2008年7月ICE美國(guó)紐約期貨交易所主要棉花期貨較上月大幅下跌，主要合約月底收市價(jià)較上月?lián)p失400 點(diǎn)左右。 08年10月合約月底（7.31）收于71.65  美分，較上月底(6.30)的75.48 美分跌 383點(diǎn)，但較上年同月底（2007.7.31）的 63.00美分漲 8.65 美分。08年12月合約月底收于 74.50美分，較上月底的78.62 美分跌 412 點(diǎn)，但較上年同月底的 64.90 美分漲 9.60 美分。09年3月合約月底收于79.89 美分，較上月底的84.05 美分跌 416 點(diǎn)，但較上年同月底的 68.10 美分漲 11.79 美分。

　　7月31日七個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨（slm 1-1/16"）平均價(jià)格64.36美分，較上月底的65.77美分跌 141點(diǎn)，但較去年同月底的57.32美分漲7.04 美分。當(dāng)前年度現(xiàn)貨市場(chǎng)最高平均價(jià)（slm 1-1/16"）在2008年 3月 5日的 79.16 美分；年度最低價(jià)在 2007 年 8 月 16 日的 50.34 美分。

　　此外，遠(yuǎn)東Cotlook  A 指數(shù)7月31日?qǐng)?bào)于78.50美分，較上月底（6.30）的80.35美分跌185 點(diǎn)，較上年同月底（2007.7.31）的68.15 美分漲 10.35美分；遠(yuǎn)東 A (新棉) 指數(shù)月底報(bào)于 80.30  美分，較上月底的 84.65 美分跌 435點(diǎn)，但較上年同月底的69.70 美分漲 10.60 美分；北歐Cotlook A 指數(shù)月底報(bào)收于79.45 美分，較上月底的81.55 美分跌210點(diǎn)，但較上年同月底的 69.60 美分漲9.85 美分。

　　2008年6月30日－7月4日ICE紐約期棉一周收市價(jià)較上周暴跌600 多點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周一（6.30）的81.53 美分，最低點(diǎn)在周四（7.03）的74.26 美分，振蕩拉寬到 727 點(diǎn)。當(dāng)周只有四個(gè)交易日，但幾乎連陰四天。周一，美國(guó)農(nóng)業(yè)部棉花種植面積報(bào)告出臺(tái)，美國(guó) 2008－09 年棉花種植面積為 925 萬(wàn)英畝，低于3月報(bào)告的 940 萬(wàn)英畝，但大大高于分析人士先前預(yù)測(cè)的890萬(wàn)英畝。此報(bào)告被市場(chǎng)視為利空，同時(shí)商品疲軟也對(duì)棉花市場(chǎng)形成強(qiáng)大的外圍壓力，12月合約收市暴跌278點(diǎn)。周二，利空?qǐng)?bào)告對(duì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生持續(xù)影響，12月合約收市再跌229點(diǎn)。周三，ICE 棉花期貨跌至三周新低。周四，成交量萎縮, 棉花收市漲跌互現(xiàn)。周五是美國(guó)獨(dú)立紀(jì)念日，按照慣例，ICE 棉花期貨和期權(quán)交易停止。

　　2008年7日7日－11日，ICE紐約期棉主要合約一周收市價(jià)較上周跌一百多點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周一（7.04）的 75.70

　　美分，最低點(diǎn)在周二（7.05）的70.86 美分，振蕩拉寬到 484 點(diǎn)。周一，商品全面大幅下跌，美國(guó)期棉跌至一個(gè)月低谷。投資者關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)業(yè)作物長(zhǎng)勢(shì)報(bào)告以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部于周五發(fā)布的供需報(bào)告。周二, 谷類市場(chǎng)與商品反彈，但棉花市場(chǎng)卻一意孤行，繼續(xù)暴跌。周三, 市場(chǎng)出現(xiàn)空頭回補(bǔ)行情，同時(shí)商品價(jià)格走強(qiáng)以及美元疲軟均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支持,美國(guó)期貨棉花收市大漲。周四, 尾市出現(xiàn)空頭回補(bǔ)行情，同時(shí)外圍市場(chǎng)也對(duì)棉花走勢(shì)提供支持。周五, 期棉尾市隨著隨芝加哥谷類價(jià)格走強(qiáng)而小幅上揚(yáng)。分析人士認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力加大，棉花將看天氣臉色而動(dòng)。棉花市場(chǎng)對(duì)天氣保持高度敏感。石油價(jià)格不斷攀高，世界經(jīng)濟(jì)放緩，棉花可能感覺(jué)到長(zhǎng)線壓力。棉花屬于隨意產(chǎn)品，與其他商品相比，棉花更害怕需求遭到破壞。

