一、全球糧食供求矛盾長期化，農(nóng)業(yè)問題將上升到各國發(fā)展的戰(zhàn)略高度

    1、糧食庫存下降糧價(jià)飆升

    根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織繪制的2002-2004年饑餓圖，全球大部分人口密集地區(qū)，包括亞洲、非洲和拉丁美洲，都存在不同程度的糧食供給短缺現(xiàn)象，非洲情況最為嚴(yán)峻。世界谷物種植面積、產(chǎn)量、消費(fèi)量以及庫存數(shù)據(jù)顯示，1998/1999年-2007/2008年的十年間，大多數(shù)年份全球糧食總供給不能滿足總需求。在耕地面積多年變化很小情況下，糧食產(chǎn)量的增長難以滿足需求增長，糧食庫存呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2007年全球糧食庫存降到20多年來的最低點(diǎn)。

    2、糧食資源化打破了原有的全球糧食供求格局

    在能源價(jià)格不斷走高環(huán)境下，生物替代能源的開發(fā)成為各國能源戰(zhàn)略的重要組成部分。美國和巴西兩個(gè)玉米出口大國在2006/2007年度減少玉米出口用以生產(chǎn)乙醇，美國2007年12月通過的能源法案要求在2022年到來之前，乙醇的使用量必須提高6倍至每年360億加侖，其中150億加侖為玉米乙醇（大致會(huì)消耗1.4-1.5億噸玉米），進(jìn)一步加劇了世界各國對(duì)糧食供給前景的擔(dān)憂。此外，大量增加的工業(yè)需求打破了全球以往的糧食平衡體系，使得糧食供給形勢更趨嚴(yán)峻。

    玉米供需不平衡帶來的價(jià)格上漲，必然會(huì)通過“價(jià)格效應(yīng)”和“替代效應(yīng)”，造成其它糧食（小麥、大豆等）以及食品價(jià)格的上漲。過去30年美國糧食價(jià)格走勢反映了舊的供需平衡體系下糧食價(jià)格波動(dòng)維持了箱體震蕩，但隨著2007年糧食工業(yè)用途的大量增加，美國小麥、玉米、大豆價(jià)格均突破了過去30年的箱體創(chuàng)出歷史新高，這是糧食供需平衡打破后在價(jià)格上的反映。

    3、各國政府應(yīng)對(duì)高糧價(jià)措施將改變未來世界糧食貿(mào)易格局

    原有的世界糧食供需平衡被打破之后，由于種植面積的局限等因素，供給不能迅速跟上滿足需求，給糧價(jià)帶來上漲壓力。同時(shí)由于美國長期的低利率政策帶來的全球流動(dòng)性大幅增加，使大量資金涌向供給短缺部門，包括糧食和大宗商品，并引起這些商品價(jià)格大幅上揚(yáng)。因此，糧食價(jià)格和糧食儲(chǔ)備成為各國政府必須嚴(yán)肅應(yīng)對(duì)的緊迫任務(wù)，農(nóng)業(yè)問題提升到各國發(fā)展的戰(zhàn)略高度。

    高糧價(jià)影響下，各國紛紛出臺(tái)限制糧食出口的措施，以滿足國內(nèi)需求為主。2007年初，作為世界第二大小麥和大米生產(chǎn)國的印度宣布，整個(gè)2007年都將禁止小麥出口，隨后宣布限制玉米出口，2007年10月份又禁止了面粉出口；農(nóng)產(chǎn)品出口大國阿根廷在去年11月宣布，將大豆、豆油、豆粕、小麥、玉米的出口關(guān)稅大幅上調(diào)；2007年12月20日，中國開始取消糧食出口退稅及其制粉出口退稅，之后財(cái)政部宣布，2008年將對(duì)小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等糧食和制粉等征收出口暫定關(guān)稅，稅率在5%-25%不等。并宣布從2008年1月1日起對(duì)小麥粉、玉米粉、大米粉等糧食制粉實(shí)行出口配額許可證管理。

    同時(shí)，許多國家開始采取措施擴(kuò)大糧食生產(chǎn)、減少進(jìn)口，2007/2008年度印度就將因國內(nèi)生產(chǎn)增加和政府庫存增加而減少至少400萬噸小麥進(jìn)口。類似的國家還有阿爾及利亞、巴西、印尼、哥倫比亞、韓國、巴基斯坦、尼日利亞等。

