上周五，國內玉米受隔夜CBOT玉米大幅上漲以及國內農產品大幅高開的影響，大連玉米高開高走，但上漲走勢并未能維系，盤中玉米隨同大豆和小麥一同下挫。主力809合約跌破1800元/噸支撐，尾盤收在1782元/噸，持倉減13670手。從走勢看，雖然國內農產品整體仍處在漲勢之中，但玉米基本面并不支持價格繼續(xù)大幅上漲。

　　一、節(jié)后農民手中余糧集中上市對市場壓力較大

　　國家糧油信息中心在2月份報告中預測，2007年中國玉米播種面積為2805萬公頃，較上年增加108萬公頃，增幅為4.00%，預計 2007年中國玉米產量為14800萬噸，較上年增長252萬噸，增幅為1.73%。2007/2008年度國內外玉米供應壓力都非常大，即使需求大增，國內外玉米供應也不存在大的問題。而今年由于產區(qū)農民一開始惜售心理嚴重和上凍較晚玉米脫粒推遲，以及收購主體較少等原因，農民手中的玉米銷售進度一直被拖后。到目前為止，根據有關調查，農民手中余糧可能還有40%以上。大量的余糧使得產區(qū)的現貨價格不可能在短時間內有大的起色。

　　二、資金問題仍未解決，農發(fā)行貸款基本流向國儲

　　今年產區(qū)收購主體之所以主要是深加工企業(yè)和國儲的一個主要原因就是資金問題。由于去年農發(fā)行大量發(fā)放貸款以后產區(qū)就出現了搶糧的現象，玉米價格在虛高一段時間以后大幅回落，貿易商和一些糧庫手中的高價玉米無法順價在市場中銷售導致大量糧食被迫滯留在庫，使得貸款后期收回難度逐漸加大，風險較高。今年農發(fā)行改變了發(fā)放策略，一開始并沒有發(fā)放貸款，使得產區(qū)今年開秤以后玉米收購主體一下子減少很多。深加工企業(yè)一開始由于自身庫存需要大量搶購玉米，但后期發(fā)現并沒有貿易商跟他們搶糧，也開始與農民玩起了心理戰(zhàn)。農民在惜售之后，發(fā)現后期價格雖然短時間有所起色，但由于春節(jié)的臨近，銷售壓力加大。產區(qū)的購銷形勢發(fā)生了戲劇性的逆轉，農民大量低價銷售的同時，深加工企業(yè)以及國家開始大量收購新玉米。貿易商由于手中拿不到貸款，且看期貨玉米價格大幅走低，也喪失了收購的信心，開始長期觀望。從筆者目前了解的情況看，3月15日以前產區(qū)的貸款發(fā)放情況依然不會有大的改變，3月15日以后是否能有所變化還需要進一步確認。目前農發(fā)行的貸款基本都流向了國儲，深加工企業(yè)基本已備齊了上半年的玉米用量，收購主體的單一對產區(qū)的玉米價格不會造成實質性的影響。

　　三、南方銷區(qū)玉米供應充足

　　上周五錦州港玉米平艙價1570―1580元/噸，港口庫存30萬噸；蛇口港玉米分銷價1810―1820元/噸，港口庫存23萬噸左右，價格基本與節(jié)前持平。由于春節(jié)節(jié)日氣氛尚未消退，近期港口基本沒有客戶到港采購，發(fā)運較少。近期南方出現的雪災也給南方的物流帶來了一定的影響，銷區(qū)玉米價格在雪災的影響下一度在春節(jié)前后出現了大幅上漲。而根據目前市場情況，經國家有關部門研究，中央儲備定于2月19日在安徽糧食批發(fā)交易市場競價銷售玉米50萬噸，其中在上海15萬噸、江蘇4萬噸、浙江2萬噸、廣東8萬噸、海南2萬噸、廣西9萬噸、重慶2萬噸、四川8萬噸。玉米質量標準均為國標中等以上（含中等），個別庫點除外。

　　今年玉米需求的最大看點是養(yǎng)殖業(yè)，而從國內養(yǎng)殖業(yè)恢復情況來看，受前期雪災影響，南方養(yǎng)殖戶豬存欄提前有所減少。目前南方惡劣的天氣使得養(yǎng)殖戶不敢輕易大量補欄，而去年同期是禽類補欄的高峰。后期如果天氣轉好，南方補欄的進度可能將有所加快，預計今年5月隨著需求旺季的到來，養(yǎng)殖業(yè)會出現一個需求的高峰。但短期看，這種需求增長的速度依然緩慢。