　　2008年7日14日－18日，ICE紐約期棉主要合約一周收市價(jià)較上周小幅下跌。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周三（7.16）的 74.20 美分，最低點(diǎn)在周二（7.15）的 71.58 美分，波動(dòng)幅度 262 點(diǎn)。周一，商品走軟，經(jīng)濟(jì)指數(shù)低迷，ICE 期棉收市大幅下跌。投資者把注意力轉(zhuǎn)向美國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)進(jìn)度以及周度出口情況，以便尋找市場(chǎng)方向，同時(shí)也在關(guān)注印度雨季降水情況。周二，其他商品走軟，但I(xiàn)CE 棉花收市大幅上揚(yáng)。周三，糧食走強(qiáng)對(duì)期棉形成外圍利好，ICE 期棉收市小幅上揚(yáng)。棉花波動(dòng)區(qū)間局限在2美分。周四, 商品疲軟，ICE棉市跌入一個(gè)月低谷。

　　商品綜合形勢(shì)令人不安，美國(guó)股票市場(chǎng)和整體銀行系統(tǒng)不穩(wěn)定，芝加哥期交所投資者紛紛減持糧食多頭頭寸，棉花亦隨波逐流。棉花進(jìn)入一個(gè)典型的慢季，每年此時(shí)，12月合約都有可能跌至季年低谷。周五, ICE 期棉收市小幅上揚(yáng)，交易低迷，市場(chǎng)尾隨芝加哥糧食走勢(shì)，呈現(xiàn)區(qū)間盤(pán)整格局。分析人士稱，在新消息影響市場(chǎng)走勢(shì)之前，棉花將隨外圍市場(chǎng)而動(dòng)。國(guó)內(nèi)棉花貨源過(guò)大，對(duì)棉市形成壓力。

　　2008年7日21日－25日，ICE紐約期棉主要合約一周收市價(jià)較上周漲100 多點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周五（7.25）的 74.80

　　美分，最低點(diǎn)在周三（7.23）的 70.78 美分，振幅拉寬至 402 點(diǎn)。周一芝加哥谷類暴跌以及天氣形勢(shì)對(duì)期棉價(jià)格形成壓力,ICE 期棉收市縮量下跌。2008－09 年棉花長(zhǎng)勢(shì)不錯(cuò)，2007－08 年棉花貨源巨大，棉花基本面抑制市場(chǎng)上漲空間。在2008－09年棉花產(chǎn)量更加明朗之前，期棉可能陷入季節(jié)性交易麻痹狀態(tài)。周二，美元堅(jiān)挺、糧食走軟、石油下跌，ICE 棉花收市跌至10個(gè)月低谷。周三, 投機(jī)性空頭回補(bǔ)以及技術(shù)性做多能量刺激市場(chǎng)大幅上揚(yáng),日線形成一個(gè)看漲大逆轉(zhuǎn)。印度農(nóng)業(yè)部說(shuō)，為了保護(hù)本國(guó)棉農(nóng)利益，印度取消了棉花進(jìn)口關(guān)稅。同時(shí)，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)對(duì)本國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)感到不樂(lè)觀。由于一些地區(qū)天氣不好，中國(guó)棉花生長(zhǎng)狀況不均衡。與正常情況比較，棉花長(zhǎng)勢(shì)較弱也較滯后。美國(guó)三角洲地區(qū)一直缺少降水。澳大利亞非常干旱，秋季種植面積可能減少?？雌饋?lái)，全世界的棉花生產(chǎn)似乎都承受著沉重的壓力。周四, 原油期貨走強(qiáng)，期棉市場(chǎng)的投機(jī)買盤(pán)從本周低點(diǎn)展開(kāi)反彈，當(dāng)天價(jià)位升至四個(gè)交易日高點(diǎn)。周五, ICE 美棉收市創(chuàng)三周新高，但交易量萎縮。分析人士預(yù)期，棉花近期維持區(qū)間盤(pán)整格局，可能繼續(xù)在70－75 美分之間運(yùn)行（12月合約基價(jià)），市場(chǎng)正在步入一個(gè)窄幅線段。同時(shí)，投資者將觀察印度的天氣形勢(shì)。截止7月24日，印度夏季棉花種植面積較上年減少 100 萬(wàn)英畝。印度夏季棉花種植時(shí)間在 6月－9月。

