會進一步壓縮價格空間，玉米弱勢或?qū)⒀永m(xù)一段時期。但是，我國對養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展采取扶持政策，奧運前的深加工需求有望在奧運后得到一定釋放。隨著飼料行業(yè)以及工業(yè)消費需求獲得提升，玉米的產(chǎn)需情況可能由寬松趨向偏緊，加上當前的通脹形勢有所緩解，國家政策壓制力度可能會有所放松。從中長期角度來看，玉米在經(jīng)過深幅的調(diào)整后，仍有出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的可能。