    4、結(jié)論：下半年糧食價(jià)格有可能呈高位震蕩態(tài)勢

    綜合上述各方面的因素，我們判斷：

    （1）全球糧食貿(mào)易活動(dòng)將因各國抑制出口、減少進(jìn)口措施的實(shí)施而出現(xiàn)收縮。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織對(duì)2007/2008年度的預(yù)測，年初因歐盟超預(yù)期大量購進(jìn)高粱和玉米將使谷物貿(mào)易有8%的較大增長，美國、阿根廷、巴西因豐產(chǎn)將小幅增加玉米出口。但除此以外，小麥和大米貿(mào)易都將出現(xiàn)下降。

    （2）國際糧食市場因供給缺口擴(kuò)大，使供需矛盾呈現(xiàn)長期化趨勢，因此，糧食價(jià)格將可能在一個(gè)更高的價(jià)格區(qū)間內(nèi)維持箱體波動(dòng)。但許多國家內(nèi)部的糧價(jià)走勢將出現(xiàn)與國際糧價(jià)一定程度的背離，而這取決于不同國家對(duì)國際市場的依賴程度。

    （3）2008年的世界糧食價(jià)格在上半年有可能繼續(xù)攀升，至少會(huì)維持在高位，但隨著全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，下半年糧食價(jià)格有可能呈高位震蕩態(tài)勢。

    二、中國對(duì)水稻、小麥、玉米市場有較強(qiáng)的調(diào)控能力

    1、國內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品供求狀況

    總體看，中國的糧食種植面積是在減少的。2006年水稻、小麥、玉米、大豆總的種植面積比1983年縮小了4.4%，比1996年縮小2.43%。但分類看，水稻基本是依賴自給自足，玉米略有出口，小麥略有進(jìn)口，而大豆則明顯依賴進(jìn)口。比較中國和世界小麥、玉米、大豆生產(chǎn)、消費(fèi)、庫存數(shù)據(jù)，中國小麥庫存消費(fèi)比較高，這預(yù)示政府在保證國內(nèi)小麥供應(yīng)、穩(wěn)定國內(nèi)小麥價(jià)格方面應(yīng)該有充足的物質(zhì)基礎(chǔ)。但中國玉米產(chǎn)量消費(fèi)差和庫存消費(fèi)比的下降趨勢顯示消費(fèi)的持續(xù)增加，這可能支撐國內(nèi)玉米價(jià)格維持上漲趨勢。

    相比之下，中國大豆的對(duì)外依存度相當(dāng)高，很大部分依賴國際市場，2002/2003年度進(jìn)口消費(fèi)比超過60%，2006/2007年度達(dá)到65.15%，因此深受國際市場價(jià)格波動(dòng)的影響，未來國際大豆價(jià)格上漲也將刺激國內(nèi)大豆價(jià)格上升。由于大豆價(jià)格上漲，其下游產(chǎn)品豆油、豆粕以及其它食用油價(jià)格也會(huì)隨之上漲。

    2、國內(nèi)小麥、玉米價(jià)格走勢逐漸脫離國際市場

    從價(jià)格走勢看，隨著中國政府一系列限制出口、穩(wěn)定糧價(jià)措施的實(shí)施，國內(nèi)小麥和玉米價(jià)格走勢開始逐漸與國際脫軌。但由于國內(nèi)對(duì)進(jìn)口大豆的高度依賴，國內(nèi)大豆價(jià)格走勢明顯跟隨國際價(jià)格。

    我們認(rèn)為，短期看國內(nèi)水稻、小麥、玉米生產(chǎn)均能滿足國內(nèi)需求，國家對(duì)水稻、小麥、玉米市場也有較強(qiáng)的調(diào)控能力，國內(nèi)除大豆外的糧食價(jià)格不大可能顯著跟隨國際市場上漲，2008年國內(nèi)糧價(jià)應(yīng)是高位趨穩(wěn)。

    三、政府多方面加大扶持“三農(nóng)”力度，大農(nóng)業(yè)概念帶來長期投資機(jī)會(huì)