　　2008年7日28日－8月1日，ICE紐約期棉主要合約一周收市價(jià)較上周跌200多點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周四（7.31）的74.97

　　美分，最低點(diǎn)在周五（8.01）的71.50 美分，波動(dòng)幅度為 347 點(diǎn)。周一，ICE 美國(guó)期貨交易所棉花收市下跌，全球棉花貨源巨大，出口消息面利空，價(jià)格跌破阻力價(jià)位。正在進(jìn)行中的世貿(mào)組織日內(nèi)瓦談判對(duì)棉花價(jià)格形成壓力，世界最大的棉花生產(chǎn)國(guó)家，中國(guó)堅(jiān)持要求美國(guó)廢除棉花補(bǔ)貼。周二, ICE 美國(guó)期棉由低點(diǎn)展開(kāi)反彈，尾市縮量上揚(yáng)。近期棉花將延續(xù) 73－75.50 美分的區(qū)間交易。投資者繼續(xù)關(guān)注美國(guó)棉花主要種植區(qū)德州的天氣。周三, 消息匱乏，投資者不得不根據(jù)技術(shù)曲線展開(kāi)橫盤(pán), 美國(guó)期棉走軟，但分析人士預(yù)期，如果消息面稍助一臂之力，棉花將在近期小幅振蕩上行，而且很可能突破 75 美分。周四，外圍市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，期棉呈現(xiàn)技術(shù)性區(qū)間振蕩格局，收市小幅上揚(yáng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于8月12日發(fā)布修正后的 2008－09 年棉花種植面積預(yù)估報(bào)告，同還要發(fā)布月度供需報(bào)告。許多分析人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)部6月30日發(fā)布的 924.6 萬(wàn)英畝種植面積數(shù)字太大。因此，美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)種植面積很可能成為棉花市場(chǎng)的某種催化劑。周五，芝加哥玉米和大豆疲軟，刺激基金拋空，ICE 期棉收市暴跌，但近期交易區(qū)間并未被突破。投資者將密切注視印度的雨季情況，美國(guó)棉花生長(zhǎng)天氣也在投資者的雷達(dá)防線之內(nèi)，持續(xù)干旱高溫的天氣，導(dǎo)致減產(chǎn)危險(xiǎn)不斷加大。但投資者們預(yù)期，在基本面刺激市場(chǎng)突圍之前，市場(chǎng)將延續(xù)季節(jié)性慢牛特征，下周依然展開(kāi)區(qū)間振蕩格局。周五（8.01）是 2008－09 棉花銷售年度的第一天。

　　七月海外相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)棉花報(bào)告要點(diǎn)回顧：

　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)報(bào)告： 2008/09 世界棉花產(chǎn)量預(yù)期下降 3％至 2550 萬(wàn)噸。美國(guó)產(chǎn)量降幅較大，中國(guó)（大陸）、巴西、埃及、土耳其以及中亞產(chǎn)量降幅較小。印度、澳大利亞、非洲法郎區(qū)以及巴基斯坦產(chǎn)量預(yù)期提高。

　　2008/09 全球棉紡廠用量預(yù)期減少 1％，至 2660 萬(wàn)噸，原因是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期放緩，棉花價(jià)格較聚酯相對(duì)較高。世界進(jìn)口預(yù)期擴(kuò)大 5％，至 880 萬(wàn)噸，中國(guó)進(jìn)口擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)世界進(jìn)口。

　　2008/09 世界棉花庫(kù)存預(yù)期減少超過(guò) 100 萬(wàn)噸，至 1100 萬(wàn)噸。美國(guó)庫(kù)存減少幅度預(yù)期最大，前兩年積累的棉花貨源將供應(yīng)出口。ICAC 秘書(shū)處預(yù)測(cè)，Cotlook A 指數(shù)全年平均價(jià)位從 2007/08 年的每磅 73 美分提高到 2008/09 年的每磅 82 美分（95％的可靠區(qū)間在每磅 68 美分和 95 美分）。

　　根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局（NASS)報(bào)告，2008年所有棉花種植面積大約在 925 萬(wàn)英畝，較去年減少 15％，是自 1983 年以來(lái)的最低種植面積。陸地棉種植面積大約 904 萬(wàn)英畝，較2007年減少 14％。美國(guó)皮馬棉種植面積 202,000 英畝，較 2007年減少

