自2000年以來，我國的農(nóng)藥銷售額保持著年平均19%的增長速度。2007年1-8月化學(xué)農(nóng)藥行業(yè)的銷售收入達到606.12億元，預(yù)計全年銷售收入將超過900億元。2007年行業(yè)全年完成工業(yè)總產(chǎn)值950億元，同比增長23.6%；銷售總產(chǎn)值919億元，同比增長25.1%；產(chǎn)銷率達到 96.8%，比2006年的95.7%上升了1.1個百分點。

　　在農(nóng)產(chǎn)品牛市中，由于需求可能持續(xù)超預(yù)期，而農(nóng)藥行業(yè)自身又面臨重大轉(zhuǎn)折性的機會，這些因素最終會造成企業(yè)的實際盈利超預(yù)期的可能性很大。維持新安股份的“推薦”評級，并且繼續(xù)推薦華星化工和揚農(nóng)化工。

　　新安股份（600596）：

　　國內(nèi)草甘膦行業(yè)龍頭

　　公司現(xiàn)有7萬噸草甘膦產(chǎn)能，2009年鎮(zhèn)江二期2.5萬噸建成后，考慮到建德舊廠區(qū)的搬遷，將有7.5萬噸產(chǎn)能，繼續(xù)保持國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)的地位，公司的擴產(chǎn)適逢全球草甘膦牛市，公司將最大限度享受到此次草甘膦價格上漲帶來的收益。

　　公司的另一主導(dǎo)產(chǎn)品有機硅近期也已回暖，2008年以來有機硅市場價已由22500元/噸上漲為25000元/噸，這是標(biāo)志有機硅行業(yè)走出價格向下周期，盈利能力逐步回暖的重要標(biāo)志。

　　預(yù)計公司2007-2009年每股收益分別為1.72、3.53和4.21元/股，并且公司的業(yè)績存在持續(xù)超預(yù)期的可能，繼續(xù)維持公司“推薦”的投資評級。

　　華星化工（002018）：

　　受益于草甘膦牛市

　　公司現(xiàn)有1.5萬噸/年草甘膦產(chǎn)能2008年3月底將擴至2萬噸/年，與阿丹諾合資（各50%）的4萬噸/年雙甘膦項目（和2.5萬噸/年草甘膦）一期2萬噸/年將于2008年中期建成，第二期2萬噸/年將于2008年底建成。

　　公司在重慶的獨資子公司亞氨基二乙腈項目一期（3.4萬噸/年）計劃2009年中期建成，該項目建成將大大降低公司的原料成本。

　　預(yù)計公司2007-2009年每股收益分別為0.55、1.45、1.69元/股，2006-2009年復(fù)合增長率將達到100%，而且，由于農(nóng)產(chǎn)品牛市的存在，公司業(yè)績存在持續(xù)超預(yù)期的可能，給與公司“推薦”的投資評級。

　　揚農(nóng)化工（600486）：

　　具有自主知識產(chǎn)權(quán)的農(nóng)藥企業(yè)

　　公司作為國內(nèi)菊酯類農(nóng)藥的龍頭，將受益于高毒農(nóng)藥的替代以及草甘膦牛市，公司業(yè)績未來將保持持續(xù)穩(wěn)定增長。作為國內(nèi)為數(shù)不多的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的農(nóng)藥企業(yè)，公司還具有很強的內(nèi)生擴張能力。2007、2008年公司前期5個增發(fā)項目將陸續(xù)建成，項目全部達產(chǎn)后，將年新增銷售收入4億元以上，另外公司1萬噸/年的雙甘膦裝置已經(jīng)于2007年下半年投產(chǎn)，公司1000噸/年的草甘膦中試裝置也已試產(chǎn)成功，2008年3月將建成1.5萬噸/年的草甘膦生產(chǎn)裝置。

　　公司未來的增長明確，預(yù)計公司2007-2009年每股收益分別為0.83、1.79、2.15元/股，2006-2009年的復(fù)合增長率將達到74%，給與公司“推薦”的投資評級。