成交萎縮、持倉(cāng)縮減，進(jìn)入6月份，大連玉米市場(chǎng)又開始重現(xiàn)以往在這個(gè)時(shí)間段的清淡狀態(tài)。現(xiàn)貨價(jià)格波瀾不驚，期貨價(jià)格逐步回吐高升水，使市場(chǎng)缺乏想像空間，投資者也紛紛選擇離場(chǎng)找尋更為活躍的品種。周二C0901合約報(bào)收1892,上漲7個(gè)點(diǎn)，成交275370手，減倉(cāng)7518手。

　　首先來(lái)看外盤的情況。周一CBOT玉米市場(chǎng)大幅上漲，潮濕天氣對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利好。目前美國(guó)玉米播種接近尾聲，玉米播種之后需要降雨，但降雨過多對(duì)出苗不利。美國(guó)南部玉米種植帶以及愛荷華州和內(nèi)布拉斯加州部分地區(qū)降雨量較大，部分農(nóng)戶需要重新種植。5月中旬之后再種植玉米，玉米的單產(chǎn)水平將下降，可能有部分農(nóng)民選擇播種大豆，這對(duì)玉米市場(chǎng)有利。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止到6月1日的一周，美國(guó)玉米種植率為95％，低于去年同期的99％，玉米出苗率為74％，低于去年同期的92％，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為63％，低于去年同期的78％。報(bào)告顯示，玉米出苗率明顯偏低，不利天氣影響玉米生長(zhǎng)。

　　應(yīng)該說(shuō)此前CBOT玉米市場(chǎng)的走勢(shì)與國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)相關(guān)性十分有限，但在美國(guó)玉米種植面積已經(jīng)大幅縮減的前提下，目前的持續(xù)降雨對(duì)于單產(chǎn)的不利影響已經(jīng)無(wú)法忽視，今年的玉米產(chǎn)量很有可能較為嚴(yán)峻，而如果美國(guó)能源法案不在大選之后發(fā)生改變，美盤玉米價(jià)格有可能進(jìn)一步升至難以想象的高度。

　　國(guó)內(nèi)方面，周二大連玉米市場(chǎng)小幅走高，國(guó)儲(chǔ)拍賣成交率下滑對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生支撐作用。當(dāng)日國(guó)儲(chǔ)計(jì)劃銷售384141噸，實(shí)際成交108662噸，成交比率28.29%，成交均價(jià)1766元/噸。其中廣東地區(qū)計(jì)劃銷售117087噸，實(shí)際成交40179噸，成交比率34.32%，最高成交價(jià)1780元/噸。成交數(shù)量及價(jià)格均較上次下滑，這可能導(dǎo)致企業(yè)對(duì)貿(mào)易糧采購(gòu)數(shù)量增加，對(duì)期貨市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生支撐作用。

　　不過，從鐵道部公布的最新數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)前期對(duì)移庫(kù)玉米能否及時(shí)運(yùn)輸?shù)椒植加谌珖?guó)各個(gè)地區(qū)糧庫(kù)的擔(dān)心基本解除，從5月1日至31日，鐵道部在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)共突擊搶運(yùn)東北糧食620萬(wàn)噸，完成目標(biāo)計(jì)劃的62%；其中入關(guān)糧食429萬(wàn)噸，完成目標(biāo)計(jì)劃的54%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份，全鐵路系統(tǒng)日均糧食裝車完成5937車，同比增加1354車。其中，哈爾濱局日均糧食裝車完成1606車，同比增加647車；沈陽(yáng)局日均糧食裝車完成1649車，同比增加504車。而且從最近兩次的拍賣清單看，除四川地區(qū)由于地震搶運(yùn)救災(zāi)物資尚沒有調(diào)撥玉米拍賣外，其他地區(qū)均出現(xiàn)了調(diào)撥玉米的身影。調(diào)撥玉米的定時(shí)拍賣，其最大的作用在于穩(wěn)定了下游飼料企業(yè)的采購(gòu)情緒，使得其采購(gòu)動(dòng)作平穩(wěn)，價(jià)格也不會(huì)因搶購(gòu)而出現(xiàn)短時(shí)期超漲格局。

　　當(dāng)然，近期也并非就沒有潛在的利多因素。最值得一提的是小麥?zhǔn)袌?chǎng)的影響。應(yīng)該說(shuō)目前大家更多提到的就是新麥上市后對(duì)于玉米的大量替代，但我們還要看到硬幣的另一面――農(nóng)民的惜售情緒。5月份以來(lái)，我國(guó)冬小麥開始收獲，目前四川和湖北等偏南地區(qū)收割大半，江蘇、河南等地區(qū)的收割也已經(jīng)展開。應(yīng)該說(shuō)農(nóng)民對(duì)于今年夏糧的惜售情緒，從菜籽的收購(gòu)已經(jīng)可以看出一些端倪，而預(yù)計(jì)在小麥?zhǔn)召?gòu)環(huán)節(jié)可能達(dá)到高潮。生產(chǎn)成本的大幅提升，包括與打工收入的比較，都會(huì)使農(nóng)民的惜售情況較以往幾年更甚。這種惜售實(shí)際上不是價(jià)格問題，而是時(shí)間問題，對(duì)于高價(jià)的追求是沒有止境的，但最終的結(jié)果卻很有可能重現(xiàn)去年玉米收購(gòu)高開低走的困境。但無(wú)論如何，小麥的惜售會(huì)使短期的大規(guī)模替代難以實(shí)現(xiàn)，因而對(duì)玉米市場(chǎng)的壓力有所減輕。

　　綜上所述，6月份的玉米市場(chǎng)并非如一潭死水波瀾皆無(wú)，但主線很明顯，仍然是為做空尋找更好的價(jià)位區(qū)間。筆者認(rèn)為，C0901合約如果沖至1914以上，將是不錯(cuò)的空單入場(chǎng)點(diǎn)。