    這一輪國際糧食價(jià)格上漲所顯露出來的糧食問題，不單純是價(jià)格問題！我們已經(jīng)看到了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定帶來的沖擊和深層影響。對(duì)于中國這樣一個(gè)人口大國，糧食安全更應(yīng)該是全局性的和戰(zhàn)略高度上的問題，因此，解決好“三農(nóng)”問題也越來越為政府所重視。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲可能促使政府加快扶持 “三農(nóng)”政策的實(shí)施，也有利于社會(huì)資源向農(nóng)業(yè)傾斜。

    1、中央財(cái)政用于“三農(nóng)”支出逐年加大

    至2007年末，政府已經(jīng)全部取消了農(nóng)業(yè)稅、牧業(yè)稅和特產(chǎn)稅，每年減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)1335億元。同時(shí)建立農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度，對(duì)農(nóng)民實(shí)行糧食直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料綜合補(bǔ)貼，對(duì)產(chǎn)糧大縣和財(cái)政困難縣鄉(xiāng)實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助?？梢哉f，近三年來中央財(cái)政在“三農(nóng)”支出上有著十分顯著的變化，而2008年中央財(cái)政還將繼續(xù)在下面五個(gè)方面加大“三農(nóng)”投入：

    （1）大幅度增加糧食直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼、農(nóng)資綜合直補(bǔ)等，完善產(chǎn)糧大縣獎(jiǎng)勵(lì)政策和糧食最低收購價(jià)政策；

    （2）加快“六小工程”建設(shè)、農(nóng)田水利建設(shè)和重大林業(yè)工程建設(shè)，提高農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)能力；

    （3）大力支持農(nóng)村義務(wù)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化以及社會(huì)保障等事業(yè)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化；

    （4）支持抗災(zāi)救災(zāi)和扶貧開發(fā)，重點(diǎn)支持提高防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)，提高扶貧開發(fā)成效；

    （5）支持推進(jìn)制度性改革，推動(dòng)清理化解農(nóng)村義務(wù)教育“普九”債務(wù)、村級(jí)公益事業(yè)建設(shè)“一事一議”獎(jiǎng)補(bǔ)和減輕農(nóng)民水費(fèi)負(fù)擔(dān)綜合改革等三項(xiàng)試點(diǎn)工作。

    2、社會(huì)對(duì)農(nóng)村投資出現(xiàn)較大幅度增長

    我們認(rèn)為，中央財(cái)政對(duì)三農(nóng)支出的增長拉動(dòng)了社會(huì)對(duì)農(nóng)村投資的增長，非農(nóng)戶在農(nóng)村固定資產(chǎn)投資中的占比不斷加大。由此農(nóng)村的物質(zhì)生產(chǎn)、生活條件發(fā)生了很大變化：

    （1）近幾年大中型拖拉機(jī)的使用量增長率逐年上升，而且勢頭較強(qiáng)，新農(nóng)村建設(shè)對(duì)集約化用地的推動(dòng)增加了大型農(nóng)用機(jī)械的需求。相形之下，小型拖拉機(jī)增長的放緩也印證了這一點(diǎn)；

    （2）復(fù)合肥和農(nóng)藥需求也逐年上升，顯示農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)化肥、農(nóng)藥的需求增長穩(wěn)定，其中復(fù)合肥增幅相對(duì)明顯；

    （3）農(nóng)村用電量近幾年保持了兩位數(shù)增長，這一方面反映了農(nóng)村固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)了電力需求，另一方面這也在一定程度上反映了農(nóng)民生活條件的逐步改善，拉動(dòng)了農(nóng)村的消費(fèi)需求。但柴油使用量增長率的大起大落也反映出國際油價(jià)上漲在一定程度上對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的制約。

    3、新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度和義務(wù)教育的實(shí)施將有效拉動(dòng)內(nèi)需

    溫家寶總理在2008年《政府工作報(bào)告》中提出：將用兩年時(shí)間將籌資標(biāo)準(zhǔn)由每人每年50元提高到100元，其中中央和地方財(cái)政對(duì)參合農(nóng)民補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由40元提高到80元。換句話說，未來兩年隨著財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高，農(nóng)民參合后看病獲得的醫(yī)療保障還會(huì)不斷加強(qiáng)。因此，以“大病統(tǒng)籌”為主的新型農(nóng)村合作醫(yī)療正在撬起需求龐大的農(nóng)村醫(yī)療消費(fèi)。