　　31％。陸地棉種植面積的 86％ 種植的是生物技術(shù)品種，較去年減少 1％。種子中有抗蟲(chóng)害和除草劑基因的品種占種植面積的 45％，較上年提高 3％。種子中含抗除草劑基因的品種占種植面積的 23％，較2007年減少 5％。 種子中含蘇云金芽胞桿菌(Bacillus thuringiensis Bt)的品種占種植面積的 18％，較上年提高 1％。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月棉花報(bào)告預(yù)測(cè)，2008/09 全球棉花消費(fèi)量將連續(xù)第二年超過(guò)當(dāng)年新棉供量。預(yù)期缺口是 800 萬(wàn)包，這將是自1993/94 年以來(lái)的最大缺口。2008/09 全球棉紡織廠用量預(yù)期僅僅小幅上調(diào)，因?yàn)榈?009年的世界 GDP 增長(zhǎng)放緩。但是，2008/09

　　新棉供量（棉花產(chǎn)量加上未統(tǒng)計(jì)棉花）預(yù)期減少 450 萬(wàn)包，至1.179 億包，消費(fèi)量預(yù)期在 1.259 億包，供量缺口拉寬。 全球新棉供量減少 500 萬(wàn)包，主要在美國(guó)。中國(guó) 2008/09 棉花消費(fèi)量繼續(xù)超過(guò)新棉供量，缺口預(yù)期在 1550 萬(wàn)包，相比之下，2007/08 年大約為 1420 萬(wàn)包。

　　2008/09 年美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期減少 500,000 包，至 1400 萬(wàn)包，較 2007/08 年減少 27％。全國(guó)單產(chǎn)為每個(gè)收獲英畝預(yù)期為 830 磅，略低于3年平均單產(chǎn)。2008/09 年種植面積較2007/08 年大約減少 150 萬(wàn)英畝，收獲面積預(yù)期減少 240 萬(wàn)英畝。美國(guó)棉花需求下調(diào) 400,000 包，至 1890 萬(wàn)包，較 2007/08 年提高 400,000 包。出口下調(diào) 500,000 包，原因是美國(guó)供量預(yù)期下調(diào)，中國(guó)進(jìn)口需求下調(diào)。外國(guó)紡織廠用量預(yù)期下調(diào)，主要是中國(guó)、印度和土耳其的全球棉花進(jìn)口需求下調(diào)。美國(guó)出口 1450 萬(wàn)包，預(yù)期占2008/09 全球棉花貿(mào)易的 36％，與2007/08 年相似。另一方面，雖然經(jīng)濟(jì)放緩，但美國(guó)紡織廠用量上調(diào) 100,000 包，至 440 萬(wàn)包。截止 2009年7月31日，庫(kù)存預(yù)期在 530 萬(wàn)包，相比之下，2008年8月1日庫(kù)存為 1020 萬(wàn)包。庫(kù)存－對(duì)－用量比目前預(yù)測(cè)為 28％，相比之下，截止本月底結(jié)束的當(dāng)前年度的庫(kù)存對(duì)用量比為 55％。

　　2008/09 世界棉花產(chǎn)量預(yù)期較上年減少 4％，減少 500 萬(wàn)包，至 1.15 億包。2008/09 消費(fèi)量預(yù)期擴(kuò)大 1.3％ （170 萬(wàn)包），至 1.26 億包。全球預(yù)期有 300 萬(wàn)包棉花來(lái)自于未統(tǒng)計(jì)渠道，期末庫(kù)存預(yù)期大降 800 萬(wàn)包，至 5300 萬(wàn)包。800 萬(wàn)包減少量相當(dāng)于目前世界消費(fèi)量的 6.4％，略低于2003/04年消費(fèi)量所占期末庫(kù)存的比例 6.9％。 2008/09 棉花消費(fèi)量預(yù)期相對(duì)小幅提高。全球消費(fèi)量預(yù)期上調(diào) 1.3％，較2007/08 年增加 0.8％，低于1996－2006年的年平均增長(zhǎng)幅度3.4％。全球棉花期末庫(kù)存（不包括中國(guó)）預(yù)期是10多年中最小的庫(kù)存量。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè) 2008/09 年陸地棉農(nóng)場(chǎng)價(jià)格范圍的中間點(diǎn)為 66 美分，相比之下，2003/04 年為 62 美分。