    衛(wèi)生設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)相關(guān)投資和需求增加。過去5年國家安排資金改造和新建1.88萬所鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、786所縣醫(yī)院、285所縣中醫(yī)醫(yī)院和534所縣婦幼保健醫(yī)院，為1.17萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院配置了醫(yī)療設(shè)備，農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生條件明顯改善。這是農(nóng)村醫(yī)療的發(fā)展方向，對(duì)中小型醫(yī)療器械需求明顯。

    免費(fèi)農(nóng)村義務(wù)教育有助于釋放農(nóng)村消費(fèi)能力。2007年全國城鄉(xiāng)義務(wù)教育進(jìn)入真正的免費(fèi)時(shí)代，將義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)全面納入公共財(cái)政保障范圍，大大減輕了義務(wù)教育階段家庭的教育負(fù)擔(dān)，也能在一定程度上刺激農(nóng)村消費(fèi)。

    4、受益部門分析

    通過糧食問題，我們看到，三農(nóng)問題已經(jīng)成為中國政府高度重視的戰(zhàn)略問題。糧食價(jià)格及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲波及到了生活的方方面面，目前的主要調(diào)控方向就是增加供給、平抑物價(jià)。從鼓勵(lì)農(nóng)戶種植積極性方面看，更多體現(xiàn)在各類補(bǔ)貼上，而不會(huì)是直接的放任價(jià)格提升。因此，從糧價(jià)上漲所引出的對(duì)農(nóng)業(yè)概念的預(yù)期，雖然有可能使生產(chǎn)和銷售部門有一次性收益提高的機(jī)會(huì)，但很難帶來持續(xù)的收入增長預(yù)期。

    我們認(rèn)為，政府扶持“三農(nóng)”的步伐會(huì)大大加快，受益更多的是廣泛意義上的涉農(nóng)部門。短期直接受益部門：諸如大豆等依賴進(jìn)口或者某些出口型的農(nóng)產(chǎn)品，其價(jià)格與國際價(jià)格接軌，則生產(chǎn)企業(yè)能夠受益于國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。而短期開始受益并具有可持續(xù)性的，主要是受益于“三農(nóng)”扶持政策的部門：

    （1）隨著新農(nóng)村建設(shè)和農(nóng)村城市化的推進(jìn)，集約化用地將成為發(fā)展方向和可能，這必然促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程，大型農(nóng)業(yè)機(jī)械目前已經(jīng)出現(xiàn)較好的增長勢頭，而且在未來數(shù)年都可望保持較好的增長勢頭，這包括農(nóng)業(yè)機(jī)械的零件、整機(jī)生產(chǎn)部門；

    （2）復(fù)合肥、農(nóng)藥需求增長平穩(wěn)，農(nóng)用塑料薄膜也維持小幅增長，相關(guān)生產(chǎn)部門受益；

    （3）從事農(nóng)業(yè)科技開發(fā)，培育農(nóng)業(yè)新產(chǎn)品、種子、疫苗的相關(guān)部門可望獲得政策扶持和產(chǎn)品成功帶來的巨大收益，值得關(guān)注。從事綠色有機(jī)食品生產(chǎn)的部門，由于產(chǎn)品附加值高和具有一定的稀缺性，也值得關(guān)注；

    （4）新農(nóng)村建設(shè)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在長期需求，以不斷改善農(nóng)村生活、生產(chǎn)條件。此外農(nóng)村用電量過去幾年保持兩位數(shù)增長，國家也積極發(fā)展農(nóng)村沼氣等，面向農(nóng)村的基建產(chǎn)品和相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)部門將受益；

    （5）隨著新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度的推廣，將給普藥類企業(yè)和普通型醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)帶來穩(wěn)定持續(xù)的增長需求；

    （6）隨著農(nóng)民消費(fèi)能力的釋放，農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)帶來的對(duì)生活工業(yè)品的消費(fèi)將大大提高，家電、紡織都應(yīng)有很好的農(nóng)村市場；

    （7）糧食供需矛盾深化的一個(gè)很大原因是受制于耕地面積，因此“搶糧”戰(zhàn)爭可能進(jìn)一步升級(jí)為“搶耕地”。中國耕地面積從1998年的19.45億畝下降至 2005年的18.31億畝，而耕地保有量保持18億畝是“十一五”期間我國提出的約束性指標(biāo)，因此嚴(yán)格土地調(diào)控將是一項(xiàng)長期任務(wù)，而新增低密度住宅供應(yīng)量也會(huì)越來越少。